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『2019年』成都路桥业绩倍增 现金流却十年最差



『2019年』成都路桥业绩倍增 现金流却十年最差
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日前成都路桥(002628)发布了2019年年报 。 尽管净利润翻倍成为2019年的经营亮点 ， 但《金融投资报》采访人员注意到 ， 其净利润主要来自于非主营业务的投资收益贡献 ， 且公司全年经营活动产生的现金流量净额为-8.1亿元 ， 创十年来最低 ， 现金流明显恶化 。 此外 ， 成都路桥十年来首次支出了研发费用 ， 旗下检测公司已成功申请国家高新技术企业 。
现金流净额达-8.1亿元
年报显示 ， 2019年成都路桥实现营业收入27.95亿元 ， 同比微增2.55% ， 归属于上市公司股东的净利润4325.86万元 ， 同比增长102.85% ， 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4333.75万元 ， 同比增长155.41% 。 基本每股收益0.06元 。 这是公司经过了2017年、2018年连续两年业绩下滑后迎来的增长 。
报告期内 ， 公司实现工程中标55.79亿元 ， 同比增长404.43% 。 但事实上 ， 2019年公司的业绩翻倍却并不是来源于主营业务 。 从利润表中可以看出 ， 2019年公司营业总成本达28.63亿元 ， 超过收入 ， 其利润主要来自非主营业务 ， 2019年公司取得投资收益1.46亿元 ， 为“投资工程项目收益” ， 这也是近年来成都路桥利润的主要来源 。
此外 ， 公司现金流量堪忧 。 2019年公司各个季度经营活动产生的现金流量净额均为负 ， 全年经营活动产生的现金流量净额高达-8.1亿元 。 尽管公司的业务领域决定了现金周转有一定难度 ， 但经营性现金净额却为近十年来最差 。 2018年这一指标仅为-4317万元 。 公司称 ， 主要原因是报告期内PPP项目较多且大多尚未进入回购期 ， 同时收到工程履约保证金及投标保证金减少所致 。
公司长期应收账款也达到29.53亿元 ， 超过2019年营业收入 。 同时 ， 从财务报表中可见 ， 公司借款大增 ， 财务费用增长也达到323% ， 为6360万元 ， 远超年度净利润 。
由于经营活动产生的现金流量净额难看 ， 成都路桥只能加大融资借款力度 。 2020年度 ， 公司(含子公司)拟申请银行综合授信70亿元人民币 ， 包括但不限于借款、银行承兑汇票、保函、信贷证明等 。 此外 ， 公司非公开发行于2020年3月27日经证监会发审委审核通过 。
十年首现研发支出
值得一提的是 ， 成都路桥2019年支出研发费用893.86万元 ， WIND统计数据显示 ， 这是成都路桥近十年来在年报中首次出现研发
费用支出 。 公司研发人员数量为33人 ， 占比为4.78% ， 研发投入占营业收入的比例为0.32% 。
对于研发投入 ， 公司表示 ， 2019年通过研究新工艺、新技术、新材料、新设备等技术方案 ， 全面启动研发工作 ， 加大研发投入 。 研发投入主要用于公司申报国家高新技术企业 ， 提升公司的专业水平和科技创新意识 ， 以利于提高公司创新能力和竞争门槛 ， 为公司取得更强更优更大的发展凝聚力量 。
成都路桥表示 ， 截止2019年底 ， 公司成功突破了一大批高难新技术 ， 取得了较好成绩 ， 尤其在桥梁、公路工程领域的装配式技术、节能减排等关键技术方面取得了一大批具有知识产权的科技成果 。 上述科技成果经国家知识产权局审核通过并受理 ， 授权国家专利共计12项 。 年报显示 ， 这12项专利均为实用新型专利 。
根据年报 ， 申报国家高新技术企业的主体为“检测公司” ， 成都路桥子公司中 ， 四川道诚建设工程检测有限责任公司主要从事交通工程试验检测 ， 2019年实现营业收入2164万元 ， 净利润16.13万元 ， 为成都路桥贡献的检测费收入为1147万元 。
【『2019年』成都路桥业绩倍增 现金流却十年最差】《金融投资报》采访人员在全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的《关于公示四川省2019年第二批拟认定高新技术企业名单的通知》中找到了四川道诚建设工程检测有限责任公司的名字 。


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