「环球老虎财经」农夫山泉、东鹏特饮争相要上市，饮料界IPO动力何在？( 二 )
消费品行业分析师吴晓鹏表示 ， 从农夫山泉公布的现金流资料来看 ， 资金诉求应该不是农夫山泉此次的上市动因 ， 登陆资本市场应是企业整体战略部署的重要一步 。 作为养生堂和农夫山泉饮品帝国的实控人 ， 钟睒睒在业界一直低调 ， 但从其瞄准大单品但不做过多扩品、布局新零售但不涉及微商、坚守产品力但控制重度营销等角度看 ， 企业运行具有较高的战略定力 。
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多品类竞合发展
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根据上述企业的招股书 ， 它们在所属品类均属于领先品牌 。 弗若斯特沙利文报告称 ， 2012年至2019年间 ， 农夫山泉连续8年保持中国包装饮用水市场占有率第一 。 欧睿国际2019年12月发布的报告《EnergyDrinksinChina》显示 ， 按照非现场消费渠道终端销售金额口径计算 ， 东鹏特饮在国内能量饮料占据的市场份额为15% ， 处于行业第二 。
而多品类的发展 ， 也成为饮料企业的主要拓展方式 。 对于农夫山泉 ， 消费者更多的印象来自“大自然的搬运工”这个广告词 ， 最熟悉的可能是农夫山泉天然饮用水 。 实际上 ， 农夫山泉经过多年发展 ， 已经成为一家综合性的饮料企业 。
农夫山泉表示 ， 已经建立包装饮用水、饮料的双引擎发展格局 ， 既有利于增强市场竞争能力 ， 又能有效降低业绩波动风险 。 在茶饮料领域 ， 农夫山泉出了最近10年中上市首个12个月内零售额最高的中国饮料新品“茶π” ， 也拥有传统的中国茶“东方树叶”系列产品 。 果汁产品则覆盖了低浓度果汁“水溶C100”、中浓度果汁“农夫果园”及非浓缩还原的高品质纯果汁 。
吴晓鹏表示 ， 从企业生命周期曲线看 ， 农夫山泉已跨过了起步期 ， 处于快速成长的过程中 ， 但尚未进入成熟稳定期 。 未来的挑战依然存在 ， 完成核心单品布局之后 ， 进行多品类发展常常是规模化快消品企业的主动战略选择 ， 农夫山泉必然要走上挑战多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的多元化进军路线 。
东鹏饮料旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料、包装饮用水三大类型 。 能量饮料贡献最大 ， 2017年-2019年度分别贡献营收27.35亿元、28.85亿元、40亿元 ， 占公司总收入的96.19%、94.99%、95.11% 。 近年来 ， 东鹏饮料也相继推出柑柠檬茶等产品 ， 但整体规模仍然较小 。
欢乐家的前身为2001年底成立的湛江市湛兴旺食品有限公司 。 多年来 ， 欢乐家一直致力于水果罐头、海产品罐头及鹌鹑蛋罐头产品的产销 ， “欢乐家”牌水果罐头在市场上已拥有较高知名度 。 2014年 ， 欢乐家推出“欢乐家生榨系列”产品 ， 开始进入植物蛋白饮料市场 ， 其中椰子汁产品上市后 ， 迅速成为支柱产品 。 至2017年 ， 椰子汁产品在营收中的占比已超过水果罐头 。
食品产业分析师朱丹蓬表示 ， 多品类的布局需要企业拥有一定的实力 ， “有很多企业 ， 当主业还没做大做强做透的时候 ， 贸然进行多元化品类运营 ， 通常带来的都是失败 ， 消费品行业需要做透主业再考虑其他 。 ”
不过 ， 吴晓鹏提到 ， 农夫山泉这样的企业具有极高的毛利率和远超过行业平均水平的增速 ， 但目前距离可口可乐、达能、雀巢、百威英博等世界级快消品公司仍有量级差距 。 随着中国市场消费升级和城镇化的进程、销售和传播渠道的多元化 ， 以及行业具备一定组织能力和品牌积累的企业出现 ， 必然带来中国世界级快消品公司的加快崛起 。
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