失业补贴比工资还要高？这一次特朗普被自己坑了
作者：邓新华 来源：功夫财经01仓促救市易 ， 有效修复难美国的复工面临不小的难题 。 一方面 ， 疫情的冲击让很多行业需求下降 ， 复工困难 ， 另一方面 ， 失业补贴也让很多工人不愿意复工 。 美国的一家研究公司4月23日数据显示 ， 全美36个州的失业补助金要高于居民的平均收入；10个州的失业补助金额是居民工资的120%；失业补助占比最低为新罕布什尔州 ， 但补助占工资比重也超过了80% 。
这么高的失业补贴 ， 那些工资水平较低的工人 ， 当然愿意继续“失业” ， 而不愿意去找工作 。 即便是有工作的工人 ， 很多也不愿意上班 。有很多人主动要求企业裁员 ， 或者申请“无薪休假” 。 因为如果他们工作 ， 收入将变少 。 甚至 ， “2万亿美元经济法案”中原本用于盘活小企业的3500亿美元 ， 其中很重要的一部分是帮助企业支付工资 ， 但一些小企业在员工请辞之后 ， 无法花光这笔钱 。当初川普急急忙忙推出救助政策 ， 恐怕他没想到那些救助政策还有这样的效果 。 毫无疑问 ， 这延缓了美国经济复苏的进程 。 所以 ， 真正的市场派经济学者 ， 只会建议减税、退税 ， 而不会建议补贴 。同样1000美元 ， 退税是把你过去所交的退还给你 ， 未来你想增加收入 ， 就得靠工作；而失业补贴让你只要保持失业 ， 就能继续得到这1000美元 。 减税是让你未来越工作 ， 收入越高 。 但是从政客的角度来看 ， 发放补贴更能收买选票 。另一方面 ， 减税的难度很大 ， 因为这意味着未来要暂时压缩财政开支 ， 这又要得罪很多人 。 相对来说 ， 发放补贴的资金来源 ， 可以靠加税解决 ， 也可以靠多借债来维持 ， 任期内不需要得罪太多人 。 一般来说 ， 疫情是一个倒逼改革、减税的机会 ， 但川普显然选择了一条轻松的路 ， 这也就意味着 ， 美国今年的改革、减税不会很多了 。川普刚上台时 ， 很多人对川普在减税、取消管制方面有很多期待 ， 如果今年川普连任了 ， 这些人恐怕会发现 ， 他们需要大幅调低对川普的期望 。 因为 ， 很显然 ， 川普不属于那种硬碰硬改革的政客 。 同时 ， 疫情冲击下 ， 加税显然也是压力很大的 ， 那就只能走隐形的加税之路——借债 ， 同时多发货币摊薄债务 。
美国财政部刚刚表示 ， 今年二季度预计将发行2.999万亿美元私人持有的可流通净债务 。 这个借债额度 ， 是2019年全年的两倍多 。 不要强调美联储的“独立性” ， 因为 ， 美联储的政客们 ， 也会不得不配合联邦政府摊薄债务 。 疫情期间 ， 美联储仓促地把利率降低到0 ， 再加上购买债券 ， 本来就放了很多水 ， 来避免所谓的“流动性危机” ， 再加上它未来要为缓解财政压力所做的事 ， 美国的水量将非常惊人 。02放水是地球人最有效的武器？以上所说 ， 并不仅仅发生在美国 。 在很多大国 ， 都出现了类似的情况 。 欧洲也同样在推行积极的量化宽松计划 。最近 ， 德国宪法法院对欧洲央行购买债券表达了关切 ， 但还是允许它继续购买债券 ， 只不过三个月之内 ， 欧洲央行需要给德国宪法法院一个合理的理由 。 “理由”嘛 ， 相信欧洲央行是不难编出来的 。在每一个危机的关口 ， 人们总是面临两种选择：倒逼改革 ， 和放水 。 在凯恩斯主义者长期的影响下 ， 人们养成了一种本能 ， 似乎只要经济一遇到问题 ， 不管原因是什么 ， 都应该赶紧放水 。 所谓的“一印解千愁” 。
货币之水总是易放难收 。 放水的时候 ， 人们因焦虑得到缓解而举杯欢呼 ， 但想收回水 ， 那就意味着人们需要暂时忍耐一下 ， 而这往往会引发强烈的反对 。 人们不舍得那短暂的欢娱 。最终 ， 无形的经济规律只能用一场泡沫大破灭 ， 来停止人们的狂欢 ， 人们不得不忍受更漫长的痛苦 。 去年有句流行的话 ， 叫：“每一次都选择了容易走的路 ， 最后发现无路可走 。 ”这句话 ， 或可很贴切地形容未来几年的全球经济 。疫情冲击让全世界的面（商品、劳务、资本）变少 ， 各国央行却又仓促地放出巨量的水 ， 所以 ， 接下来 ， 全球将会面临程度罕见的面少水多的情况 。 如果贸易战还持续下去 ， 阻碍国际商品流通 ， 那就更会加剧面少水多 。 目前来说 ， 全球物价涨得还不明显 ， 那是因为需求萎靡、信用萎缩 。 随着经济逐渐得到恢复 ， 如果信用修复得比较好、比较快 ， 那时候 ， 恐怕人们将迎来资产泡沫的快速扩张 。
这会让人们面临很难的处境 。 当经济恢复的时候 ， 资产价格必然要对前期的放水做出反映 ， 人们只能用钞票追逐资产 ， 来保护自己的钱的购买力 。 然而 ， 资产价格的上涨 ， 又会被政客甩锅 ， 他们会指责是炒家、投机客推高了资产价格 ， 然后是一顿监管操作猛如虎 ， 什么“监管华尔街”、“打击金融衍生品”、“打击炒房客”之类的口号会高唱入云 。 监管减少了投资渠道 ， 又将进一步加大投资者的风险 。03保值是个越来越难做的考题对于今年、明年的中国人来说 ， 将面临一波一波的货币之水的拍击 。 首先是国内的一波 。 当“新增货币”通过大基建、新基建等流入市场 ， 人们将会感受到物价、资产价格的变化 。接下来是欧美经济恢复以后 ， 各国央行放出来的所谓“维持流动性”的水 ， 尤其是放水先锋美联储放的水 ， 将流入中国 。 那时候人们又会感受到一波价格变化 。 再接下来 ， 是各国为了摊薄政府债务加放的水 。前几天的文章《11万亿！2020年新印的钱 ， 有多少跑到了房地产？》 ， 里面的分析表明 ， 2020年一季度 ， 中国社会融资规模增量11.08万亿元 ， 其中 ， 地方政府的债券融资（一般债券融资+专项债券融资）新增1.54万亿元 。 另外 ， 大基建、新基建的投资 ， 往往意味着摊子会越铺越大 ， 后面还会追加财政投入 。所以 ， 中国财政方面的压力也不小 。 在这一波一波的货币之水的拍击下 ， 人们有哪些手段来保护自己的钱的购买力呢？目前来看 ， 很少 。 买房？房价一高 ， 民意强烈抨击 。 各种限制房屋产权的措施会出台 。 投P2P？这几年 ， P2P爆雷事件太多 ， 估计人们也不大敢 。 投资股票、比特币、黄金或其他金融衍生品？那又需要投资知识、经验的积累 。总之 ， 全球央行对投资者提出了不小的考验 。 这里说的“投资者” ， 并不仅仅是指专业的投资客 ， 还指所有其他为财富保值而奋斗的人 ， 包括那些努力想保住“棺材本”的老年人 。怎样才能够缓解“面少水多”的局面、帮助老百姓在全球大水中实现财富保值？那就是加速给市场松绑 ， 让老百姓的投资渠道增多 ， 让企业的效率提高 ， 多生产“面”出来 。 2月份 ， 地方政府在这方面做了很多实际努力 。 遗憾的是 ， 现在又有不少地方在做那些对经济恢复无益的形式主义的事 。 希望接下来 ， 企业有更多机会释放效率 ， 老百姓有更多机会保值财富 。
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