『』央行发布报告，告诉老百姓九大信息！
北京联盟_原题是：央行发布报告 ， 告诉老百姓九大信息！
5月10日 ， 央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》 ， 从货币信贷概况、货币政策操作、金融市场运行、宏观经济分析、货币政策趋势等角度分析一季度金融市场情况 。
考虑到一季度疫情对我国经济带来前所未有的冲击 ， 这份报告的发表对我们了解疫情对我国经济、金融的实际影响具有极为重要的观测意义 。
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一、今年一季度货币投放情况
报告显示：今年以来一共有3次降准 ， 1.75 万亿元长期资金 。 与此同时 ， 为支持抗疫以及企业复工复产 ， 设立 3000 亿元专项再贷款 ， 增加 5000 亿元再贷款再贴 ， 后来再增加再贷款再贴现额度 1 万亿元支持经济恢复发展 。降准、再贷款等工具释放长期流动性约 2 万亿元 。
点评：根据近期央行公布的数据 ， 3月新增人民币贷款 28500亿人民币 ， 预期 18000亿人民币 ， 前值 9057亿人民币 。 贷款的猛增 ， 一方面说明企业复工复产的势头在加快 ， 经济正在慢慢恢复 ， 企业对资金的需求量上升 。 另一方面 ， 央行加大了货币投放力度 。 央行投放的钱转化成了多少贷款？根据报告 ， 每 1 元的流动性投放可支持 3.5 元的贷款增长 ， 是 1：3.5 的倍数放大效应 。 也就是说央行一季度投放的2 万亿元资金大约可以创造7万亿的贷款 。
反过来 ， 我们也可以说创造了7万亿的存款 ， 很简单 ， 我向银行申请了100亿的贷款 ， 那么我的存款是不是也增加了100万？即单纯从降准、再贷款角度看 ， 社会上的钱增加了7万亿 。
二、住户贷款增速回落 ， 但增速还是很高
报告显示：3 月末住户贷款是 13.7% ， 比上年末低 1.8 % 。
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点评：虽然3 月末住户贷款比上年末低 1.8 % ， 但还是比企业贷款高 ， 何况 ， 3月份住户贷款下降很可能只是一个短期性现象 。 根据央行之前做的一项调查 ， 有负债的家庭中 ， 户均家庭总负债为51.2万元 。 75.9%的居民家庭将负债用于购房 ， 24.8%的居民家庭用于日常消费 ， 12.8%的居民家庭用于买车或车位 ， 9.6%的居民家庭用于装修或购买家电 。 也就是说绝大部分都与房子有关 。
一季度住户贷款的下降主要受疫情的影响 ， 疫情严重时期 ， 售楼部关门了 ， 居民也不敢去看房 ， 成交量下降 ， 甚至是零成交 ， 会对房贷带来严重影响 ， 疫情过后 ， 成交慢慢恢复 ， 相信住户贷款会有反弹 。
长期看 ， 住户贷款增速需要得到控制 ， 最起码住户贷款增速小于企业贷款增速 ， 这样才是真正的脱虚向实 。
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三、金融市场资金充裕 ， 利率下降
报告显示：1、3 月末 ， 金融机构超额准备金率为 2.1% ， 比上年同期高 0.8 个百分点 。
2、4 月 10 日 ， 下调各期限常备借贷便利利率 30 个基点 。 下调后 ， 隔夜、7 天、1 个月常备借贷便利利率分别为 3.05%、3.2%、3.55% 。
3、4 月 7 日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从 0.72%下调0.35% 。
4、一季度 ， 银行间市场存款类机构 7 天期回购加权平均利率（DR007）均值为 2.11% 。 7 天期逆回购操作中标利率是 2.20% 。
点评：1、目前银行体系的钱是充裕的 ， 一是超额准备金率升高了 ， 超额准备金是商业银行在央行的存款（类似于活期存款） ， 可自由支取 。 超额准备金率升高说明金融机构的闲置资金是增加的 。 二是金融机构间相互借钱的利率在下降 ， DR007利率是金融机构间相互借钱的利率 ， 逆回购利率是央行-商业银行之间的借钱利率 ， DR007利率低于同期限的逆回购利率说明金融机构的钱是充裕的 。
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