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极速聊科技?三生国健：上会前夕突遭前员工专利诉讼狙击；云涌科技：存造假前科( 二 )


在学术推广模式主导下 ， 报告期内三生国健销售费用中市场推广费用分别为1.77亿元、1.86亿元、2.06亿元、9516.23万元 ， 占营业收入比例分别为18.38%、16.81%、18.01%、18.4% 。 以去年为例 ， 2018年公司市场推广费用2.06亿元 ， 相当于日均支出56.36万元 。
关注点三：怪事！计划募资32亿 ， 估值或远超母公司
据《晨财经》报道 ， 三生国健此次IPO ， 拟发行股数不低于发行后总股本的10% ， 计划募集资金31.83亿元 ， 在科创板申报企业中 ， 其募资金额排在前列 。
按募资估值 ， 三生国健上市后市值将达318.3亿元之多 。 然而 ， 其母公司三生制药5月8日收市时总市值才216.3亿港元 ， 这就出现控股子公司市值远远大于母公司市值的“怪事” 。 若按当日港元汇率计算 ， 分拆出控股子公司估值比母公司市值多120亿元 。
B
云涌科技
存造假前科
自家员工控股公司竟成大客户
注册地：江苏省泰州市
主承销商：浙商证券
拟上市地：上交所科创板
IPO之路：
2016年6月 ， 云涌科技向证监会报送招股书 ， 拟登陆创业板 ， 不过一年后即遭证监会终止审查 。 2019年12月 ， 云涌科技的首发申请被科创板受理 。
主营业务：
云涌科技是专注于工业互联网领域的高新技术企业 ， 致力于工业信息安全产品及工业物联网产品的研发、生产和销售 ， 主要应用于电力、能源、金融和铁路等领域 。
募资投向：
财务数据:
极速聊科技?三生国健：上会前夕突遭前员工专利诉讼狙击；云涌科技：存造假前科
文章图片
关注点一：自家员工控股公司竟成大客户 ， 还长期拖欠货款
2016年6月27日 ， 云涌科技员工赵勇由于代持股份的原因 ， 成为了北京和达云端科技有限公司的控股股东与法定代表人 。
巧合的是 ， 自家员工控股并担任法人代表后 ， 和达云端当年便以新客户的身份成为了云涌科技的大客户 。
据招股书披露显示 ， 2016年、2017年和达云端成为了云涌科技的第4大、第3大客户 ， 两个年度分别从云涌科技采购1227.01万元、1195.97万元 。
虽然是大客户 ， 但和达云端贡献的营业收入却在相当大的比例上只变成了应收账款 ， 2016年末与2017年末 ， 云涌科技对和达云端的应收账款余额分别为590.80万元、904.69万元 ， 占对其销售总额的48.15%、75.64% 。
值得注意的是 ， 2017年之后云涌科技与和达云端的交易规模骤降 ， 但其中的应收账款却迟迟未能收回 ， 而且还存在较大比例的逾期 。
2017年末 ， 云涌科技对和达云端904.69万元的应收账款余额全部逾期 。 2018年双方之间的交易额降至167.63万元 ， 但仍有638.38万元的应收账款未结清 ， 而且其中81.2%的款项已经逾期 。
自家员工控股的企业突然连续成为大客户 ， 而且还长期逾期拖欠货款 ， 云涌科技为何要对和达云端如此宽容呢？
有分析人士指出 ， 和达云端在这番操作中的作用相当于分散了一部分云涌科技客户高度集中风险 ， 同时其作为一个中间商也可以给云涌科技的业绩添砖加瓦 ， 其中或许有粉饰业绩的可能 。
关注点二：存造假前科
在首次申报IPO期间 ， 云涌科技曾因信息隐瞒真实情况、弄虚作假被列入了经营异常名录 。


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