『景旺电子』景旺电子一季度业绩优秀在市值上会追上沪电股份吗？
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【『景旺电子』景旺电子一季度业绩优秀在市值上会追上沪电股份吗？】导读：最近景旺电子公布了2019年年报和2020年一季报 ， 公司营业收入和净利润都同比增加 ， 尤其是2020年一季度 ， 我们可以看到景旺电子一季度营业总收入14.39亿元 ， 同比增加9.3% ， 净利润2.2亿元 ， 同比增加20.51% ， 在疫情下的景旺电子能实现营收和净利润双增长 ， 实在难得可贵 。
景旺电子从2017上市以来不温不火 ， 虽然股价长期趋势是向上的 ， 但是它的涨幅速度远远不如沪电股份 ， 是什么原因导致的“同工不同酬”的情况 ， 都是印制电路板 ， 为什么你涨的快我涨的慢 ， 今天我们就来分析一下景旺电子的基本面情况 。
公司背景：深圳景旺电子股份有限公司2017年1月在上海证券交易所上市 ， 从事的业务主要有：高密度互联板、射频印制电路板、柔性电路板等一系列印制电路板业务 ， 主要用于电子、汽车、通信行业 ， 客户包括华为、中兴、海康威视、松下等 ， 我们可以看到客户基本都是属于国内外知名企业 ， 累计客户已达981家 ， 拥有良好的客户基础 。
主营介绍：公司主要营业收入来自印制电路板 ， 2019年销售印制电路板62.13亿 ， 占销售收入的98.12% ， 毛利率26.28% ， 随着大数据、智能手机、智能汽车、以及包括5G商用大规模的使用 ， 带动PCB产业快速增长 ， 行业的需要进一步扩大 ， 景旺电子的产品市占率有望进一步提升 。我们来了解景旺电子财务状况
1：资产负债表分析
（1）从资产的规模来看 ， 2019年年末资产规模88.2亿 ， 2018年资产规模76.7亿 ， 资产规模增加11.5亿 ， 同比增加14.9% ， 资产规模平稳增加 。
（2）2019年末货币资金11.64亿 ， 短期借款9135万 ， 没有长期借款 ， 说明景旺电子的货币资金是真实的有效的 。
（3）应收账款 ， 我们发现景旺电子一季度应收账款还是比较大的17.96亿 ， 但是我又对比看了一下沪电股份的应收账款一季度15.25亿 ， 深南电路一季度21.78亿 ， 所以我们认为在消费电子行业 ， 营收账款大是企业的共性 ， 只要可以收回来 ， 是不影响公司的业绩 ， 看看深南电路和沪电股份的最近一年股价就可以明白 。
2:利润表分析
（1）2019年公司核心利润8.4亿 ， 公司的投资收益和营业外收入占收入比非常少 ， 因此从企业的整体盈利来看 ， 景旺电子的利润主要来经营活动所创造的核心利润 。
（2）从企业的连续能力来看 ， 营收方面：17年41.9亿 ， 18亿49.9亿 ， 19年63.6亿 ， 平均增速22.5% ， 利润方面：17年6.6亿 ， 18年8亿 ， 19年8.4亿 ， 平均增速12.5% ， 可以看出公司主营业务收入和利润都有连续增长的趋势 ， 但是营收增幅是明显大于利润的增幅 ， 对比19年 ， 景旺电子利润增幅只有5% ， 反观沪电股份增幅高达111.4% ， 这也许就是沪电股份股价在短期内涨幅大于景旺电子的重要原因 。
（3）从净资产和股价的增长关系来看 ， 17、18、19年末净资产分别为33.8亿、44.1亿、56.3亿 ， 18年年内净资产涨幅30.4% ， 19年年内净资产涨幅27.7% ， 而股价18年年内跌幅6.25% ， 19年年内涨幅24.59% ， 我们可以看到18年上证指数跌30% ， 景旺电子股价跌6.25% ， 而19年股价的涨幅基本与净资产涨幅相持平 。 说明股价的涨幅更多的是跟随大盘指数的走势 。
景旺电子与沪电股份对比
1：从股价运行来看 ， 沪电股份股价弹性好 ， 我们知道沪电股份在2018年6月股价是3元多一点 ， 而景旺电子是34多 ， 很明显当时沪电股份是低估的 ， 沪电股份是有价值回归的需求 ， 所以2018年到2019年沪电股份涨幅大也是合理的
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