江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升


北京联盟_本文原题：券商4月业绩大涨 ， 1-4月累计净利润同比+12% ， 行业景气度继续回升
报告摘要:
4月上市券商净利润单月环比升39%；1-4月净利润累计同比升12% ， 年化ROE（母公司口径）达到8.97% ， 股债市场均表现较好带来自营收入的增加是主因 。 行业景气度持续回升 ， 看好板块未来表现 。
?4月市场股指大幅上涨 ， 单月上市券商业绩环比上升 。
已公布4月业绩的35家A股上市券商单月实现营业收入313.7亿元 ， 环比升36% ， 净利润127.3亿元 ， 环比升39%；1-4月累计营业收入1005.2亿元 ， 同比升11% ， 1-4月累计净利润414.6亿元 ， 同比升12%；截至4月底35家上市券商净资产1.42万亿元 ， 较去年底增4.3% 。
?业绩突出券商既有大型券商又有中小型券商 。
累计净利润同比增速前3是华鑫证券（+1885%）、华林证券(+81%)、国海证券（+81%）；1-4月年化ROE前3为中信建投证券（15.57%）、红塔证券（15.28%）、国信证券（12.53%） 。
?4月股、债市场均表现较好 ， 带来自营业务提升是主要拉动项 。
1）4月市场交易额环比下降：4月Wind全A日均成交额6236亿元 ， 环比降27.8% ， 交易日21天 ， 环比降4.6% ， 月交易总额13万亿元 ， 环比降31% 。2）平均两融余额环比微降 。 两融日均余额10594亿元 ， 环比降3.8% 。3）IPO规模大幅增加 ， 再融资规模和债券承销规模环比下降 。 4月IPO募集资金规模186亿元 ， 环比+86.6%；增发740亿元 ， 环比-4.8%；核心债券承销规模6395亿元 ， 环比-10.5% 。4）资管子公司净利润单月同比+8% ， 1-4月累计净利润同比+13% 。5）自营投资业务对业绩拉动较大：4月股市大幅上涨、债市涨幅环比增加：上证指数上涨4.0%（上月跌4.5%） ， 创业板指上涨7.4%（跌9.1%） ， 中证全债指数上涨1.6%（3月上涨0.8%） 。 ??
本月观点
目前行业估值处于历史较低位置 ， 流动性持续宽松以及资本市场政策面不断超预期估值中枢有望抬升 。 目前一级市场政策不断出台包括科创板及存量板块的注册制发行、再融资新规的推出 ， 以及新三板一系列盘活政策 。 为匹配一级市场政策效果 ， 更好地服务实体经济 ， 后续投资端政策值得期待 ， 包括引导长期资金入市、完善交易制度和衍生品扩容 。 长期看好行业 。
个股方面 ， 我们推荐三条主线：1）受益于行业打造航母级券商各项创新政策的大型综合性券商 ， 包括华泰、海通、国君；2）投行业务占比高 ， 项目储备充足的国金证券；3）关注经营稳健 ， 在证券行业享有明显领先其他金融子行业政策面利好背景下 ， 有望获得更多集团支持的中银证券 。
风险提示
市场下跌及活跃度下降；资本市场改革低于预期 。
【净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升】表 1上市券商4月业绩同比环比均大幅提升 ， 累计净利润同比+12%

净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升
本文插图

资料来源：Wind ， 华西证券研究所
注：上表数据为专项合并口径 ， 即含经纪、投行、资管类子公司数据 。
表 2上市券商净资产较去年底+4.3% ， 1-4月年化ROE为8.97%

净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升
本文插图

资料来源：Wind ， 华西证券研究所
注：上表数据为专项合并口径 ， 即含经纪、投行、资管类子公司数据 。

净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升
本文插图


净利润券商4月业绩大涨，1-4月累计净利润同比+12%，行业景气度继续回升
本文插图


推荐阅读


上一篇：每日财报原创 易方达主动权益基金一季度规模骤降百亿 旗下原油基金巨亏6成

下一篇：穿搭讲究万年青大幅拉升1.3% 股价创近2个月新高