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『深蓝财经』中行原油宝穿仓启示：投资小白们先玩好简单游戏吧( 二 )


除了有现货收纳能力的交易商 ， 绝大多数期货交易都只能这么玩 。
这也就意味着买期货不能定投或者捂仓 ， 因为它在世界上存在的寿命一共也就几个月 ， 到期之前就算你是割肉也得换 ， 不然就要自己去喜提石油了 。
『深蓝财经』中行原油宝穿仓启示：投资小白们先玩好简单游戏吧
本文插图

所以在纸原油交易中 ， 银行为了避免客户喜提石油 ， 都会有两个举措 。 第一 ， 允许你自己在结算日之前择机“移仓”；第二 ， 在结算期到来前 ， 机构自动替你“移仓换月” 。 但移仓也不是想移就移的 ， 市场上还要有现货商接盘才行 ， 这次中行原油宝遇到的问题就是 ， 它的合约自动移仓时间和美国市场同步 ， 比其他银行的产品都晚几天 ， 市面上没有人接盘 ， 结果结结实实地吃了空军一锤 。
所以问题的焦点是 ， 中行在合约到期之前 ， 有没有尽到提醒投资者自行移仓的义务 ， 或者说有没有提醒投资者不提前移仓的潜在风险 。 如果提醒到位 ， 那中行也不过就是照章办事而已 ， 没有人为做错什么 。 最后一天才结算是产品设计的黑点 ， 但平时怎么没有人指出来？这就是个冤无头债无主的悲剧了 。
最后 ， 还要说一下原油期货的特殊性 ， 这也可以用来回答为什么原油宝的合约最后没有人接盘 。
原油的仓储交割是一项非常专业的工作 ， 原油自己还会过期变质 ， 被作为交易品的原油不仅有换手时的价格进出 ， 还有一笔硬的储藏成本 。 如果市场信心低迷 ， 原油就变成了烫手的山芋 ， 白送别人都不要 ， 你还得倒贴保管费 。
原油价格低了一个多月 ， 现在全世界的现货商都已经吃得噎住了 ， 陆地仓库放不下只能让油轮停在海上待命 。 今天《证券时报》的报道是 ， 中东到远东航线的油轮租金已经暴涨了600% ， 平均一艘船租一天要40万美金 。
这可不是要倒贴保管费么？
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其实这一波原油价格下挫 ， 看上去是一个抄底的机会 ， 埋进去的人却已经不少了 。
上个月我就专门写了一篇《买原油的这下都傻眼了吧》 ， 说几大原油基金因为外汇额度耗尽把新老投资者的收益都稀释掉的事 。 说白了 ， 这就是新涌进来的人抢得太疯 ， 机构又没能快速改变申购策略 ， 把老客户给黑了 。 老投资者抱怨是应该的 ， 新来的也跟风一块举报机构做老鼠仓 ， 这就真是太不懂事了 。
不懂事的根本 ， 还是不懂这些产品 。
期货都小众那么多年了 ， 就是因为复杂因素太多 ， 专业人士也未必想得过来 ， 根本就不是散户该玩的东西 。 你馋百年不遇的抄底价 ， 狗庄还馋百年不遇的韭菜田呢 。 所以事已至此 ， 我们支持被埋的中行投资者维护自己的合法权益 ， 但也希望这种维护是依法的 。 中行有什么割韭菜的行为要严惩 ， 但银行没问题的部分散户自己也要接受 。 都是成年人了 ， 投资有风险的道理应该懂 ， 自己犯的错也要承担起责任 。
另外这一次中行事件也激出了另一种观点：A股的交易模式 ， 还是先不要动了 。
说实话 ， 比起期货 ， 甚至美股 ， 我A股的玩法真是傻瓜模式了：T+1审慎操作、天然不允许做空、标的上市前要求严格、标的几乎永续存在……这等于你玩游戏的时候只用隔一阵按一次回车 ， 用不上鼠标 ， 也没有WASD ， 整个体系都是防呆的 。
就这样 ， 踏空割肉逃顶失败的人还乌泱乌泱的 。
老手当然觉得无所谓 ， 开放做空和T+0之后也确实在理论上有利于维护估值长期稳定 ， 赚钱的路子也会更丰富 。 但这个国家永远不是你看到的那个样子 ， 14亿人里的本科生只有4% ， 存款50万以上的人只有0.3% ， 你能想象向这所有人开放做空和T+0之后是什么惨烈的画面吗？
最近原油类产品的种种抄底惨剧已经是一个预警了 。
咱们还是先玩好简单难度的游戏吧 。


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