中金网迪士尼“童话故事”疫外成泡沫？，Q2净利润同比暴跌91%
外汇天眼APP讯:北京时间5月6日 ， 迪士尼在美股收盘后公布了2020财年第二财季财报 。 从财报来看 ， 迪士尼在本季度营收增长超出分析师预期 ， 不过很可惜的是 ， 净利润同比锐减逾9成 ， 这也成为迪士尼盘后股价下跌的重要原因 。
自2020年2月以来 ， 迪士尼股价表现低迷 ， 股价累计跌超26% 。 在发布这份财报之前 ， 不少投行机构如瑞信、瑞银、等纷纷下调对迪士尼的股价预期 ， 甚至有不少分析师表示：迪士尼在2020财年的收益仍然会低于市场预期 。 可见 ， 这场疫情对娱乐帝国迪士尼带来很严峻的考验 。
在全球新冠肺炎的持续影响下 ， 迪士尼旗下几大核心业务都遭受到不小的冲击 ， 这也成为它本季度财报业绩“难看”的重要原因 。 回归到财报业绩上 ， 迪士尼这份财报是否仍然有一些增长看点能安抚到投资者？
营收同比上涨21%净利润同比下降91%
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财报显示 ， 2020年第二季度总营收为180亿美元 ， 去年同期为149.22亿美元 ， 同比上涨21%；净利润为4.75亿美元 ， 去年同期为54.31亿美元 ， 同比下降91% 。
对于净利暴跌表现 ， 迪士尼指出原因是归咎于新冠病毒大流行对业绩造成了严重影响 ， 并指出——仅就主题公园部门而言 ， 新冠病毒疫情就让这家巨头损失了超过10亿美元的利润 。
在财报发布之后 ， 迪士尼在周三开盘前 ， 其盘后股价为98.97美元 ， 盘后下跌2.07% 。 目前 ， 迪士尼盘前交易仍然下跌1.49% ， 市值为1824.58亿美元 。 
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（图源**）
具体业务来看：
第二财季直接面向消费者和国际业务营收抵消额41.2亿美元 ， 上年同期9.55亿美元 ， 低于分析师预估的44亿美元；第二财季主题乐园、体验及消费品业务经营利润6.39亿美元 ， 同比下降58% ， 低于分析师预估的6.966亿美元；第二财季有线电视网络业务运营收益18亿美元 ， 同比增加2.4% ， 低于分析师预估的19.3亿美元；第二财季影视娱乐业务运营收益4.66亿美元 ， 同比下降13% 。
在财报电话会议中 ， 迪斯尼公司首席执行官BobChapek表示：“虽然卫生事件对公司一些业务造成了明显影响 ， 但我们有信心经受住这次考验 ， 并以强劲的姿态走出困境 。 ”尽管迪士尼高管表现出积极的一面 ， 但不少投资机构对迪士尼后续发展并不乐观 。
此前 ， 瑞银分析师约翰·霍杜利克（JohnHodulik）在4月20日发布的一份报告中将迪士尼评级由“买入”下调至“中性” ， 目标价也从162美元下调至114美元 。 该分析师预计 ， 2020财年迪士尼每股收益为1.60美元 ， 大幅低于此前预测的3.08美元 ， 2021财年每股收益将将上涨至2.13美元 ， 也大幅预测的5.87美元 。
从几大业务的营收表现来看 ， 整体表现都不是很理想 ， 由此可见迪士尼受疫情的影响跟冲击还是较为严重 。 美股研究社细看迪士尼这份财报业绩 ， 从业务角度来阐述疫情之下迪士尼抗风险能力如何？
【中金网迪士尼“童话故事”疫外成泡沫？，Q2净利润同比暴跌91%】全球主题乐园“疫”外相继关园乐园营收占比大缩水较严重
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在迪士尼的所有业务营收中 ， 主题公园部门(包括主题公园、体验和消费者产品)是该公司最大收入来源 。 本季度该业务营业收入为55.4亿美元 ， 同比下降10%；而营业利润则为6.39亿美元 ， 同比下跌58% 。
造成主题乐园业绩表现差劲的背后 ， 主要还是因为迪士尼被迫在全球关闭了6大主题乐园 。 因疫情具有高传染性迪士尼主题乐园难以继续开园 。 自1月25日及26日分别关闭了上海及香港两家迪士尼园 ， 其后东京迪士尼于2月底停业 ， 3月12日 ， 美国加州迪士尼乐园宣布关闭 ， 3月16日 ， 美国佛罗里达州迪士尼乐园以及巴黎迪士尼乐园亦关闭 。
这六大主题乐园在全球都有很高的知名度 ， 每年都能吸引大批的游客来入园玩耍 ， 在乐园里的消费为迪士尼带来不菲的收入 。 数据显示 ， 迪斯尼乐园每年平均吸引超过5200万游客 ， 是世界问量最大的度假胜地 。
主题乐园关园之后不仅让迪士尼营收受影响 ， 同时也影响到迪士尼正常运作 ， 其中内部就出现高管全部减薪 ， 迪士尼执行董事长艾格（BobIger）宣布从4月起放弃全部应收酬金 。 同时停止支付超过十万名员工薪资 ， 此举能为迪士尼每月节省近5亿美元（约合人民币35亿元）的开支 ， 以缓解疫情以来的经济压力 ， 在本季度迪士尼面临较大的资金压力 。
由于受到公告卫生事件爆发的打击 ， 计划通过发行债券的方式筹集近60亿美元的资金 ， 以解决现金流紧缺的燃眉之急 。 根据美国证监会备案文件显示 ， 迪士尼发行的债券利率位于3.35%-4.7%之间 ， 到期时间为2025年至2050年 。
目前 ， 迪士尼放出上海迪士尼将要重新开园消息 。 5月6日凌晨 ， 上海迪士尼在官网上公布从5月8日上午8点起 ， 乐园门票将在上海迪士尼度假区官方线上渠道及官方旅游合作伙伴渠道上重新发售 ， 在恢复运营初期 ， 将实行每日限量发售 。 游客必须提前购买上海迪士尼乐园的指定日门票 。
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