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『两会』两会召开时间明确 历史数据揭示：A股将这样走

财联社（上海 ， 研究员 张家东）讯 ， 两会召开时间明确 。 十三届全国人大常委会第十七次会议29日表决通过了关于十三届全国人大三次会议召开时间的决定 。 根据决定 ， 十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在北京召开 ， 全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开 。
作为全年最重要的政治事件之一 ， 历次两会上审查和批准的国民经济和社会发展计划草案、计划情况的执行报告 ， 对于A股市场的影响不言而喻 。
值得注意的是 ， 受新冠疫情的影响 ， 今年国内经济受到一定程度的冲击 ， 4月17日 ， 国家统计局发布了今年一季度GDP数据 。 一季度国内生产总值206504亿元 ， 按可比价格计算 ， 同比下降6.8% ， 为有数据记录以来的首度负增长 。
与此同时 ， 4月17日召开的政治局会议不仅首次提出"六保" ， 会议同时提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响 。
开源证券牟一凌研报指出 ， 两会作为确定全年经济工作目标和出台相应经济政策的重要窗口 ， 每当遇到经济下行压力时 ， 投资者的思维往往会具有惯性：即两会前的政策预期发酵与两会召开之后的政策预期兑现 。
从历次两会制定的经济增长目标来看 ， 在经济出现大幅下滑的趋势时 ， 政府保增长的意图明显 。
比如2002年、2009年分别面临来自互联网泡沫、次贷危机的冲击 ， 2018年面临来自美国贸易保护主义抬头的挑战 ， 经济下行压力大 ， 当年两会政府预期的GDP全年同比均接近或超过前值 ， 而2016年作为全面建成小康社会决胜阶段的开局之年 ， 当年两会公布的经济增长预期目标也有所上调 。
与之相反的是 ， 2004年和2011年均存在经济过热的问题 ， 当年两会制定的经济增长目标远低于前值 。
『两会』两会召开时间明确 历史数据揭示：A股将这样走
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A股市场有何影响？
开源证券通过对自2000年以来的历次两会前一个月、两会期间以及两会后一个月的市场表现进行分析发现 ， 历次两会前后市场都是涨多跌少 ， 而两会期间则呈现摇摆不定的特征 。
其中 ， 两会召开前一个月 ， 上证综指取得正收益的有17次 ， 占比高达85%；两会结束后一个月 ， 上证综指取得正收益的也有15次 ， 占比为75% 。 从经济特征上看 ， 往往在经济面临下行压力时 ， 两会的召开往往会给市场带来积极的影响 。
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对投资机会的把握上 ， 开源证券牟一凌认为：
首先 ， 虽然目前消费政策仅仅局限于消费券的发放 ， 但不排除两会会进一步出台有关消费刺激的具体政策 ， 随着管制措施的逐步放开 ， 人口已经出现回流趋势 ， 线下消费的复苏具备一定确定性 ， 因此重点推荐"线下消费"中的：食品饮料、家电、汽车以及商贸零售 。
其次 ， 4.17政治局会议重提投资主线 ， 而投资则重在传统基础设施投资以及新型基础设施投资 ， 从当前社融阶段性触底反弹的信号来看 ， 未来投资增速有可能迅速修复回升 。 延续对于传统基建链条的看法：目前建筑、建材以及钢铁板块虽然已经有所反映政策预期 ， 但估值水平仍处于历史低位 ， 隐含了极低的增长预期 ， 随着未来政策进一步发力 ， 基本面的改善将带来估值的改观 。 推荐：建筑、建材 。 另外 ， 新型基础设施投资将逐步聚焦5G为代表的信息基建领域 ， 推荐布局：通信 。
【『两会』两会召开时间明确 历史数据揭示：A股将这样走】国泰君安李少君等认为 ， 两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义 ， 会议将传达指导性信息包括经济目标调整等等 ， 而2020年是中国多项任务的关键年份 ， 在疫情冲击、市场预期不明晰背景之下 ， 两会召开将为中国指明方向 ， 扫除更多的不确定性 。 两会的召开 ， 将明确中央和地方预算草案 ， 确定基建规模 。 此外 ， 预计新老基建将成为重要议题 ， 进一步释放利好 。


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