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「合约」“颗粒无收”的恐惧席卷油市 两大石油ETF巨鳄齐换仓

【「合约」“颗粒无收”的恐惧席卷油市 两大石油ETF巨鳄齐换仓】财联社（上海 ， 编辑黄君芝）讯 ， 经历了这几天石油史诗级的跌势后 ， 两大原油ETF ， 即美国原油基金（USO）和三星标普高盛原油ER期货ETF ， 都因担心6月合约负油价重现而把头寸转移到更远期的合约 ， 进而大量抛售了基准美国原油期货合约 。
媒体基于基金公告计算得出 ， 美国原油基金USO和三星标普高盛原油ER期货ETF周二合计卖出约11万份WTI 6月原油期货合约 ， 相当于该合约在前一天结束时所有未平仓头寸的19% 。 截至周二 ， 作为最大石油ETF的USO持有大约30%的6月WTI未平仓合约 ， 三星ETF持有约10%的9月WTI未平仓合约 。
规模最大的（30亿美元）原油ETF美国原油基金（USO）在周三交易下跌10.14%后再度暂停交易 ， 其基金管理人USCF宣布重新调整仓位 ， 以防清算浪潮重演 。 这只历来只投资近月合约的原油ETF将部分头寸从6月合约转移到了7月和8月合约 ， 分别以11.57美元和12.19美元合计卖出90,670份6月WTI合约 。 以下为其官网公布的最新持仓量（截至4月22日）：
「合约」“颗粒无收”的恐惧席卷油市 两大石油ETF巨鳄齐换仓
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此外 ， USCF还宣布将从4月28日起开始实施八股合一股的反向拆股 ， 以提高名义股价 。 这意味着 ， 投资者持有的USO每单元净值将变为分割前价值的8倍 。
无独有偶 。 规模4亿美元、在香港上市的三星ETF也在周二将6月WTI合约转仓 。 根据三星资产运用（香港）有限公司香港时间午夜前后发布的公告 ， 该公司将在公告发布后不久把全部头寸从6月WTI合约转移到9月合约 。 据计算 ， 这相当于卖出大约20000份6月合约 。 以下为公告截图：
「合约」“颗粒无收”的恐惧席卷油市 两大石油ETF巨鳄齐换仓
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石油ETF或面临"颗粒无收"
可以看到 ， 价格跌破零的可能性席卷了ETF行业 。 "2020年6月合约的价格有可能跌至零或负值 ， "三星资产在公告中强调称："因此 ， 继续持有2020年6月合约可能导致子基金和单位持有人蒙受重大损失 。 在最坏的情况下 ， 子基金的资产净值可能会下跌至零 ， 而投资者可能会损失其在子基金的全部投资 。 "
野村证券跨资产宏观策略师Charlie McElligott周二警告称 ， 如果持有的期货价格跌至零以下 ， ETF自身也可能跌破零 。
最近几个月成功做空油价的对冲基金经历Pierre Andurand日前发出警告称 ， 石油ETF投资者正面临着"颗粒无收"的可能性 。 "任何投资了WTI前两个近月合约的产品都将成为灾难 ， "他对彭博电视台表示 。
声明：文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。


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