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财经：净利下降9476％，股价一飞冲天，中飞股份热迎新东家


富凯摘要： 2015年至2019年扣非净利润分别为0.21亿元、0.15亿元、0.08亿元、-0.09亿元和-1.15亿元 。
作者|幕恩
中飞股份自2019年换了新实际控制人之后 ， 公司的业绩和股价走势就让众多投资者感觉一头雾水 。
募投项目成巨亏元凶
中飞股份年报显示 ， 2019年公司实现营业收入1.29亿元 ， 同比下降12.19%；归属于上市公司股东的净利润-1.12亿元 ， 同比下降9475.58% 。
中飞股份是国内核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料的三家合格供应商之一 。 产品为核燃料加工专用设备提供高性能(高强、高韧、耐腐蚀)铝合金材料和机加工零部件,是中核集团合格供应商 。
从同花顺数据来看 ， 公司历年来净利润常年为正 ， 就是扣非后净利润也只是从2018年出现微亏 ， 那么 ， 2019年突如其来的巨亏又是源于何处呢？
从4月24日披露的年报来看 ， 公司给出的亏损原因则是：2019年核电重启 ， 为核电新一轮发展带来曙光 ， 但却未能激发核燃料加工设备用铝合金材料的市场需求 ， 公司核领域销售收入未能迎来增长反而远低于预期 ， 导致2019年度出现较大经营亏损 。
虽然公司营收有所下降 ， 但富凯君发现 ， 公司的1.12亿元的亏损有多半源于“计提” ， 其中 ， 公司2019年计提资产减值及存货跌价准备累计超6995万元 。
年报显示 ， 2019年度末计提非核领域存货跌价准备535.22万元；计提核领域存货跌价准备505.23万元 。 并对公司“核燃料加工专用设备用高性能铝合金产业化项目”整体评估 ， 客观判断2019年度存在减值迹象 ， 计提资产减值5954.98万元 。
从上述可见 ， 公司多半的亏损与“核燃料加工专用设备用高性能铝合金产业化项目”有关 。 说起这个项目就要谈起公司2015年7月份在创业板上市 。
彼时 ， 公司在招股说明书中提到 ， 公司主营业务为高性能铝合金材料及其机加工产品的研发、生产和销售 。 同时 ， 公司还提出预计募集投资4.14亿元用于核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料产业化项目 。
财经：净利下降9476％，股价一飞冲天，中飞股份热迎新东家
本文插图
值得注意的是 ， 这个项目早已启动 ， 截至2014年12月31日 ， 该项目已累计投资达3.29亿元 ， 占投资总额的比例为79.37% 。
富凯君查阅公司历年来该募资项目资金投向发现 ， 该项目2016年、2017年、2018年和2019年皆表示“募投项目已基本达到预定可使用状态 ， 但尚未达产 ， 因此未能达到预期效益” 。
值得注意的是 ， 从历年来的年报可知 ， 该项目在2016年的效益为零 ， 到了2017年 ， 该项目实现累计效益614.08万元；2018年 ， 该项目实现累计效益614.5万元；截至2019年报告期末累计实现的效益仍是614.5万元 。 这么看来 ， 4亿多元投资的项目可以说是被闲置近4年 ， 其收益更是少之又少 。
股价谜之大涨
除了IPO募投项目外 ， 富凯君还发现 ， 公司自从2015年上市后 ， 净利润就一年不如一年 ， 急速下滑 。 公司主业似乎在完成上市目的后就开始萎靡不振了 。
据同花顺统计数据显示 ， 公司2015年至2019年扣非后净利润分别为0.21亿元、0.15亿元、0.08亿元、-0.09亿元和-1.15亿元 。
IPO项目一直闲置 ， 主营业务也急速下滑甚至亏损 ， 中飞股份的实际控制人杨志峰在持股三年后的第一个行动是找下家 ， 并成功于2019年将股份转给了接盘方朱世会 。
资料显示 ， 朱世会是先导稀材董事长 。 自2019 年起 ， 朱世会及其控制的粤邦投资通过系列的资本运作（股份转让、定增）成为中飞股份的实际控制人 。
有证券研究员分析 ， 先导稀材是一家全球性的稀有金属材料科技集团,是全球硒,碲产品的重要生产企业,同时也是镓、铟、锗、铋、镉和钴产品的全球市场主要供应商 。 2018年,先导稀材的营收和归母净利润分别为42.39亿元和3.36亿元 。


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