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三大因素夯实A股走强基础，私募看好A股“红五月”

2020年以来 ， A股各大指数表现不一 ， 整体呈结构性行情 。 截至4月30日 ， 上证综指今年以来下跌6.23% ， 从3052.12点震荡下跌至2860.08点；沪深300指数也下跌4.49% ， 点位从4096.58点下跌至3912.58点；但深证成指、中小板指、创业板指同期分别上涨2.79%、6.85%和15.09% 。
相比全球市场及A股表现 ， 公募基金今年以来整体业绩不错 ， 超八成主动偏股型基金获正收益 ， 更有21只主动偏股型基金收益超30% 。 股票指数基金中 ， 医药、半导体类产品包揽前十 ， 前4个月回报均超23% 。 数据显示 ， 截至一季度末 ， A股ETF整体规模达6198.82亿元 ， 较2019年底的5561.32亿元增加了637.5亿元 。
同时 ， 催生了多只成交活跃、规模激增的ETF产品 。 例如 ， 华夏中证5G通信主题ETF、华夏国证半导体芯片ETF、华宝中证科技龙头ETF、国泰CES半导体ETF、华夏中证新能源汽车ETF、华宝中证全指证券ETF在一季度末的规模均超百亿元 。
三大因素夯实A股走强基础
五一假期 ， 外围市场大幅波动 ， 节后A股走势备受投资者关注 。 中信证券董事长张佑君5日接受中国证券报采访人员独家采访时表示 ， 全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实了A股走强基础 ， A股已是今年以来全球相对表现最好的权益市场之一 。 外资长期增配中国的需求会系统性提升 ， 预计北向配置型资金流入将提速 。
私募：看好A股5月表现
对于A股5月开局表现 ， 泊通投资董事长卢洋表示 ， 长假期间的海外市场走势对A股市场预计形成一定冲击 。 从国内经济基本面角度来看 ， 目前中国经济还有很大潜力空间 ， 基建、地产、消费等领域的刺激政策还没有落地 。 整体而言 ， 目前A股所处的宏观基本面和估值水平 ， 都不支持大幅下跌 ， 节后市场即便回调 ， 预计也只是再次探底 。
上海宽桥金融首席投资官唐弢表示 ， A股市场在长假前也在一定程度上计提了外部消息面的潜在负面影响 。 此外 ， 长假前北向资金在A股市场的持续净流入、“五一”期间全国旅游等方面的消费服务 ， 以及5月政府可能推出的经济提振措施 ， 都会给节后A股的运行带来有力支撑 。 在此背景下 ， 近期将是一个很好的买入A股机会 ， 而不是减仓 。
中信证券：预计5月是A股二季度上涨的下半场
长假期间的外盘扰动影响相对有限 ， 对市场更多是短期情绪冲击 。 全球资金再配置加速 ， 政策驱动基本面快速恢复 ， 国内流动性宽松传导至股市：3大因素驱动A股慢涨行情延续 。 外部因素的短暂冲击带来介入良机 ， 预计5月是A股二季度上涨的下半场 ， 也是二季度最好的投资窗口 。
配置上 ， 依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线；同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块 ， 包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头 。
海通证券：目前是牛市2浪调整后的熬底期
①海外市场SellinMay效应明显 ， 历史上A股5月正收益概率最低 。 基本面数据较弱、海外股市回调 ， A股可能再次回撤夯底 。 ②中期视角 ， 目前是牛市2浪调整后期的熬底期 ， 类似14年上半年 ， 趋势性上涨等两大信号：基本面回升、市场情绪触底 。 ③行稳致远、步步为营 ， 外需不足内需来补 ， 先聚焦新基建和消费 。
中信建投证券：2季度将是全年最好投资窗口期
随着中国的疫情全部得到控制 ， 经济活动重新恢复正常 。 从大类资产表现来看 ， 股票和转债是最优资产 ， 盈利将牵引股票上行 ， 也会决定行业景气 。 从行业比较的角度来看：首先 ， 在经济重新恢复后 ， 科技行业景气程度将提升 ， 前期市场大幅度下跌 ， 科技行业配置价值重新出现 ， 我们首推电子、通信和计算机三个行业；其次 ， 逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；第三 ， 前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新恢复 。
招商证券：A股仍有望保持韧性 ， 走出先抑后扬态势
进入2020年5月 ， A股在5月虽然面临外部风险的扰动 ， 但政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下仍然有望保持韧性 ， 走出先抑后扬的态势 。 关注机场、酒店、航空运输等板块 。 汽车主题方面关注汽车智能化大方向 。
安信证券：将科技作为弹性进攻主线
预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善 ， 呈现震荡向上趋势 ， 节后市场如因外部扰动出现回调 ， 积极关注布局机会 。 未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行 ， 结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融 ， 结合回升弹性与中期产业空间 ， 我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线 。 近期行业重点关注：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等 ， 主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等 。
每日经济新闻综合（中国证券报、券商中国）
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【三大因素夯实A股走强基础，私募看好A股“红五月”】封面图片来源：摄图网


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