江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

YY净利润六连跌还不算最惨，往后日子可能更难过

YY净利润六连跌还不算最惨，往后日子可能更难过
文章图片
作者：龚进辉
日前 ， 欢聚集团（即YY）交出了一份亮点和槽点都很明显的2020年Q1财报 ， 不禁给外界留下喜忧参半的印象 。
在我看来 ， YYQ1财报的亮点主要体现在两方面：
一是营收增长亮眼 。 YYQ1营收为71.49亿元 ， 同比增长49.6% ， 主要由直播业务拉动 ， 直播收入为67.56亿元 ， 同比增长50.6% ， 归功于虎牙、BigoLive直播收入持续增加 ， 后者直播收入同比增长92.4％至19.723亿元 。
二是用户增长亮眼 。 其实 ， YY海外内直播产品用户增长都差强人意 ， 算不上特别出色 ， YY直播月活同比增长21.7%至4510万 ， 虎牙月活同比增长38.6%至7470万 ， BigoLive月活同比增长37.8%至2670万 ， Hago同比增长36.3%至3100万 。
与直播相比 ， YY海外短视频及社交产品用户增长更为喜人 ， 短视频应用Likee（即此前的Like）月活同比猛增121.9%至1.316亿 ， 社交平台imo平均移动端月活高达2.110亿 ， 用户基数非常可观 。
YYQ1财报的槽点也主要体现在两方面：
一是净利润六连跌 。 从2018年Q4-2020年Q1 ， YY实现净利润六连跌 ， 导致2019年YY经历上市以来首次年度净利润下滑 ， 在非美国通用会计准则下（下同）同比下降31.2% 。 今年Q1同样没有摆脱净利润下滑的悲惨命运 ， YY净利润为4.29亿元 ， 同比下降34.4% ， 主要是受Bigo合并报表的影响 。
去年3月 ， YY全资收购新加坡海外视频社交平台Bigo ， 当月双方就合并报表 ， 由于Bigo仍处于投入期 ， 其在海外的营销和市场费用一直居高不下 ， 别看今年Q1BigoLive贡献19.723亿元直播收入 ， 但仍无法覆盖Bigo运营成本 ， 导致自身处于亏损状态 ， 直接拖累了YY整体盈利表现 。
二是直播以外变现缓慢 。 一直以来 ， YY营收过于依赖直播 ， 直播营收占比超过九成 ， 今年Q1达到94.5% ， 这是个不容忽视的隐忧 ， 其急需在直播以外拓展新的营收来源 。 但尴尬之处在于 ， 别看Likee、imo用户规模非常可观 ， 商业变现却不尽如人意 ， 对YY利润贡献并未开始显现 。
YY净利润六连跌还不算最惨，往后日子可能更难过
文章图片
财报显示 ， 今年Q1YY其他收入为3.93亿元 ， 同比增长33% ， 归功于Bigo（Likee隶属于Bigo）广告收入增加 ， 但不及去年Q4表现 ， 出现环比下滑 ， 其他收入为4.72亿元 ， 同比增长89% 。 无论是营收规模还是营收增速 ， 今年Q1YY其他收入的表现均落后于去年Q4 。 考虑到其他收入营收规模小且不稳定 ， 因此短期内难以成为YY独当一面的营收来源 ， 其营收结构过于单一的局面仍将持续 。
【YY净利润六连跌还不算最惨，往后日子可能更难过】事实上 ， YY整体基本面向好 ， 未来继续保持稳健发展是大概率事件 ， 但并不意味着其将一路顺风顺水 ， 相反面临四大挑战：
一、YY直播付费用户首次下滑 。 2019年四个季度 ， YY直播付费用户增速分别为17.1%、19.1%、14.4%、9.8% ， 尽管去年Q4增幅首次跌破10%值得警惕 ， 但好歹保持正增长 。 今年Q1则呈现另一种画风 ， 付费用户同比下降3.6%至400万 ， YY方面将其归咎于受疫情冲击 。
财报显示 ， 今年Q1 ， YY直播月活4510万 ， 同比增长21.7% ， 月活大幅增长 ， 付费用户却出现下滑 ， 代表吸引来的新增用户大部分是吃瓜党 ， 有付费意愿的用户反而流失 ， 这让YY尴尬不已 ， 其把这一现状归咎于疫情 ， 暗示疫情期间用户收入不稳定导致付费意愿降低 。
在我看来 ， 在虎牙控制权从YY旁落至腾讯后 ， YY直播付费用户下滑是个坏消息 。 道理很简单 ， 从今年Q2开始 ， 虎牙将不再合并入YY财务报表 ， YY整体营收规模势必受影响 ， 面临巨大增长压力 ， 只能寄希望于YY直播、BigoLive ， 后者比较给力 ， 今年Q1直播收入增幅高达92.4% ， 前者则表现平平 ， 直接导火索是付费用户不增反降 。
其实 ， 从去年开始 ， YY直播付费用户增长放缓的迹象就已显现 ， 同比增长还算不错 ， 但环比增长则一言难尽 ， 四个季度付费用户总数分别为410万、420万、430万、450万 ， 单季度仅增长10万或20万 ， 面临增长乏力 ， 不利于YY直播营收更上一层楼 。
二、直播抽奖引起监管关注 。 抽奖等功能对直播收入的拉动作用明显 ， 贡献的增量非常可观 。 不过 ， 今年1月下旬以来 ， 直播抽奖已引起国内监管机构的关注和重视 ， 尽管并未直接影响到YYQ1直播收入 ， 仍同比增长50.6% ， 但并不代表以后不会产生负面影响 。 换言之 ， 一旦监管动真格出手 ， YY占大头的直播收入不确定性将会增加 ， 恐怕没有过去那么好赚钱 。
三、直播带货之路不好走 。 在持续发力付费打赏之余 ， YY紧贴直播电商风口 ， 推出自家直播电商平台“一件” ， 借此实现直播收入多元化 。 据悉 ， “一件”主打非标准品 ， 包括手工艺品、玉石、茶叶等 ， 最近开始涉足标准品 ， 和广州企业联合推广一些本地品牌 。 我认为 ， YY不把鸡蛋放在同一个篮子里是明智之举 ， 但问题在于 ， 直播电商赛道格外拥挤 ， 且巨头林立 ， 真正留给“一件”的发展空间或将十分有限 。
要知道 ， “一件”不仅起步晚 ， 而且对主播的吸引力也不够 ， 问题出在扶持力度不给力 ， 而直播电商平台走向成熟的标志之一 ， 便是培养出号召力极强的顶级主播 ， 淘宝直播有薇娅、李佳琦 ， 抖音有罗永浩 ， 快手有辛巴（已出走 ， 但辛巴前期壮大离不开快手支持） ， 反观“一件”并未有独当一面的顶级主播 ， 导致其整体影响力很弱 ， 一时半会难成气候 。
YY净利润六连跌还不算最惨，往后日子可能更难过
文章图片
四、Likee与TikTok必有一战 。 尽管目前YY海外营收不及国内营收 ， 但随着腾讯成为虎牙最大股东 ， 加上YY用户主要来自海外市场 ， 达到惊人的77% ， YY海外营收赶超国内营收 ， 即营收占比超过50%只是时间问题 。 不难看出 ， 海外市场正成为YY持续加码的主战场 ， Bigo、imo是其进行全球化扩张的两张王牌 。 其中 ， Likee不可避免与出海优等生字节跳动旗下TikTok进行正面交锋 。
Likee亮点在于用户增长迅速 ， 今年Q1月活同比猛增121.9%至1.316亿 ， 但与TikTok仍相差甚远 。 本月 ， TikTok全球下载量突破20亿人次 ， 距离创下15亿次下载量仅过去5个月 。 同时 ， 正如前文提到 ， Likee商业化进展缓慢 ， 与商业化一路高歌猛进的TikTok完全不在一个量级 。
此前有媒体报道 ， Likee已完成广告系统的初期研发和测试 ， 预计于今年Q1正式推出上线 ， 该系统将包括在视频流中插入广告及为创作者提供付费推广机制 。 由此可见 ， Likee商业变现仍处于起步阶段 ， 短期内难以取得实质性突破 。 而TikTok进展惊人 ， 去年底登上全球非游戏App收入榜Top10 ， 今年2月蹿升到第二 ， 3月登顶 。
我大胆预测下 ， 在今年剩下几个月 ， TikTok霸榜全球非游戏收入榜单一幕或将持续上演 。 无论是用户规模还是商业变现 ， Likee都被TikTok压制得没脾气 。 当然 ， 不服输的Likee并不甘心一直活在TikTok阴影之下 ， 势必加大营销投入来抢占市场、争夺行业话语权 ， 虽然战胜TikTok比较困难 ， 但能缩小彼此差距就是胜利 。
自去年3月收购Bigo以来 ， YY连续5个季度净利润下滑 ， 主要与受Bigo拖累有关 。 准确来说 ， YY是受Likee拖累 ， 因为BigoLive在独立运营基础上已实现盈利 ， YY净利润损失主要来自短视频领域的投资 。 在可预见的将来 ， YY对Likee的投入停不下来 ， 这意味着 ， 其并购Bigo的阵痛仍将持续很长一段时间 ， 净利润这一关键指标短期内难以改善 ， 七连跌、八连跌甚至九连跌恐将上演 。
结语
当YY把海外市场视为主战场 ， 业务重心向海外市场倾斜 ， 随之而来的是烧钱游戏仍将继续 ， 注定陷入增收不增利的尴尬境地 ， 甚至不排除净利润下滑成为新常态的可能 。 同时 ， 今后YY直播将成为YY发力国内市场的排头兵、主心骨 ， 其付费用户首次下滑 ， 给YY敲响了警钟 ， 考虑到疲软的经济形势促使用户降低消费需求 ， Q2YY付费用户增长情况同样不容乐观 ， 下滑或是大概率事件 。
另外 ， 在竞争激烈的直播带货江湖 ， YY新兴业务“一件”突围难度着实不小 ， 长期来看难以做大 ， 处于不上不下的窘境 。 种种迹象表明 ， YY已陷入内忧外患之中 ， 眼下净利润六连跌还不算最惨 ， 往后日子可能更难过 ， 且行且珍惜！


    推荐阅读


    上一篇：王一博代言、推儿童零食，最近的零食界太吸睛了

    下一篇：最前线丨阅文集团六日连续上涨后首次下跌，明显超过恒指跌幅