公司有法说想要成为“企投家”，你所需要了解的股权投资知识
作者：艾银律师
前两天 ， 一个客户要我们帮助修改股权投资协议 ， 说已看好一家企业 ， 也谈好价格 ， 现在就等着签协议了 ， 还发了一份他们起草的股权转让协议过来 。 问他“是股权转让还是增资扩股？” ， 客户却说不清楚 。
本文插图
在我们经办的股权投资项目中 ， 客户这种情况很常见 ， 今天我们就来谈谈投资人在进行股权投资时 ， 需要理清的几个问题 ， 以便作出正确的决策 。
01 投资的目的是什么？
纯财务性投资 ， 为了赚钱；
战略性投资 ， 整合资源 ， 扩展已有业务的产业链 。
不同的投资目的 ， 决定了持股比例、公司经营管理等事项的不同 。
02 投资的对象是谁？
调查目标公司的情况 ， 包括历史状况、经营资质、股权结构、创始团队以及经营团队等 。 常说投资投的就是人 ， 经营团队的组成及其稳定性 ， 也是确保投资安全的一个重要因素 。
本文插图
03 投资的价格是多少？
投资价格指股权的价格 ， 是根据目标公司的估值来确定 。 目标公司的估值 ， 并非单纯指目标公司的资产情况 ， 还包括目标公司未来的价值 ， 而往往更重要的是未来的价值 。
例如有些新设立的公司 ， 还没有什么经营业绩 ， 更没有什么资产 ， 但估值还往往比较高 ， 这时候的估值就是对未来价值的预估 。
换言之 ， 投资人是用现在的钱 ， 按照目标公司未来价格购买股权 。 所以 ， 为了保障投资人的利益 ， 会有估值调整机制 ， 即通常所说的“对赌” 。
【公司有法说想要成为“企投家”，你所需要了解的股权投资知识】04 投资的模式是什么？
股权投资包括三种基本模式：股权转让、增资扩股、股权转让和增资扩股的混合 。
股权转让 ， 就是从原股东手中购买股权 ， 投资款是支付给原股东的 ， 属于原股东 。
增资扩股 ， 即增加注册资本 ， 投资款进入公司账户 ， 属于公司 。 不过 ， 由于涉及到溢价投资（即公司估值高于注册资本） ， 所以在增资扩股模式中 ， 投资款并非全部进入注册资本 ， 而是一部分进入注册资本 ， 一部分进入公司的资本公积 。
本文插图
05 投资后怎么管理？
通常而言 ， 财务投资人一般不参与经营管理 ， 而战略投资人则往往参与 。 但是 ， 即便财务投资人不参与经营管理 ， 但还是要保障自己对公司知情权的 ， 以及在一些重大事项上的表决权等 ， 所以 ， 要明确怎么查阅公司财务数据 ， 哪些重大事项有一票否决权等 。
06 怎么退出？
对于股权投资而言 ， 如何退出尤为重要 。 常用的方式 ， 就是确定在未来一定期限内实现某种目标（营收、利润、上市、并购等） ， 未能实现的 ， 则按照某种价格退出（投资本金+年化收益） ， 要求回购股权 ， 就是通常所说的“对赌” 。
为了保障“对赌”的有效性 ， 由大股东或实际控制人作为回购股权的主体 ， 目标公司提供担保（对于该担保 ， 需要三分之二表决权通过的股东会决议） 。
综上 ， 股权投资是一项系统的工作 ， 既包括前期的准备（背景调查、与合作方的谈判、合作方案的确定以及最终投资协议及配套文件的签署等） ， 也包括投资后的管理以及及时的退出等 。 为确保投资更稳妥一些 ， 还是建议希望成为“企投家”的投资人多请专家把脉 ， 至少应请律师全程参与项目 ， 做好风控 。
【李景欢律师团队原创】
推荐阅读
- 市界|“赌王”俩儿女“互撕”？一个公司估值6亿，一个身家近10亿
- 市界|陕西前首富陷债务泥潭：身家一度50亿，今公司违规占款1.7亿
- 米修的生活|微博被低估–还是被排除在外？
- 每日经济新闻|焦作万方：公司最近五年不存在被证券监管部门行政处罚的情况
- 财经|上市公司圣象董事长意外离世，股价涨停，难道股民很冷血？
- 挖贝网|品牌联盟任命谢常宇为财务负责人 不持有公司股份
- e公司|又一只面值退市股呼之欲出？管理层释放积极信号，巨亏投资者发出这样的感慨
- 中新经纬|京运通四连板累计涨幅超46% 公司：经营情况未发生变化
- 挖贝网|虹博基因赵淑杰辞去财务负责人职务仍在公司担任董事职务 刘月敏接任
- 每日经济新闻|焦作万方：公司股票将于6月3日开市起复牌