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国际金融报| 上海外服借壳强生控股，身背300多起诉讼……，并购志

虽然上海外服的盈利能力较为稳定 ， 但一直处于诉讼缠身的状态 。
国际金融报| 上海外服借壳强生控股，身背300多起诉讼……，并购志
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5月13日晚间 ， 强生控股公告称 ， 公司拟收购上海外服（集团）有限公司（简称“上海外服”）100%股权 。
虽然本次交易标的资产评估工作尚未完成 ， 但本次交易将导致强生控股的控制权和主营业务都发生变更 ， 交易预计构成重组上市 。
5月14日 ， 强生控股股价开盘即涨停 ， 收盘价为4.16元 。
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借壳四步走
本次重组方案由上市公司股份无偿划转、资产置换、发行股份购买资产及募集配资四部分组成 ， 其中前三部分互为条件、同步实施 ， 募集配套资金以前三部分的实施为前提条件 。
具体来看 ， 久事集团拟将持有的强生控股40%股份无偿划转至东浩实业；强生控股拟以全部资产及负债与东浩实业持有的上海外服100%股权等值部分进行置换；强生控股拟向东浩实业发行股份购买差额部分；公司拟向东浩实业非公开发行股票3.16亿股 ， 募资不超过9.73亿元 ， 拟用于标的资产投资项目、补充流动资金及偿还银行贷款 。
若交易完成 ， 上市公司控股股东将由久事集团变更为东浩实业 ， 东浩兰生集团将获得公司控制权 。
预案显示 ， 上海外服成立于1984年8月 ， 是上海市第一家市场化涉外人力资源服务机构 ， 公司聚焦“人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工和业务外包”四项核心主营业务 。
截至目前 ， 上海外服在国内市场拥有163个直属分支机构和覆盖全国的450个服务网点 ， 在亚太和欧洲已经拥有15个国家和地区服务网络 。 公司下属区域投资公司共26家 ， 其中约70%在当地人力资源服务市场排名前三；目前公司服务的客户企业数近5万家 ， 其中约70%为外资企业 。
财务数据显示 ， 截至2019年年末 ， 上海外服的所有者权益为19.28亿元 ， 总资产为107.15亿元 。 2017年-2019年 ， 上海外服实现营业收入分别为1125.29亿元、1304.08亿元、1493.86亿元；同期实现净利润4.47亿元、4.67亿元、5.01亿元 。
不过公告指出 ， 若根据“新收入准则”要求 ， 经过重新编报后上海外服最近三年每年的营业收入预计范围为200亿-240亿元 ， 最终营业收入数据以审计报告为准 。
虽然上海外服的盈利能力较为稳定 ， 但采访人员发现 ， 上海外服一直处于诉讼缠身的状态 。
天眼查数据显示 ， 上海外服当前存在300多起法律诉讼 ， 历史法律诉讼300多起 ， 多为劳动合同纠纷、劳务派遣合同纠纷等 。
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一位多年从事人力资源管理的资深人士对采访人员表示 ， 劳务诉讼在行业内并不少见 ， 关键是如何处理 ， 降低对公司声誉的影响 。
国资改革
本次交易前 ， 强生控股的主营业务为出租汽车运营、汽车租赁、汽车服务等 。 近年来 ， 受到非法营运车辆等冲击 ， 出租车行业市场竞争加剧 ， 企业的营业收入持续承压 ， 但人工费用、车辆成本、保险支出等开支造成企业的固定成本居高不下 ， 综合导致整体盈利能力有所下滑 。
2017年至2019年 ， 强生控股的营业收入分别为40.78亿元、40.94亿元、38.36亿元 ， 净利润分别为0.96亿元、0.66亿元、0.98亿元 ， 经营业绩开始下滑 。 2019年 ， 强生控股的扣非后归母净利润更是亏损0.38亿元 。
对于本次收购 ， 公告指出 ， 上市公司主营业务变更为综合人力资源服务 ， 有利于上市公司探索新业务转型、寻求新利润增长 ， 有利于提升上市公司盈利能力和综合实力 。
除了提升上市公司盈利能力 ， 本次并购重组还是上海国资改革的重要举措 。


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