江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

一文看懂“实体清单”事件对计算机板块的影响

一文看懂“实体清单”事件对计算机板块的影响来源: 科创板日报（原始标题：一文看懂“实体清单”事件对计算机板块的影响）2020年5月23日 ， 美国商务部宣布将33家中国企业、高校和政府机构列入“实体清单” 。 兴业计算机团队对此前三轮“实体清单”事件进行了复盘 ， 复盘结论为：（1）“实体清单”事件对计算机指数的影响并不显著 ， 且偏短期；（2）“实体清单”事件对相关重点公司的短期影响相对较大 。兴业计算机团队建议：（1）若该事件带来计算机指数的短期显著波动 ， 则是布局机会；（2）短期可适当规避该事件对业务影响较大的重点公司 。全文如下：一、计算机指数复盘：“实体清单”事件影响并不显著 ， 且偏短期我们针对2019/5/16、2019/6/24、2019/10/9三次美国商务部“实体清单”事件 ， 进行了计算机指数复盘 ， 得出两点结论：1）“实体清单”事件对计算机指数的短期走势有一定负面影响 ， 但影响幅度并不显著；2）一般情况下 ， 计算机指数在“实体清单”事件发生后的半个月内会逐渐磨平其负面影响 。华为列入“实体清单”事件2019年5月16日 ， 美国商务部将华为及其70家关联公司列入“实体清单” ， 由于第一次列入国内科技公司 ， 影响较大 。计算机指数有所调整 ， 但没有明显的超额负收益 。 从前半月、后一天、后一周、后半月、后一月的维度观察 ， 计算机指数的区间绝对收益率分别为-3.60%、-0.29%、-2.00%、-1.87%、-1.77% ， 有所调整；区间超额收益率分别为0.94%、-0.87%、0.93%、-0.75%、-0.82% ， 超额负收益并不显著 。中科曙光等列入“实体清单”事件2019年6月24日 ， 美国商务部将中科曙光、海光信息技术有限公司、成都海光集成电路有限公司、成都海光微电子技术有限公司等5家中国实体列入清单 。计算机指数未受到明显影响 。 从前半月、后一天、后一周、后半月、后一月的维度观察 ， 计算机板块的绝对收益率分别为10.75%、0.80%、0.22%、-4.32%、-1.57% 。 超额收益率分别为4.59%、0.11%、-0.76%、-2.36%、-0.26% 。 可见事件发生之后 ， 计算机板块并未受到明显的影响 。海康威视等列入“实体清单”事件2019年10月9日 ， 美国商务部将海康威视、大华股份、美亚柏科、科大讯飞等28家中国实体列入清单 。此次涉及的公司相对较多 ， 计算机指数短期内跑输大盘 ， 于半月后修复为正 。 从前半月、后一天、后一周、后半月、后一月的维度观察 ， 绝对收益率分别为-7.58%、-0.92%、1.64%、2.37% ， 3.55% ， 板块区间收益率一周后即转正 。 从相对收益来看 ， 计算机板块相较于上证指数的区间超额收益率分别为-3.42%、-1.21%、-1.31%、 0.67%、0.58% ， 半月后转正 ， 跑赢大盘 。一文看懂“实体清单”事件对计算机板块的影响
二、相关重点公司复盘：“实体清单”事件短期影响相对显著我们针对2019/5/16、2019/6/24、2019/10/9三次美国商务部“实体清单”事件 ， 进行了相关的重点公司复盘 ， 得出两点结论：1）“实体清单”事件对相关的计算机重点公司短期走势影响较为显著 ， 特别是事件发生后一天超额收益均为负；2）根据“实体清单”事件对相关重点公司的业务开展影响程度的深浅不同 ， 其超额负收益持续的时间也不同 ， 影响较大的公司其超额负收益持续时间可达1个月以上 。中科曙光中科曙光列入清单后短期调整幅度较大 ， 半月后企稳 。 从绝对收益来看 ， 列入清单前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 区间收益率分别为11.40%、-9.99%、-10.26%、-14.97%、-12.01% ， 列入清单后短期调整幅度较大 ， 但半个月之后企稳 。 从相对收益来看 ， 列入清单的前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 相较于计算机指数的区间超额收益率分别为0.65%、-10.79%、-10.47%、-10.65%、-10.44% ， 相对收益也在半个月后企稳 。从更长时间跨度来看 ， 2019年6月27日至今 ， 中科曙光相较于计算机指数的区间超额收益率为10.69% 。 业绩方面 ， 中科曙光2019年营收同比增长5.18% ， 归母净利润同比增长37.86% ， 保持了良好的发展势头 。海康威视海康威视列入清单一周后企稳 ， 一个月后区间收益率转正 。 从绝对收益来看 ， 列入清单前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 海康威视区间收益率分别为-6.38%、-4.33%、-4.24%、-1.46%、4.27% 。 列入清单后一周 ， 海康威视股价开始企稳 ， 并于一月后实现了修复 。 从相对收益来看 ， 海康威视表现较好 ， 相较于计算机指数的区间超额收益率首先见底 ， 后上行 ， 列入清单后一月达到0.72%的水平 。 2019年 ， 海康威视营收同比增长15.69% ， 归母净利润同比增长9.36% 。大华股份大华股份列入清单一月后实现收益率大幅转正 。 从绝对收益来看 ， 列入清单前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 大华股份区间收益率分别为-3.63%、-5.79%、-7.59%、-8.92%、0.69% ， 列入清单一月后实现区间收益率转正 。 从相对收益来看 ， 相较于计算机指数的区间超额收益率分别为3.95%、-4.87%、-9.23%、-11.28%、-2.86% ， 在列入清单一个月后实现超额收益率的大幅修复 。 2019年 ， 大华股份营收实现同比增长10.50% ， 归母净利润实现同比增长26.04% 。美亚柏科美亚柏科列入清单后波动较小 。 美亚柏科未进行停牌 ， 同时发布声明回应事件 。 从绝对收益来看 ， 列入清单前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 美亚柏科区间收益率分别为-8.49%、-1.63%、-0.58%、-1.11%、-1.40% ， 公司在列入清单一周后股价企稳 。 2019年 ， 美亚柏科营收实现同比增速29.17% ， 归母净利润实现同比增速-4.47% ， 扣非净利润实现同比增速24.38% 。科大讯飞科大讯飞修复较快 ， 相对收益理想 。 科大讯飞未进行停牌 ， 从绝对收益来看 ， 列入清单前半月、后一天、后一周、后半月、后一月 ， 科大讯飞区间收益率分别为-7.87%、-2.67%、4.02%、9.61%、7.12% ， 于一周之后即实现股价的修复 。 从相对收益来看 ， 相较于计算机指数的区间超额收益率也于列入清单后一周转正 。 2019年 ， 科大讯飞营收实现同比增速27.30% ， 归母净利润实现同比增速51.12% 。三、相关投资建议回溯三轮“实体清单”事件 ， 我们对此次33家公司“实体清单”事件的判断如下：1. 对计算机指数的影响较小 ， 若因该事件短期调整反而是布局机会 。2. 对相关的重点公司短期影响略大 ， 可适当规避 ， 若超调可布局 。风险提示：板块短期可能调整的风险；相关标的业绩可能不及预期的风险 。


推荐阅读


上一篇：特朗普竟然有时间去打高尔夫？

下一篇：《三种爱》：三个女诗人，三种爱