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「科大讯飞」巨头还是巨婴？科大讯飞上市12年净利润仍靠政府补助撑场面( 二 )


据统计 ， 2015年至2019年五个财报周期 ， 科大讯飞平均经营性应收款项占营收比超过51% 。 换而言之 ， 公司每1元的营收对应超过一半的“账款” 。
2019年 ， 科大讯飞应收账款为50.87亿元 ， 换言之 ， 本报告期内的100.79亿元营收中有一半是应收账款 。 科大讯飞在公告中给出的解释是“主要系本期营业收入增长 ， 应收账款相应增加所致 。 ”
著名经济学家宋清辉在接受中新经纬客户端采访时表示 ， 科大讯飞净利润高度依赖政府补助 ， 存在较高的业绩风险隐患 。 若公司不再具备相关优惠或补助条件 ， 不但其利润水平直接受到重挫 ， 造成科大讯飞净利润大幅下跌 ， 还可能对公司的经营发展造成巨大的负面冲击 ， 进而影响公司的长远健康发展 。
【「科大讯飞」巨头还是巨婴？科大讯飞上市12年净利润仍靠政府补助撑场面】巨丰投资顾问总监郭一鸣亦对中新经纬客户端分析 ， 如果总利润没有太大变化 ， 而政府补助占净利润的比例相对较高且持续的话 ， 说明企业盈利能力存疑 。 一旦补贴退坡或者消失 ， 必然会造成净利润大幅下降 ， 甚至影响经营活动 。
不过 ， 郭一鸣同时表示 ， 对于成长类企业 ， 尤其是高新科技企业 ， 政府给予补贴是比较正常的 ， 有助于帮助企业更好地进行研发和成长 。 “在关注政府补贴的同时 ， 我们要重点关注企业在研发以及成长中所取得的成绩 ， 以更好地预期未来 。 ”
宋清辉则指出 ， 目前语音识别技术科技含量并不高 ， 仍旧离不开人工的辅助 ， 科大讯飞未来盈利能力不容乐观 。
国际化破局困难
科大讯飞曾提出 ， 2018年是其国际化元年 ， 而2019年是国际化发展的关键年 。 但从数据来看 ， 目前科大讯飞在海外市场的布局仍在挣扎中 。
科大讯飞董事长刘庆峰2018年曾表示 ， 关于科大讯飞国际化的战略和布局 ， 会从三个方面进行：一是全球化源头技术的合作和布局；二是产品代理和渠道合作；三是国际业务要从投资开始 。
不过 ， 目前科大讯飞国际化仍面临破局艰难的境况 。 2019年科大讯飞国外地区营收仅为0.83亿元 ， 占比0.82%；2018年为0.49亿元 ， 占比为0.61% 。
在国内市场中 ， 科大讯飞也存在过度依靠总部所在区域的现象 。 科大讯飞的总部位于安徽合肥 ， 此前数据显示2015年安徽地区营收便已经远超6亿元 。 在2019年年报中 ， 公司并未具体分类各业务来源省份 ， 而是划归于区域 。 公司所在地华东地区的销售额为54.01亿元 ， 占比53.59% ， 超过总业务的一半 。
截至发稿 ， 科大讯飞每股报价32.48元 ， 跌0.85% ， 市值714亿元 。 (中新经纬APP)


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