江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

【中国基金报】第一枪打响，这六家基金刚刚出手了！，重磅！公募杀入新三版( 三 )


深圳一家大型基金公司投研人士表示 ， 他所在公司正筹备投资新三板精选层的公募基金 ， 目前担心的主要是新三板的流动性问题 。
北信瑞丰基金表示 ， 精选层的推出 ， 补上了多层次资本市场建设上的最后一块板 ， 打通了新三板与主板市场 ， 未来大概率会推高新三板的估值 ， 提升板块整体的换手率 。 北信瑞丰基金投资新三板将坚持长期投资、价值投资 ， 摈弃博弈思维 ， 保持较低的换手率 ， 未来除了应付申购赎回 ， 对于流动性的要求并不特别高 。 但现在的新三板的流动性状况 ， 还不能肯定说完全能达到这部分要求 ， 希望未来新三板在流动性上还有所提升 。
杨德龙也认为流动性不足是目前新三板投资面临的最大问题 。 精选层推出以及新出台的连续竞价机制可以提高新三板的流动性 ， 但仍然无法和主板、中小板相提并论 。
杨德龙表示 ， 公募基金参与新三板投资需要注意其中的流动性风险 。 基金若是规模过大 ， 可能很难解决投资新三板的流动性问题 ， 无法满足投资者日常申购、赎回等操作 。
也有的公募投资人认为 ， “酒香不怕巷子深” ， 真正优质的公司会获得资金的青睐 。 不过 ， 多家基金管理人强调 ， 在投资初期还是要优选市值大、股东人数多的优质公司 ， 或采取分散投资策略、设置产品锁定期、限制基金规模等方式降低影响 。
红土创新基金新三板投资部总监谭权胜认为 ， 精选层是新三板浴火重生的明智之策 ， 精选层可以公开发行股票、可以连续集合竞价、可以引入公募基金等长期投资者、转板上市等政策都是具有突破性的改革 。 精选层的推出是破题之选 ， 挂牌公司只要踏踏实实 ， 把企业做到可以上精选层或沪深交易所的层次 ， 投资者自然就来了 。 “流动性问题会长期困扰新三板市场 ， 但优质公司的流动性不用过于担心 ， 好东西总是能够找到合适的买家 。 以价值投资为根基是避免流动性危机的根本 ， 而且还可以从技术层面 ， 通过增加投资分散度 ， 减少流动性差的标的在资产组合中的占比等办法解决流动性问题 。 ”
其他相关人士也表示 ， 公募产品对流动性要求更高 。 宏观上来说 ， 跨市场投资应该是较为可行的 ， 丰富投资选择范围 ， 不局限于三板市场 ， 通过对不同市场品种的配置 ， 尽量规避潜在的流动性风险；微观而言 ， 在标的选择上 ， 要更多地聚焦稳健增长的头部公司和处于优质赛道的成长企业 ， 这类企业可能能够获得更多的认可 ， 流动性相对较好 。
招商基金也表示 ， 流动性是投资新三板公司重要的考量因素 ， 市值相对较大、股东人数较多、公众持股比例较大的新三板挂牌企业可能具有较好的流动性 ， 交易价格“失真”的可能性更小 。
“公募基金可以通过设定锁定期 ， 或者限制基金的发行规模 ， 又或者是限制单只新三板股票的投资比例 ， 比如严于公募基金的‘双十规定’等方法 ， 防止流动性风险 。 ”杨德龙说 。
在积极布局的同时 ， 多位业内人士强调 ， 此前基金行业涉足新三板投资非常有限 ， 未来投资新三板 ， 公募基金还需要加大研究和投资力量 。
期待新三板定增及IPO
向公募倾斜
为了使公募基金更好地参与新三板投资 ， 充分发挥公募基金专业投资管理能力 ， 不少公募基金人士对新三板提出了建议 。
南方基金建议 ， 首先要提高公募基金在战略配售过程中的优先级 ， 提高公募基金股份获配规模 ， 以适应公募基金的投资规模；二是增强二级市场价格稳定机制 ， 例如调整发行前股东限售要求 ， 对于入股价格低于发行价的股东进行一定期限的限售 ， 避免公开发行后出现集中抛售 。
富国基金也建议 ， 新三板精选层股票IPO和定向增发政策或可适当向公募基金倾斜 ， 如优先配售、增加公募定价权等 ， 以充分发挥公募基金的专业投资管理能力 。
谭权胜也对发行提出建议 ， 投行等中介机构强制跟投 ， 做实中介机构责任 。 用市场的方法去约束投行 ， 要好过行政措施；投行及相关中介机构了解挂牌公司的真实情况 ， 相对于市场投资者的信息具有明显优势 ， 可以说与发行人实控者信息对等 ， 他们知道如何跟对方进行价格谈判 ， 强制跟投是个很好的制度 。 以科创板为例 ， 投行跟发行人价格谈判 ， 这才是在信息充分的情况下 ， 势均力敌的谈判 ， 对于建设健康稳健的市场是非常重要的基础制度 。


推荐阅读


上一篇：#靓科技解读#两证券公司App现常见故障投资者调侃“给个叫法”，“419”魔咒背黑锅?

下一篇：港股挖掘机■东曜药业(01875)执董刘军获任为首席运营官