刚刚！中行回应原油宝巨亏事件，8大疑问仍待解！监管紧急要求自查，有大行暂停开仓，国际油价却又暴涨35%…( 四 )
针对中行原油宝客户亏损事件 ， 上海创远律师事务所高级合伙人许峰表示 ， 首先需要明确问题出在哪里 ， 投资者反映的原油宝产品设计有问题与中行后续操作有失误 ， 是两个层面的问题 。 市场上没法要求每个产品都是优秀的产品 ， 产品设计在不违规并且透明披露给投资者的基础上 ， 投资者要维权恐怕首先要发现中行操作的违规 ， 当然如果产品设计如果是存在违规的 ， 那么对投资者也会更有利 。
“很多产品可能有问题 ， 但不一定违规 。 如果要中行承担责任 ， 要么是根据法律规定它的行为有违规 ， 要么是它违约 ， 或者是它有侵犯投资者权利 。 ”他说 。
许峰建议 ， 当前对于涉事客户来说 ， 集体诉讼不是优选 ， 可以向相关监管部门投诉举报 ， 由相关监管部门介入做调查 ， 如果有了初步证据再去诉讼或仲裁（根据合同约定选择） ， 可能是更为理性的 ， 也是对投资者比较合理的维权方案 。
上海财经大学法学院助理教授樊健对券商中国采访人员分析 ， 原油宝属于一种理财产品 ， 该产品是一种信托结构 ， 其中 ， 中国银行是受托人 。 按照规定 ， 受托人在为委托人去从事信托事务或者理财管理的时候 ， 要尽到审慎管理的义务 。
那么 ， 这次的平仓行为是否可以算尽到了这一义务呢？樊健认为 ， 首先需要看内部制度是如何规定的 。 就这次事件来说 ， 争议点在于平仓的时间点 ， 有消息称 ， 工商银行的类似产品就在之前就已经把合约移仓了 ， 那么中国银行的产品为什么选择这个时间点交易呢？
他说：“这个时候的一个标准就是 ， 你这个行为是不是有利于维护投资者的最大利益 。 比如说 ， 选择这个时间点交易 ， 这当然是一种主观的标准 ， 那么我们需要看的是 ， 行业内客观的标准或者其他行为人是怎么操作的 。 如果这个行业里面很多人这样做了 ， 你没有这样做 ， 那你要给出一个合理的理由 ， 到底为什么选择到那一天才移仓 ， 这样才能证明对委托人尽到了审慎管理的义务 。 ”
此外 ， 他还提出了一个可能存在问题的地方 ， 也就是中国银行事前在卖原油宝产品的时候 ， 信披是不是到位？“也就是产品会怎么操作？怎么买卖？风险防范策略是什么样的？这些是不是向投资者做了一个很好的披露 。 ”
普通投资者抄底需谨慎
那么在当前时点 ， 投资者应该怎样参与原油类投资？
“对于原油抄底 ， 现在投资者需要有双重判断 。 一方面对油价本身的安全边际要有判断 。 另一方面 ， 对于抄底时间点要有精准要求 。 投资者需要判断大概什么时候市场能够反弹 ， 因为市场换月成本太高 ， 你经不起时间损耗 。 原油类投资不像实物贵金属 ， 买了放在那里就可以了 ， 展期问题是无法规避的 ， 一般投资者其实做不到这一点 ， 只是觉得价格便宜就去买 ， 这样风险很大 。 ”金晓表示 。
在他看来 ， 需要重点关注需求何时恢复 ， 欧美国家何时解除封锁 。 此外 ， 库存何时见顶也非常关键 。 “参考过去的路径 ， 油价回升是一个比较曲折的过程 ， 有可能一段时间内明显反弹 ， 但后续在平台期震荡很久 。 我们现在给客户的都是偏短期的策略 ， 现在的价差结构不太适合抄底了以后一路长期持有 。 ”
PS：截至发稿 ， WTI原油6月合约现急速拉升 ， 涨幅超35% 。
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但这一切 ， 跟这次陷入原油宝巨亏的投资者已经无关了 。
证券时报网综合券商中国等报道
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