江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

美股就这么涨回去了？为什么？

【美股就这么涨回去了？为什么？】要闻美股就这么涨回去了？为什么？2020年5月9日16:32:53美股研究社
估计很多朋友肯定会因为上周的文章标题《是时候做空美股了》 ， 继续说我是反指 ， 所以有必要在这里进行复盘下 。
上周的文章引起了巨大的争议 ， 但文章的大部分内容基本是对技术形态和业绩基本面的分析 。 所以这里必须强调下 ， 美股这段时间虽然确实一直在暴涨 ， 但我并不认为那些分析是错的 。
在科技股带领下 ， 美股最近一个月走出了史无前例的强劲反弹 ， 但企业整体利润整体下滑了15%以上 ， 涨的更多是市盈率 。 如今标普500指数的市盈率已经超过公共卫生事件前的历史新高阶段 。 失业率、企业利润断崖式暴跌、GDP数据下滑等等 ， 大盘走势已经严重和基本面相背离 。
我对大盘走势的分析确实存在一些纰漏 ， 单纯从技术形态和盈利基本面的角度看问题 ， 忽略了很多事情 ， 并且错误低估了美股的强势 。 当然 ， 更重要的是 ， 对美联储的强大存在误判 。
美股就这么涨回去了？为什么？
文章图片

至于上周关于大盘走势的预测 ， 我特意在文章最后面进行了分析 。 这周走势 ， 并没有完全按照这个剧本来演 ， 预测大盘走势本来就是吃力不讨好的事 ， 所以必然是有对有错 ， 但对大盘的预测整体方向目前还是完全正确 。
先说对的地方 ， 虽然我在上周的文章里面预测大盘可能会在5月回调 ， 但对于本周的走势 ， 我却说的是先回调4%左右 ， 然后有一波7%左右暴力反弹 ， 也就大盘会涨3%左右 。 也就是说 ， 我原本就是看涨的 ， 所以说反指的 ， 请仔细看下文章 。
我错的地方 ， 在于低估了美股的强势 。 在这周走势中 ， 大盘确实如预期一样 ， 来了一波7%左右的暴力反弹 ， 但我没想到的是大盘仅回调1%就开始反弹 ， 而且更没能预料到 ， 大盘会在跌破趋势线之后 ， 还能直接强势反转 ， 并且突破前高 。 现在市场如此狂热 ， 原本预测的5月底回踩7430支撑线 ， 我彻底没信心会发生了 。
对于接下来大盘基本面的分析 ， 我仍然维持上周的观点 ， 但具体大盘走势会怎么走 ， 这里就暂时不作预测了 。 毕竟连巴菲特老爷爷都踏空这一波的反弹 ， 以我对市场的理解 ， 也完全看不懂当前市场的上涨 。 当我们看不懂的时候 ， 那就跟着市场一起狂欢算了 。 未来还是继续回归到对个股的分析上 ， 毕竟不管什么市场 ， 总会有一些个股能跑赢大盘 。
技术形态上 ， 眼下三大股指周K均收了一根长阳线 ， 仍然是强烈看涨信号 ， 下周再炒作下中美贸易谈判 ， 再公布几份比较差的数据 ， 美联储和特朗普再喊喊话 ， 可能又是一波无脑暴涨的行情 。
当然 ， 这里还是要给大家提醒下 ， 虽然纳指强势突破压力位 ， 彻底打破了我原本设想的头肩顶技术形态 ， 但道指和标普毕竟没有突破压力位 ， 仍然有走出头肩顶的可能性 ， 三大股指的成交量更是萎靡不振 ， 一切都需要走一步看一步 。
这里贴一篇复旦大学经济学硕士高难饱对美股当前涨势的分析 ， 这篇文章给我们提供了一个不同看问题的角度 ， 非常有借鉴意义：
公共卫生事件期间股票走势 ， “货币注水说”和“反弹说” ， 并没有抓住问题的要害 ， 似是而非 ， 不得要领 。 认为2万亿加2.3万亿导致美股上涨 ， 是否意味着20万亿+23万亿 ， 股价可以再涨10倍?如果认为现在市盈率已经够高了 ， 不应该涨 ， 可是 ， 美股现在还就是稳住 ， 并且涨了一点 。 各位伙计 ， 到底啥情况?
一、美股当前市盈率
从市盈率角度看 ， 瑞信计算出标普500指数市盈率倍数在4月份最高时达到了19.4倍 ， 已经高于暴跌前的高位 ， 2月份暴跌前是19倍 。
经济衰退时 ， 随着每股收益下降 ， 股价也会下跌 ， 目前股票走势没有反映出2020年每股收益可能下跌50%的预期 。 到目前为止 ， 已经有9%的标普500指数成分股公司公布了一季报 ， 其中43%没有达到市场预期 ， 收益同比下降15%——这还是1-2月 ， 公共卫生事件在美国、欧洲没有全面爆发时的情况 。 根据高盛的预测 ， 二季度情况可能更糟糕 ， 标普500指数公司盈利降幅可能是123% 。
如果考虑半年报动态市盈率 ， 2020年动态市盈率 ， 现在的股价已经像氢气球一样 ， 脱离了市盈率引力的控制 ， 渐飞渐高 ， 快要看不见了 。 有的哥们搞不明白公共卫生事件逻辑 ， 干脆认为美股就是赌场 。
二、战争
公共卫生事件 ， 类似于一场小型战争 。 战争时期 ， 股票投资人看的不是市盈率 ， 而是战争输赢态势 。 分析二战期间股市涨跌 ， 对于理解公共卫生事件期间美股涨跌很有启发 。
公共卫生事件一定程度得到控制 ， 新增确诊人数不再继续上涨 ， 同时 ， 部分州开始陆续复工 ， 投资人认为看到胜利的曙光 ， 就敢去推高股价 ， 而不是等公共卫生事件完全控制住之后再去投机 。 就像巴菲特说的：“当你听到知更鸟的叫声时 ， 春天已经快过去了 。 ”——老巴说得对 。 但这次 ， 知更鸟还没叫的时候 ， 他先割肉跑了 。
另外 ， 经济增长在二季度将会大幅萎缩 ， 全年将会大幅萎缩 ， 这个坏消息 ， 大家也都有心理准备 。 看下面这张表 。 至少在目前看来 ， 暂时没有更坏的消息了 。
四、公共卫生事件之后
1946年 ， 美股开始大幅震荡 ， 2月道指出现10%的大跌 ， 随后两个月又迅速上涨14% ， 在5月底创出新高 ， 随后两个月开始震荡下跌 ， 并在单月下跌20% 。 此后 ， 美股陷入战后低迷 ， 横盘震荡三年 。 股市与债市都陷入萧条 。 直到1949年年中 ， 逐步完成从战时状态向和平时期的过渡 ， 市场才开始好转 。 46-49年这段说明了什么?战争过后 ， 大家冷静下来 ， 回归理性 ， 供给在转型 ， 需要时间 ， 通胀率又高 ， 股市进入宽幅震荡 。
公共卫生事件之后 ， 将会出现的情况是 ， 经济下滑严重 ， 老百姓手上没什么钱 ， 工作一开始也不见得那么好找 ， 上市公司业绩一塌糊涂 。 这个时候 ， 估计股市同样会回归理性 ， 来一轮下跌——或者 ， 略微提前些就来一轮下跌 。
然后 ， 至于是宽幅震荡 ， 还是其他走法 ， 那就是另一个话题了 。


    推荐阅读


    上一篇：黄金每克涨幅超去年同期100元，但金山这些店面有优惠……

    下一篇：中国人民银行：4月社会融资规模增量为3.09万亿元