拆解创业板IPO：206家企业拟募资1317亿
作者：时代财经廖维
5月18日 ， 《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》正式发布 。 在建立健全统一开放的要素市场方面 ， 《意见》用99个字对资本市场进行了定调：
“加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 ， 加强资本市场基础制度建设 ， 推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革 ， 完善强制退市和主动退市制度 ， 提高上市公司质量 ， 强化投资者保护 。 探索实行公司信用类债券发行注册管理制 。 ”
资本市场的建设与发展一直是两会的热议话题 ， 今年也不例外 ， 而创业板试点注册制则是当下改革的重要方向 。
4月27日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》（以下简称《总体方案》） 。
这意味着创业板改革方案正式落地 。
为贯彻落实《总体方案》 ， 4月27日晚间 ， 证监会和深交所相继发布多个创业板改革并试点注册制配套业务规则 ， 并就此公开征求意见 。
作为多层次资本市场体系的重要组成部分 ， 创业板备受瞩目 。 创业板推行注册制的大幕拉起 ， 标志着资本市场深化改革迎来新的篇章 。
自2009年10月23日开板以来 ， 截至2020年5月19日 ， 创业板共计上市公司810家 ， 募集资金达10719亿元 。 其中上市以来涨幅超过13倍的公司有10家 ， 康泰生物以46倍涨幅傲视群雄 。
强大的融资能力、不俗的成长空间 ， 吸引众多企业涌向创业板 。
时代财经查询发现 ， 5月15日 ， 证监会公布的《深交所创业板申请首次公开发行股票企业基本信息情况表》中 ， 共计206家企业正在排队 。
与每年登陆创业板的幸运儿相比 ， 排队企业数量较为庞大 。 目前提出申请的两百余家公司成色如何？
为此 ， 时代财经盘点证监会披露的206家排队企业信息 ， 从审核状态、三类中介机构、区域和行业、募投项目等维度进行统计分析 ， 一窥创业板融资角力江湖事 。
【审核状态】
一企业被暂缓表决
目前 ， 共计206家公司在创业板排队 ， 排队企业的状态不尽相同 。
其中 ， 预先披露更新的66家 ， 已反馈的94家 ， 已通过发审会的19家 ， 26家显示已受理 ， 1家显示已上发审会 ， 暂缓表决 。
审核状态|时代财经制图
被暂缓表决的是扬州海昌新材 。 公开信息显示 ， 海昌新材于2019年5月9日向证监会报送首次公开发行股票招股说明书 ， 经过11个月的排队 ， 这家位于扬州的制造业企业在上市临门一脚之际被暂缓表决 ， 成为2020年首单被暂缓的IPO项目（剔除科创板） 。
【中介机构】
前十家券商承揽项目过半
IPO项目集中于头部券商的趋势在创业板排队名单中十分明显 。
时代财经梳理发现 ， 52家券商参与创业板IPO项目 ， 前10家投行合计承揽超过半数项目 。
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券商分布|时代财经制图
他们分别是中信建投、民生证券、中信证券、海通证券、国金证券、国信证券、华泰证券、长江证券、招商证券、东兴证券 。
就保荐家数看 ， 中信建投以17个项目傲视群雄 ， 民生证券与中信证券分别以15个、14个项目分列二三名 。 此次上榜的52家券商 ， 只有5家分得项目数超过两位数 ， 除上述三家之外 ， 海通证券与国金证券承揽项目数分别为13个、10个 。
此次券商也存在两家会所同时为一家企业服务的状况 。 其中开源证券、民生证券联合为深圳市泛海三江电子提供保荐服务 。
【拆解创业板IPO：206家企业拟募资1317亿】马太效应不仅存在于券商行业 ， 这种情况律所、会所也有 。
时代财经梳理发现 ， 有54家律所 ， 30家会计师所参与创业板206个申报IPO项目 。
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律所分布|时代财经制图
律所方面 ， 北京市中伦律师事务所一马当先拿下23个项目 ， 上海市锦天城律师事务所、北京国枫律师事务所分别凭借19个、14个项目分列第二、三名 。
除去前三的律所 ， 包括北京德恒律师事务所、北京市金杜律师事务所、广东信达律师事务所、北京市天元律师事务所承揽的项目数均超过10个 。
也正是这前7家律所瓜分此次创业板排队企业过半项目 。 参与本次排队项目的54家律所 ， 有29家位于北京 ， 占比53.7% ， 合计承揽项目为126个 ， 占比61.1% 。
资源向头部机构聚集的现象十分明显 ， 这种情况在本次会所榜单中尤为清晰 。 有30家会所此次参与创业板206个申报IPO项目 ， 但前四家瓜分过半项目数 。
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会所分布|时代财经制图
其中 ， 立信会计师事务所以36个项目傲视群雄 ， 天健会计师事务所35个项目数稍逊一筹 ， 大华会计师事务所分得承揽21个项夺得第三 ， 致同会计师事务所以13个项目数紧随其后 。
【省份分布】
东部强势霸榜西部重大利好
本次创业板排队的206家企业 ， 分属于25个不同省份 ， 大陆仅海南、青海、内蒙古、云南、甘肃、重庆六省市没有相关企业上榜 。
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省份分布|时代财经制图
经济发达的东部延续此前强势表现 ， 区域内共有10省市上榜 ， 合计166家企业 ， 占比80% ， 募投项目高达580个 ， 占比81% ， 共拟募资1030.49亿元 ， 占总募资额的78% 。
区域分布|时代财经制图
在东部10省市中 ， 广东、江苏、浙江的实力最为强劲 ， 三省合计上榜企业多达113家 ， 占东部总数的68% ， 但合计总拟募资额为593亿 ， 占比仅57.5% ， 较三地企业排队数量在IPO企业总数占比略低 。 这主要是因为三地排队企业多为中小企业 ， 三省市平均每家企业拟募资额分别为5.8亿、4.7亿、4.8亿 。
值得一提的是 ， 上海本次榜单中共有10家企业 ， 总募资额为185.78亿 ， 上榜的所有省市中仅次于广东 ， 平均每家排队企业拟募资额为18.5亿 ， 在所有省市中位居第一 。 而在10家上海企业中 ， 益海嘉里金龙鱼粮油食品凭借138.7亿的拟募资额高居第一 ， 也极大地拉高了上海的平均值 。
招股书显示 ， 益海嘉里是由丰益国际间接控股 ， 控股比例达到了99.99% 。 丰益国际是一家在新加坡上市的跨国集团 ， 也是世界五大粮商之一 ， 由马来西亚侨商郭鹤年创办 。 据了解 ， 早在2009年 ， 丰益国际曾计划分拆中国业务的30%在香港申请上市 。 但当时遭遇香港金融市场动荡 ， 预计发行价无法达到预期 ， 上市计划不得不搁浅 。
中部地区在此次创业板排队企业中占据25个名额 ， 合计拟募资额175.87亿 ， 平均每家企业拟募资额为7亿 。
西部地区在创业板排队的企业有15家 ， 合计拟募资额111亿 ， 平均每家拟募资额7.4亿 。
在IPO企业数量、项目数量与募集金额上 ， 中西部地区与东部地区仍有较大差距 。 不过 ， 近期中共中央、国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》(以下简称《意见》)发布 ， 有望改善这一局面 。
《意见》从加大西部开放力度、加大美丽西部建设力度、深化重点领域改革等6个方面提出了多达36条举措 ， 对新时代推进西部大开发形成新格局作出了部署 ， 措施涉及生态、教育、互联网、营商环境等诸多领域 。
《意见》重点表述了对西部地区资本市场的支持力度 ， 提出支持轻资产实体经济企业或项目以适当方式融资 ， 提高西部地区直接融资比例 ， 支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资 ， 通过发行公司信用类债券、资产证券化产品融资 。 西部贫困地区企业首次公开发行上市、新三板挂牌、发行债券、并购重组等适用绿色通道政策 。
毫无疑问 ， 《意见》的出台 ， 将会进一步加大西部资本市场的发展 ， 有利于引导“企业向西部去” ， 引导“社会资源向西部去” ， 有望对西部上市公司及IPO企业形成重大利好 。
而以城市作为划分标准 ， 东部地区在创业板排队企业名单中的强势地位更加清晰 。 前十大城市刚好占据创业板排队企业的一半 ， 这些城市均位于东部地区 。 其中深圳、北京、苏州、上海辖区内上榜企业均达到两位数 ， 分别为29家、20家、11家、10家企业 ， 超一线城市中只有广州没有上榜 ， 排队企业为两家 。
【行业分布】
制造业占比70%
据时代财经统计 ， 此次主板排队的企业主要集中于12个大行业门类 ， 共计206家合计715个募投项目 ， 合计拟募资1317亿 ， 平均每家企业拟募资6.4亿 。
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行业分布|时代财经制图
本次排队企业中出现一家横跨三个大门类的企业——金埔园林 ， 其横跨土木工程建筑业、专业技术服务业、农业 。 该公司此次拟募资额为3.4亿 ， 其中2.6亿用于补充流动资金 ， 5023万用于渠道、营销建设项目 ， 最后3099万用于技术升级与研发投入 。
在12个大门类共206家企业中 ， 制造业凭借144家企业占比69.9% ， 共拟募资970亿元 ， 占总募资额的73% ， 是当之无愧的第一 ， 平均每家拟募资6.73亿元 。
制造业144家企业中 ， 拟募资排名第一的是益海嘉里金龙鱼粮油食品 ， 拟募资额138.7亿元 。
信息传输、软件和信息技术服务业凭借24家相关企业排名第二 ， 共计84个项目 ， 合计拟募资132.7亿元 ， 平均每家企业拟募资5.5亿元 。 24家企业里 ， 位于珠海的中星技术以13.5亿元的拟募资额排名第一 。
创业板本次排队企业所属行业中 ， 文化、体育和娱乐业共4家企业 ， 共计拟募资额35.6亿 ， 平均每家企业拟募资额在12个大门类中最高 ， 为8.9亿 。
【募投项目】
生产建设占大头研发投入不落后
创新是企业进步的动力之一 ， 研发投入是投资者衡量其发展前景的重要指标之一 。
排队的206家企业中有137家企业在研发上有投入 ， 投向关于技术升级、研发投入等项目的金额为123.95亿元 ， 在总募集资金中占比10% 。
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募投项目|时代财经制图
其中 ， 位处北京的爱美客技术发展拟募资额19.34亿元 ， 拟在占比研发投入7.5亿 ， 占比为39% 。 拟在技术升级、研发投入项目上的投入占企业总拟募资额比例最高的是杭州申昊科技 ， 其拟募资额为5.7亿 ， 技术升级、研发投入占比高达74% 。
所有募投项目中 ， 信息化、智能化项目与营销建设项目出现的频次也不少 。
其中 ， 信息化、智能化项目拟募投资金为58.93亿元 ， 在总募集资金中占比4.47% 。
其中 ， 位于山西运城的大运汽车以21.7亿元排名第一 ， 其拟总募集资金51.67亿元 ， 信息化、智能化项目投入占比42% 。 在信息化、智能化项目上的投入占企业总募资额比例最高的是广东东箭汽车科技 ， 该公司拟在此项上投入4.52亿 ， 募资5亿 ， 项目投入占比高达90% 。
渠道、营销建设项目拟募集资金为43.07亿元 ， 占总募集资金3.26% 。
数据显示 ， 稳健医疗用品拟投入7.04亿元 ， 其拟募集资金14.25亿元 ， 占比高达49% ， 由此可见稳健医疗用品对渠道、营销建设的重视程度 。
资料显示 ， 稳健医疗是一家研发、生产和销售以棉花为主要原材料的医用敷料和日用消费品的企业 。 在设立之初 ， 稳健医疗主要从事医用敷料的业务 ， 于2009年开始成立“Purcotton全棉时代”品牌 ， 向家用产品拓展 。
生产是企业立足之本 。
排队的206家企业中 ， 有关生产建设项目以903.32亿元位列第一 ， 占总募集资金额的68.56% 。
所有企业中 ， 益海嘉里金龙鱼粮油食品拟在生产建设上的投入为138.7亿元 ， 绝对金额最多 ， 占总募集资金额100% 。 从拟在此项投入占总募资额的比率来看 ， 共有18家企业占比达到100% ， 其中制造业企业有12家 。
此外 ， 有11家企业拟将部分募集资金用于偿还银行贷款 ， 合计14.18亿元 ， 占比1.07% 。
在偿还银行贷款方面投入最多的是圣元环保 ， 其拟募资额为14.2亿元 ， 占比28% 。 拟在偿还银行贷款项目上的投入占企业总拟募资额比例最高的是西域旅游开发 ， 此项拟花费8000万 ， 其拟募资额为2.36亿 。
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