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雷锋网■蔚来获70亿融资，解燃煤之急，盈利依旧是问题


雷锋网■蔚来获70亿融资，解燃煤之急，盈利依旧是问题
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4 月 29 日下午 ， 蔚来与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议 ， 并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议 。
据协议内容 ， 蔚来新的战略投资者将向蔚来中国投资 70 亿元人民币 。 而蔚来也将向蔚来中国的法律主体蔚来（安徽）控股有限公司注入中国范围内包括整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产 。
以上业务与资产根据 2020 年 4 月 21 日前 30 个公开交易日蔚来市值平均值的 85%估值 177.7 亿元人民币 。 此外 ， 蔚来将向蔚来中国投资 42.6 亿元人民币 。 交易完成后 ， 蔚来将持有蔚来中国 75.9%的控股股份 ， 战略投资者将合计持有 24.1%的股份 。
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在签署协议后 ， 蔚来官方以及李斌本人通过多平台向外界传达协议已成功签署 。
根据协议 ， 蔚来也将在合肥经济技术开发区设立中国总部 ， 建立总部管理、研发、销售服务、供应链制造一体化基地 ， 并在合适机会启动第二制造基地的规划建设 。
同时 ， 合肥政府也向外界表示 ， 将对蔚来中国总部的设立以及后续研发与制造基地的建设给予全面支持 。
蔚来与合肥经济技术开发区达成的这份协议协议也足以引爆整个中国汽车圈 ， 对于近一年深陷资金困扰的蔚来汽车终于能安定一段时间 。
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理性看待114亿亏损
从投产至今这 4 年 ， 蔚来汽车累计销售新能源汽车34218 辆 ， 已累计亏损 280 余亿元 。 19 年蔚来汽车共计销售 20565 辆车 ， 相当于每卖一辆车要亏损 54万元 。
3 月 18 日 ， 蔚来汽车发布了 2019 年第四季度及全年财报 。
19 年第四季度蔚来汽车总营收 28.48 亿元 ， 同比下降 17.1% ， 高于市场预期 。 季度净亏损 28.6 亿元人民币 ， 同比减少 18.2% ， 2019 年全年营收 78.2 亿元 ， 净亏损达高达 114.13 亿元 。
对于净利润亏损增长的原因 ， 蔚来汽车CEO李斌本人也向外界表达了自己的看法：主要原因 2019 年交付车辆同比 2018 年增长 81.2% 。 我们目前的毛利为负 ， 因此净亏损相比 2018 年有所增加（2018年净亏损96亿人民币） 。 随着蔚来运营效率的不断提升 ， 2019 全年销售及管理费用仅比 2018 年同比微增 2.1% 。
通过这两年蔚来汽车财报可发现 ， 一直坚持自主研发关键核心部件也是蔚来持续亏损占比一大主因 。
据蔚来 2018 年财年 ， 全年用于研发费用高达 39.979 亿人民币 ， 获得的和正在申请中的专利超过 4000 项 ， 其中仅换电站就有 500 多项专利 ， 占总研发投入的 37.9% 。
到 2019 年 ， 这一数字持续升高 ， 蔚来全年研发费则升至 44.286 亿元人民币 ， 同比增加了 10.8% 。
去年第四季度销售管理费用占收入比下降至 52.7% ， 蔚来过去一年在控制生产成本和销售成本 ， 已经取得了阶段性的成果 。
销量上 ， 蔚来19年第四季度交付为 8224 辆 ， 同比增长 72%（ES8 交付 1400 辆 ， ES6 交付 6824 辆） ， 全年交付 2.1 万辆 ， 同比增长 81.2% 。
【雷锋网■蔚来获70亿融资，解燃煤之急，盈利依旧是问题】现今蔚来汽车所处状况 ， 非常类似 2009 年的特斯拉遭遇 。 当时正值 Model S 研发期 ， 一直受困资金和持续亏损困扰 ， 股票爆发前一共经历了三场破产风波 。
随着 Model S 的交付 ， 特斯拉研发占收入比重开始回落 。 此后虽然研发的绝对数额仍在增长 ， 但 2018 年特斯拉的研发支出占收入比重已经下降至 7% ， 到2019 年这一数字减少至 5.5% ， 特斯拉融资状况和经营状况也得到极大改善 。


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