分析一下原油宝到底是怎么从做市商变成杀猪盘
分析一下原油宝到底是怎么从做市商变成杀猪盘 美国CME交易所的WTI原油期货的交易价格规则 ， 是不按收盘价 ， 而是按北京时间2:28-32:30这三分钟的平均成交价格计算的； 而原油宝给国内客户的设定是交易时间为：8:00-22:00 ， 然后每天收盘按WTI的2:28-2:30这三分钟的平均成交价格计算；这四个半小时的预留 ， 就为中行的操作留足时间和空间 。从这国内规矩看 ， 国内做多客户无话可说 ， 也别提收盘时多少 ， 人家WTI规则就按2:28-2:30三分钟平均价为收盘价 ， 不管当头实际收盘价多少 。对于中行 ， 跟国内客户对赌的话 ， 从22:00到凌晨2:30都是操作对手盘时间 ， 从时间设定就是留有4个半小时轧平敞口或者跟国内客户做对手盘的充足时间 。中行对自己原油宝产品自己定位是做市商 ， 但没有说明怎么做 ， 那么有三种：1、 原油宝是全密闭系统 ， 只参照CME行情 ， 中行和客户都不真正参与原油期货交易 ， 这样的话 ， 有个问题：等于中行自己私自开一个期货交易的庄 ， 自己私设期货交易所 ， 这个责任不是中行能承担的 。 2、 现在回到第二种可能 ， 中行作为代理 ， 不管空方还是多方 ， 系统内有人下单 ， 中行接单同时在自己在CME交易所开设的账户 ， 去代客户下单 。中行既然造成在CME期货交易所实亏 ， 只能这种 。好吧 ， 这种同步代客户下单 ， 初衷不过赚取手续费 ， 设计上是客户下多还是空 ， 下多少 ， 同步到CME交易所代客户下单 ， 这有两个问题：1、 从接到客户订单 ， 到立即在芝加哥交易所代客户下单 ， 做不到即时同步 ， 有个时滞 ， 即使很小 ， 在单边下跌或者上升走势时 ， 跟不上 ， 这也是上涨时 ， 石油宝经常出现交易软件故障原因 。那么客户下的价格 ， 跟芝加哥期货市场下的价格 ， 会有所差别 ， 需要轧平处理 。 2、 原油宝系统内每天的多单和空单并不一定相等 ， 所以每晚22:00原油宝收市了 ， 从22:00到02:30 ， 这四个半小时是中行轧平敞口 ， 处理风险和做平的时候 。这种操作原本代客下单 ， 变成了芝加哥期货一个庄跟原油宝庄对赌；中行等于原本作为客户代理人 ， 中行和客户跟芝加哥期货对赌 ， 但由于上面两个问题 ， 最终变成了 ， 中行跟芝加哥交易行一起跟自己客户对赌 。不是说中行有意 ， 但是设计缺陷造成了实际中行的盈利就是自己客户亏损的 ， 最终本来共同利益 ， 变成了杀猪盘 。
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