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山云雷军的“赌局”：10亿美元All in金山云，赴美上市能赢阿里腾讯吗？( 三 )


未来 ， 中国云计算“第三名”的争夺战 ， 注定更加激烈 。
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“逼上梁山”
在巨头阴影和友商紧逼之下 ， 金山云在4月17日（纽约时间）递交了美股上市申请 。
山云雷军的“赌局”：10亿美元All in金山云，赴美上市能赢阿里腾讯吗？
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图 / 摄图网 ， 基于VRF协议
尽管早在2019年11月金山办公科创板上市时 ， 雷军即已表态：“金山云也在IPO的路上 。 ”
然而 ， 自4月以来瑞幸、爱奇艺、跟谁学等中概股屡遭做空 ， 市场环境对中概股并不是很友好 。 如此时刻 ， 金山云不像金山办公一样选择势头正猛的科创板 ， 而是赴美上市 ， 引发不少关注和猜测 。
在丁常彦看来 ， 金山云选择赴美上市跟资本市场的关系比较大 。 相比较而言 ， 在纳斯达克上市的门槛要低很多 。 “至于中概股在美国的负面印象 ， 金山云只能‘两害相权取其轻’了 。 ”
他进一步表示 ， 金山云选择赴美上市有“抢跑”的意思 。 金山云选择美股 ， 在获批上会更快 ， 有望捷足先登 ， 拉大与那些未上市企业的距离 。 “以Ucloud为代表的中国云计算企业中生代已经加快了上市步伐 ， 在这种情况下 ， 谁先IPO ， 谁在后续的融资以及业务扩展上就会占据更大的优势 。 ”
资金压力或也是金山软件迫不及待分拆金山云赴美上市的重要原因 ， 颇有点“逼上梁山”迫不得已的意味 。
“云计算是一个需要长期持续高强度投入的领域 ， 金山云已经获得了多轮巨额融资 ， 单纯靠投资机构的长期输血 ， 还不足以帮助一家云计算企业实现持续运营 ， 通过IPO融资更有可持续性 。 虽然金山云有金山软件这样的背景 ， 但没有阿里巴巴和腾讯这样的‘大树’ ， 可以为阿里云和腾讯云持续输血 。 ”丁常彦对「创业最前线」表示 。
但金山云在业绩上并不理想的表现 ， 似乎不利于其讲好一个“资本故事” 。
近几年 ， 金山云营收始终处于高速增长状态 ， 却仍未完全摆脱对关联方的依赖 。 2017-2019年 ， 金山集团、小米和猎豹三大关联方合计占金山云总营收比重达32%、28.4%和19.36% 。
此外 ， 金山云优质客户总数虽然从2017年的113家增至2019年的243家 ， 但亏损额却在逐年拉大 ， 2017-2019年累计亏损超28亿元 。
金山云毛利率极低 ， 2017、2018年为-9.6%、-9% ， 2019年勉强转正为0.2% ， 2020年一季度未经审计的毛利率不低于4.6% ， 说明金山云仍在以“烧钱”抢占市场 。
当然 ， 目前国内云计算企业中亏损的不止金山云一家 ， 但已有Ucloud盈利的先例在前 ， 持续加剧的亏损显然不利于金山云再讲好故事 ， 也不利于其坐稳行业“第三名”的位置 。
不过 ， 久处羽翼下 ， 难以真正地长大 。 是骡子是马 ， 总要拉出来遛遛 ， 让市场给出判断 。
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结语
随着“新基建”的提出 ， 5G基建、大数据中心、人工智能和工业互联网等领域的建设正在提速 ， 作为重要数据枢纽的云计算技术 ， 其市场前景有目共睹 。 Gartner预计 ， 到2020年全球云计算市场规模将达到4114亿美元 。
但高技术门槛、高资金投入 ， 注定了这是少数人的游戏 。 微软、亚马逊、阿里、腾讯……国际、国内巨头们都不愿意放弃这块“蛋糕” 。 在中国云计算领域 ， 阿里云、腾讯云两家更是已占据过半市场 。
不过 ， 在丁常彦看来 ， 云计算市场不是一两家企业可以全部吃下的 。 “阿里云、腾讯云的地位主要体现在公有云领域 ， 目前中国企业基本上采用的是公有云、私有云相混合的应用模式 ， 如果从整体的云计算市场来看 ， 像华为云、紫光云这样的大型ICT企业依然有改变市场格局的可能 。 ”
“至于金山云、青云等云计算中生代 ， 他们可能无法改变大的市场格局 ， 但凭借他们自身的优势 ， 依然可以发展得很好 。 ”丁常彦补充道 。
不难看出 ， 除了头部梯队的几大玩家 ， 云计算领域里这些实力不容小觑的“新秀们” ， 正在加快上市与发展的步伐 ， 在未来也将成为推动云计算领域发展的重要变量 。


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