字节跳动疯狂扩张：IPO前的最后一战( 二 )
文章图片
千亿美金的两难境地
字节跳动自2012年成立后 ， 以近每年一轮的融资速度快速发展 。
从融资历程可以看出 ， 在2014年时 ， 即使今日头条已经有了1.2亿注册用户和4000万激活用户 ， 但市场仍将其定位为一个新闻资讯平台 ， 视同门户网站的新闻App ， 在C轮之前 ， 甚至连张一鸣也把今日头条当成是一种采用全新分发方式的媒体 ， 对信息分发方式本身的思考没有过多的延伸 。
文章图片
回到当时来看 ， 今日头条这款产品并没有核心壁垒 ， 内容都不属于自己 ， 技术也没有太高的门槛 ， 更不具备社交关系链的有效沉淀 ， 推荐算法还深深隐藏在资讯个性化推荐的外衣之下悄然进化 ， 即使是最顶级的投资人 ， 也看不清今日头条的本质 ， 无法预知这场即将到来的关于信息分发方式的革命 。
后来 ， 投资界的各路大佬扼腕叹息 ， 早期错过张一鸣 ， 后期直接投不起 ， 到了D轮 ， 字节跳动的投后估值跃升到110亿美元 ， 此后以每年翻倍的速度增长 ，
到了Pre-IPO轮 ， 投后750亿美元估值 ， 成为中国估值第二高的未上市企业 ， 仅次于蚂蚁金服 。
当时有消息称 ， 字节跳动内部已经开始上市准备工作 。
一年多过去 ， 字节跳动迎来的不是上市 ， 而是新一轮的战略投资 ， 其估值也随之上升到1000亿美元 。 让人好奇的是 ，
字节跳动真的值千亿美金吗？
“用简单粗暴的办法看 ， 腾讯目前是3.4万亿人民币市值 ， 字节跳动的用户时长占比是腾讯系的近四分之一 ， 那么给出千亿美元的估值也是合理的 。 ”某证券分析师宋毅对采访人员表示 。 “按收入来看 ， 如果字节跳动2019年的1400亿人民币收入是真实的（注：外界如此猜测 ， 但字节跳动官方否认） ， 那5倍的市销率（P/S）也很低了 ， 说明这个估值比较合理 。 ”
市销率估值法是一种对未上市公司的估值方法 ， 适用于销售收入和利润率比较稳定的公司 ， 尤其是收入高增长公司 ， 市销率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入 。 通常情况下 ， 随着企业营收规模扩大 ， 企业价值随之上升 ， 而市销率趋于降低 ， 市销率越低 ， 投资价值越高 。
目前 ， 腾讯是9倍市销率 ， 阿里巴巴是10倍市销率 ， 美团点评是6倍市销率 ， 因此 ， 字节跳动的千亿美金估值并不高 ， 此前甚至有传言称字节跳动在内部的估值已经达到1200亿美金 。
这一切都建立在高速增长的主营业务收入上 ，
从2016年的60亿广告收入 ， 到2019年预算收入1200亿
， 字节跳动仅用了四年时间 ， 只要字节跳动能维持自己的增长速度 ， 现有的估值并不算高 。
亚马逊是一个先例 ， 在2015年盈利之前 ， 亚马逊整整亏损了20年 ， 但华尔街给它的估值是有望超过一万亿美元 ， 目前亚马逊的市值是1.02万亿美元 。 从市销率来看 ， 2017年其营收为1779亿美元 ， 2018年5月的市值为7770亿美元 ， PS估值在4.36左右 ， 股价一路升高 ， 但到了2019年 ， 亚马逊的市销率降到了3.56 ， 原因是股价横盘 ， 更深的原因则是收入增速大幅放缓 ， 市场信心不足 。
推荐阅读
- 太疯狂！京东“618”首日光Apple产品就卖了15亿元太疯狂！京东“618”首日光Apple产品就卖了15亿元
- 跳绳少年如何成为世界冠军 听梁毅苗分享故事《跳动未来》
- 跳绳少年如何成为世界冠军跳绳少年如何成为世界冠军 听梁毅苗分享故事《跳动未来》
- 北京疯狂摩的拒捕 刮伤三名民警 严惩！
- 刑拘！北京一“黑摩的”司机拒不配合工作驾车疯狂逃窜，致三名民警不同程度受伤
- 搞笑4名男子暴雨中顶纸板喝酒2小时，当事人：最后一次这样疯狂
- #妈妈#鸭宝宝被抓鸭妈妈急得跺脚 看到后疯狂追赶镜头拍下全过程
- 现实版"疯狂的陨石"！价值六百万陨石在济南途中被盗，他们干的…
- 张一鸣的底层系统如何影响字节跳动的文化
- 男子因与女友分手疯狂砸车被刑拘 车主：我招谁惹谁了