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[大河财立方]一文看懂巴菲特股东大会要点：疫情之下投资者该如何决策

北京时间5月3日凌晨 ， 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司的2020年股东大会如期召开 。 与以往不同的是 ， 因受疫情的影响 ， 本次股东会首次改为线上举行 。 另外 ， 巴菲特的老搭档查理芒格未参加此次大会 。
美东时间周六上午 ， 伯克希尔公布财报显示 ， 一季度净亏损497亿美元 ， 这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损 。 同时 ， 截至一季度末 ， 伯克希尔的账面现金达到1370亿美元 ， 创历史新高 。
巴菲特称 ， 余生都会押注美国 ， 希望继任者也能如此；对许多投资者而言 ， 可以做的最好的事情就是持有标普500指数 。
谈芒格健康状况：状态很好巴菲特称 ， 伯克希尔副主席查理·芒格“状态很好” ， 将会在2021年年会回归 。
谈疫情：目前的结果不会更坏了巴菲特表示 ， 自己对于新冠病毒疫情的了解和大家一样多 。 新冠病毒传染性很强 ， 新冠病毒大流行对经济产生了广泛的影响 。 巴菲特同时表示 ， 目前的结果不会更坏了 。 针对病毒的封锁措施是“相当大的一个实验” 。 经济能够克服新冠病毒带来的困难 。
巴菲特在年会上援引了一些历史事件（例如美国内战和大萧条）来说明美国有能力抵御逆境 。 年会上的PPT引用前白宫总管拉姆·伊曼纽尔(RahmEmanuel)的话：“千万不要白白浪费一次严重的危机” 。
谈经济：和2008年没什么相似之处巴菲特说：“2008年和2009年 ， 我们的经济列车偏离了轨道 ， 有一些原因导致路基在银行方面疲软 。 这一次 ， 我们只是拉着火车的轨道 ， 把它放到测线上 。 而我真的不知道有什么相似之处——就世界上最重要、最有生产力、人口最多的国家而言——实际上使其经济和劳动力边缘化了 。 ”
谈投资：做空美国要非常小心巴菲特指出 ， 从市场来讲 ， 任何事情都可能发生 ， 如果你要做空美国 ， 要非常小心 。
巴菲特表示 ， 目前30年期国债收益率只有1% ， 通胀率只有2% ， 长期来看 ， 股票的回报会比国债高 ， 会比你将现金藏在床垫下更高 。
巴菲特称 ， 余生都会押注美国 ， 希望继任者也能如此；对许多投资者而言 ， 可以做的最好的事情就是持有标普500指数 。
巴菲特表示 ， 分散投资是比较好的 ， 我也是这么做的 ， 取得不错的结果；投资者不应陷入这样的境地——因为加了杠杆或者由于心理因素无法吸收坏消息的影响 ， 导致他们被市场失灵所影响 。
谈航空业：现在购买航空公司股票风险更大巴菲特表示 ， 目前航空行业处于一个很艰难的状况 。 航空公司会做一个非常巨大的改变 ， 会借很多的钱 ， 自己的利润会吐出来 ， 回购自己的股票 ， 这都会影响到他们上下起伏的趋势 。 未来显得模糊不清 ， 尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业 。 航空公司受到的影响巨大 ， 现在再购买航空公司股票风险更大 。
同时 ， 巴菲特确认 ， 伯克希尔哈撒韦已卖出美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部（股票）持仓” 。
谈油价：产油企业的未来无法预测巴菲特表示 ， 原油生产未来几年会显著下降 ， 因为需求大幅下降 ， 20美元一桶油价是让油企没办法进行下去的 ， 钻井活动都会下降 。 不知道未来油价是不是会显著增长 。 产油企业的未来无法预测 。 如果油价一直处于低位 ， 将会有大量的不良能源贷款 ， 而将无法想象股权持有者会遭遇什么 。
伯克希尔·哈撒韦视频年会上 ， 巴菲特表示 ， 不看好航空公司、飞机制造商 。 疫情对许多行业都有影响 ， 特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机 ， 不知道波音和空客的未来将如何 。
巴菲特：还没有发现比较有兴趣的公司巴菲特在股东大会上表示 ， 还没有发现比较有兴趣的公司 。 伯克希尔哈撒韦目前还没有投资公司 ， 因为“我们没有看到有吸引力的东西” 。
巴菲特：对于旗下因疫情影响亏损的公司可能会转卖给其他人伯克希尔·哈撒韦视频年会上 ， 有投资者提问 ， 伯克希尔长期的政策 ， 不会是亏损无底洞 ， 在疫情封城解除之后 ， 伯克希尔下面一些小的公司是不会重新开业的 。 这会不会影响伯克希尔长期的政策？董事长巴菲特表示 ， 伯克希尔长期的政策是持续30年以上 ， 在我们的年度报告里有讲过不同的公司有它们各自的运营 。 它们是不是在疫情情况下 ， 将来可能还会亏损？“当然 ， 我们可能会把这些公司卖给其他人 ， 不管怎么样 ， 我们不会继续保持这些公司 ， 这不是一个新的政策 ， 这没有什么改变 。 我们对航空业就是这么做的 。 ”


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