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国际金融报景峰医药上市现首亏，生产口罩也难扭转颓势，大品种未进医保

公司一次性非无菌口罩和医用外科口罩按照目前订单情况 ， 预计收入约十余万元 ， 但是相较于公司年销售额数十亿元的药品收入 ， 口罩产品预计产生的收入占公司全年营业收入的比重很小 。
年报报亏 ， 资产还被冻结 ， 景峰医药在口罩热点过后 ， 再次备受关注 。
5月7日 ， 湖南景峰医药股份有限公司（下称“景峰医药”）公告称 ， 由于股权转让纠纷 ， 其在上海浦东发展银行宝山支行帐户中的20.75万元人民币及公司所持子公司上海景峰100%股权被冻结 。
对于此事 ， 景峰医药表示 ， 上述银行账户不是企业主要支付账户 ， 冻结金额占公司净资产比例较低 ， 该事件未对公司整体经营产生较大影响 。 并且 ， 企业已与相关方达成初步和解 ， 解除冻结申请也已递交 。
截至5月7日收盘 ， 景峰医药报收4.23元/股 ， 涨幅1.2% 。
国际金融报景峰医药上市现首亏，生产口罩也难扭转颓势，大品种未进医保
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大品种未入医保致亏损
景峰医药是一家专注医药健康产业的企业 ， 主要产品聚焦于心脑血管、骨科、抗肿瘤三大领域 。 2014年 ， 景峰医药借壳天一科技登陆A股 。
在上市之初 ， 2014年至2016年间 ， 景峰医药的盈利能力逐步提升 ， 分别实现归属于上市公司股东净利润2.51亿元、3.24亿元、3.4亿元 。 但2017年以后 ， 企业随即出现盈利滑坡 。 2017年和2018年 ， 景峰医药的归属于上市公司股东净利润仅为1.62亿元、1.87亿元 。 然而 ， 从近期发布的2019年度年报看 ， 企业经营情况有持续恶化的趋势 。
财报显示 ， 2019年内 ， 景峰医药实现营收13.44亿元 ， 较上年同期下降了48.02%；实现归属于上市公司股东净利润-8.83亿元 ， 较上年同期下降了572.56% 。 这也是企业上市以来首次出现亏损 。 并且 ， 景峰医药2019年的业绩还发生过过一个“小插曲” 。 1月17日 ， 景峰医药发布业绩预告修正公告 ， 宣布企业的归属于上市公司股东净利润由“-3亿元至-2亿万元”扩大为“-8.5亿元至-6.5亿元” 。
其实 ， 公司此次巨亏早有预兆 。 2019年内 ， 药品招投标降价、国家重点监控合理用药药品目录出台、“4+7”药品带量采购扩容、新版国家医保药品目录的调整等多项政策频发 ， 医药行业压力较大 。 2019年半年报中 ， 景峰医药实现营业收入6.89亿元 ， 同比下降29.83%；实现归属于上市公司股东净利润6303.45万元 ， 同比下降5.8% 。
而在第四季度 ， 企业更是经历了未预见的变数 ， 经营成绩受到“重创” 。 参芎葡萄糖注射液是公司心脑血管领域的主要产品 ， 已连续六年成为单品销售额突破十亿元的重磅产品 ， 然而却未能进入2019年8月新版国家医保目录 ， 导致企业2019年第四季度销售收入相比2018年同期销售收入下降超过90% 。
除了参芎葡萄糖注射液 ， 企业主要品种榄香烯乳状注射液在2019年新版国家医保目录支付范围内限定在“限癌性胸腹水的胸腔内或腹腔内注射治疗” ， 缩窄了产品在临床中的使用范围 。 这使得2019年第四季度销售收入相比2018年同期销售收入下降超过60% 。 如此一来 ， 重要品种的销售收入大幅降低直接影响了企业的整体经营业绩 。 此外 ， 景峰医药还拟计提商誉减值准备2亿元至3.5亿元 ， 这都导致企业亏损加剧 。
景峰医药在不只一个重要品种失利的情况下 ， 后续会如何保障业绩增长？企业未来有哪些新产品即将上市？后续会如何在产品线上布局？截至发稿时 ， 《国际金融报》采访人员尚未收到回复 。
某医药行业研究人员向《国际金融报》采访人员介绍 ， “医药行业受政策影响大 ， 近年国家降药价的决心明显 ， 行业增长速度也由此放缓 。 不少企业进入了非常时期 ， 特别是王牌产品受影响较大 ， 而且这个困难状态会持续一段时间 。 但这个时期对企业来说也是机遇 ， 企业应当抓紧布局、增强内生动力 。 短期内 ， 对于药企而言压力依然较大 ， 因为研发出新品种、上市销售 ， 创造出较好的销售成绩几乎是不现实的 。 所以更多的企业会选择通过并购的方式纳入新品种 ， 但获得好的标的并不容易 。 ”
控费效果不理想
除了主要品种销量下滑导致企业盈利成绩不理想之外 ， 景峰医药的各项经营费用也支出较多 ， 这显然也吞噬了企业利润 。
数据显示 ， 2019年内 ， 景峰医药的销售费用为9.07亿元 ， 同比下降24.33% 。 但是 ， 企业管理费用为2.71亿元 ， 同比增长13.07%；财务费用为0.99亿元 ， 同比增长20.04% 。 对于财务费用增长 ， 公司解释称本期增加主要系本期融资租赁成本增加所致 。
然而 ， 如果按照景峰医药2019年营业收入为13.44亿元、营业成本为5.37亿元粗略计算 ， 企业的毛利润为8.07亿元 。 但是 ， 其销售费用、管理费用、财务费用总共达到12.77亿元 ， 远超毛利润 。
此外 ， 景峰医药的偿债压力也不小 。 2019年 ， 企业短期借款高达10.91亿元 ， 负债合计24.08亿元 ， 资产负债率为55.36% 。 与此同时 ， 景峰医药大股东叶湘武的质押比例达到73.25% 。 景峰医药未来会如何控制费用支出与调节财务杠杆？截至发稿时 ， 《国际金融报》采访人员尚未收到回复 。


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