沙特：“自杀式石油战”牵出远虑与近忧
疫情下的各国能源生态系列——沙特
近期 ， “富得流油”的沙特竟然入不敷出了 。
彭博汇编的数据显示 ， 沙特央行3月外汇储备的跌幅超过1000亿里亚尔（约合270亿美元） ， 至4640亿美元 ， 这是2011年以来的最低水平 。 沙特财政部长穆罕默德·贾丹则称 ， 该国今年可能不得不举债高达580亿美元 ， 以填补油价暴跌造成的预算缺口 。
让“土豪”变得“差钱”的直接原因 ， 一个是新冠肺炎疫情导致全球原油需求量锐减 ， 另一个就是3月份由沙特发起的“自杀式”油价大战 。
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由沙特、俄罗斯及其盟国在2016年12月组成的OPEC+ ， 宗旨本是共同减产稳价 。 然而 ， 俄罗斯认为疫情蔓延全球会酿成更严重的经济后果 ， 担心石油消费的急剧下滑会抹杀减产带来的利益 ， 因此在3月6日的会议上 ， 未与沙特就减产配额达成一致 。
沙特随即计划4月增加石油产量 ， 并表示将大幅调降石油售价 。
供需失衡 ， 不出意料地导致油价暴跌 。
尽管4月12日相关方达成“史诗级”减产协议 ， 5、6月每日减产970万桶 ， 但仍然难敌需求低迷对油价的冲击 。 布伦特原油从2019年最后交易日的66.02美元/桶 ， 跌至4月27日的22.95美元/桶 ， 跌幅超过60% 。 WTI5月期货价格甚至跌至负值 。
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石油不同于一般意义上的商品 ， 是特殊的战略物资 ， 更是大国博弈的焦点 。
本轮“石油大战” ， 导火索是沙特与俄罗斯“互殴” 。 自2016年联合减产以来 ， 沙特一直主动承担减产的主要责任 ， 而俄罗斯因为在地下以气体形式存在的凝析油也被算在减产份额里 ， 事实上只减了凝析油产量 ， 原油产量不降反升 ， 堪称赢家 ， 引发沙特不满 。
更重要的是 ， 有赖于页岩油的崛起 ， 美国已经在2018年超越沙特和俄罗斯 ， 成为全球第一大原油生产国 ， 而且没有参加此前的减产行动 ， 因而成为最大受益者 。 所以 ， 业内人士指出 ， 此次沙特和俄罗斯“撕破脸” ， 表面上是互斗 ， 实则是剑指美国 。
果然 ， 由于负债严重、成本高昂 ， 4月1日 ， 美国惠廷石油成为第一家申请破产保护的页岩油气公司 。 分析师甚至警告称 ， 油价下跌将导致美国能源部门出现合并或破产潮 。
更进一步看 ， 沙特也在试图重构一个相对有效的全球原油产量协调机制 。 中国社科院工业经济所能源经济室主任朱彤指出 ， 沙特是以一种把全球原油市场推向“崩盘”的方式来激发主要产油国（特别是美国）的重视 ， 共同解决国际原油市场当前问题 。
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然而即便成功 ， 沙特取得的也是一场惨胜 ， 并且伴随着远虑和近忧 。
先说近忧 ， 无疑是收入锐减 。
作为石油天然气生产的龙头老大 ， 沙特将其石油产量由2月的970万桶/天大幅提升至1200万桶/天 ， 因为价格超过腰斩 ， 沙特的石油收入实际上是减少的 。
【沙特：“自杀式石油战”牵出远虑与近忧】尽管沙特油气资源得天独厚 ， 每桶的生产成本低于10美元 ， 但它的石油收入可不只是养活沙特阿美一家油企这么简单 。
根据比利时智库欧洲与全球经济治理实验室（Bruegel）的报告 ， 沙特2017年国家财政收入的67%依靠石油、天然气出口 。 而按照公布的2020年财政预算案 ， 今年沙特的财政支出预计约2720亿美元 ， 这一预算案的规划前提 ， 是2020年布伦特原油均价为65美元/桶左右 。 换言之 ， 如果达不到这个价位 ， 沙特的财政压根入不敷出 。 本轮收入大幅减少 ， 无疑会雪上加霜 。
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数据来源：EIA、浙商证券研究所单位；美元/桶
再看远虑 ， 改革的进程将受影响 。
能源转型已是全球公认的趋势 ， 从化石能源向可再生能源及低碳电力的过渡 ， 速度和深度让不少人始料未及 。
沙特本来把埋在自己国家地下的2600亿桶石油看作稳固的金子和存款 ， 但石油作为硬通货的价值无疑在能源转型的大势之下不断下降 。
从一系列社会与经济改革来看 ， 以王储萨勒曼为代表的王室很清楚 ， 沙特不能再躺在油桶上过活 。 在2030愿景计划中 ， 沙特的目标是降低石油的依赖 ， 推动国家经济转型 ， 大力发展新能源开发和制造业 ， 成为一个由私营机构主导、自我维持的经济体 。
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然而 ， 疫情暴发与油价大跌已经导致近期改革停滞 。 归根结底 ， 愿景的实现还是需要来自沙特阿美的资金支持 。 看起来 ， 沙特改革还有很长的路要走 。
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