「企业家」2007年诺贝尔经济学奖得主Eric Maskin：美国失业率已经超过了20%
中国网财经5月16日讯 今日 ， 2020清华五道口全球金融论坛特别策划在线上开幕 ， 2007年诺贝尔经济学奖得主Eric Maskin发表主旨演讲 。他表示 ， 目前来说我们看到疫情对实体经济造成了巨大的影响 ， 比如说在美国失业率已经超过了20% ， 还有可能会继续攀升 ， 而这一水平是大萧条以来没有看到的 。
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Eric Maskin认为 ， 最大的金融冲击可能还没有显现 ， 因为一旦我们清晰了解此次疫情对于美国经济、对于全球经济的影响到底有多大的时候 ， 人们一旦清醒过来 ， 恐怕金融市场还会再次下挫 ， 而且会带来一系列对于实体经济的影响 。
以下为演讲实录：
我来说一下刚才Michael Spence教授已经讨论到的话题 ， 特别是说到了金融市场和疫情之间的关系 ， 目前来说我们看到疫情对实体经济造成了巨大的影响 ， 比如说在美国失业率已经超过了20% ， 还有可能会继续攀升 ， 而这一水平是大萧条以来没有看到的 ， 现在已经有两万亿美元的纾困 ， 包括来救助小微企业和个人 ， 现在还希望有进一步的纾困和刺激资金出台 。比较有意思的是 ， 对于金融市场反而没有一些巨大的负面效应 ， 有些一开始会出现 ， 当时出现了30%的巨跌 ， 但是很快就反弹了 ， 大部分的损失都弥补回来了 ， 所以总体来说只下降了10% ， 并不是那么巨大 。不幸的是 ， 最大的金融冲击可能还没有显现 ， 因为一旦我们清晰了解此次疫情对于美国经济、对于全球经济的影响到底有多大的时候 ， 人们一旦清醒过来 ， 恐怕金融市场还会再次下挫 ， 而且会带来一系列对于实体经济的影响 。我们现在所经历的现象实际上是前所未有的 ， 因为基本上一出现衰退都会是由金融危机引发的 ， 2008和2009年的时候是这样的 ， 大萧条也是这样的 ， 先是股市崩盘 ， 然后银行出现问题 ， 出现这些金融问题导致实体经济出现困难 ， 企业无法获得资金 ， 然后工人就要失业等等 。
【「企业家」2007年诺贝尔经济学奖得主Eric Maskin：美国失业率已经超过了20%】但是此次的疫情反而使这个变化的顺序变了 ， 完全逆转 ， 完全是一个非经济原因导致的 ， 现在等于是不允许那些企业或者是生产企业生产 ， 然后很多人都要远程 。有一些是可以远程工作 ， 有一些远程无法工作 ， 所以等于是真正的金融或者经济上的冲击和影响还没有办法显现 。我更担心的是 ， 金融市场之后会有什么样的一些连带效应 。什么意思呢？我们如果要了解金融危机的话 ， 先要知道金融市场的运作机制是什么 ， 特别是信贷市场 。简单来说在信贷市场有企业家 ， 这些企业家有一些在生产性的、制造性的企业 ， 这些企业家他们自己没有资金 ， 他们需要向银行或者是风投或者是其他的一些途径来获得资金 。我们就说银行吧 ， 银行有钱来资助这些企业家的想法 。如果企业家有信用 ， 企业项目比较好 ， 这个企业家也比较优秀 ， 那这个系统对于企业家是好的 ， 因为他们可以有资金来推动他们的项目 。对于银行也比较好 ， 因为他们的投资可以获得收益 ， 然后还可以把钱借出去 。这个项目盈利了他们还可以借出更多的钱去 ， 可以贷出更多的钱 。所以企业家的这种创业行为对于整体的社会来说是有益的 ， 因为企业可以从他的产出当中 ， 从企业家的产出当中获益 。但是这个故事当中的重要部分就是我们的押品 ， 银行在向企业家贷出贷款的时候 ， 这个项目一般都是有风险的 ， 那银行要保证它能收回它的贷款的话 ， 要求企业家提供一些担保 ， 来支持这笔贷款 。如果企业家还不了款的话 ， 那银行就可以收回这些押品 。这个押品一般是这个项目本身 ， 银行就可以得到比如说工厂本身、厂房、机器 ， 都是项目本身的资产 。押品可能能把对于经济的小冲击转成大的 。什么意思呢？比如说出现了新冠疫情 ， 这就意味着有一些项目的价值可能就不行了 。本来在正常情况下是挺好的 ， 但是出现疫情他们现在必须要停摆了 ， 他们的项目价值就下跌了 ， 会导致多米诺骨牌效应 ， 因为现在项目价值比之前要贬值了 ， 它的这个押品的价值也下降了 ， 那就意味着银行的借贷活动、贷款活动就不如以前多了 ， 因为它能收回的价值比以前要少了 。贷款如果减少的话 ， 那生产活动也会相应的减少 ， 这样的话工人的工资也减少了 ， 或者是就失业了 。那这就意味着员工也比以前穷了 。消费也减少了 。那这个项目的价值会进一步的下滑 ， 因为没有人去买项目产出来的产品了 ， 这个时候就会出现一个螺旋性的下降 ， 项目的价值下降 ， 整个价值下降 ， 导致贷款下降 ， 导致进一步的项目价值下降 。这就是在30年代的时候出现的情况 ， 2008、2009年也是这样子的一个螺旋下降 。
