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#证券日报 #如涵控股股价大跌，商业模式潜在风险骤然放大

_本文原题为：商业模式潜在风险骤然放大 ， 如涵控股股价大跌来源：证券日报
联合创始人张大奕成为热议焦点 ， 连带公司股价盘中一度下跌近10% ， 收盘价3.83美元 ， 跌6.36% ， 市值一夜之间蒸发了2200万美元（约1.5亿元） ， 目前市值3.22亿美元 。
#证券日报 #如涵控股股价大跌，商业模式潜在风险骤然放大
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暴跌背后 ， 如涵控股过于依赖联合创始人个人的商业风险也重新被审视 。 从上市至今 ， 如涵控股存在的KOL不可复制性的问题 ， 仍然没有得到解决 。
招股书显示 ， 如涵控股CEO冯敏持股27.51%；张大奕持股15%；阿里巴巴（通过淘宝中国）持股8.56% 。 张大奕虽然算不上是如涵控股的实际控制人 ， 但有业内人士认为 ， 张大奕其实完全可以和如涵控股划等号 。
如涵控股财报显示 ， 公司目前签约了159名KOL 。 但是头部KOL仅有3名 ， 分别是 ， 张大奕、大金和莉贝琳 。 三个人的GMV都超过了1个亿 。 但是人气上 ， 大金和莉贝琳远远不及张大奕 。
作为直播带货的鼻祖 ， 2014年张大奕的“吾欢喜的衣橱”曾创下单店上亿元的年销售额 。 2016年 ， 张大奕首次淘宝直播的观看人数突破了41万 ， 2小时内成交额约2000万元 。 2017年“双11” ， 张大奕网店日销售额突破1.7亿元 。 2018年“双11”创造28分钟销售额破亿纪录 。 2019年“双11”当天成交额3.4亿元 。
2017财年～2019财年 ， 包括张大奕在内的3位头部KOL的GMV贡献比在分别是60.7%、65.2%、54% 。 而张大奕的收入贡献占比逐年提升：2017财年50.8%、2018财年52.4%、2019财年53.5% 。
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（潘蕾伊/制图）对此 ， 有业内人士表示：“如涵控股太把注意力放在张大奕一个人身上了 ， 这样做的风险非常高 。 如涵控股急需培养出除张大奕以外新的具有代表性的KOL 。 ”
【#证券日报 #如涵控股股价大跌，商业模式潜在风险骤然放大】那么 ， 如涵控股是否有意加快培养出张大奕以外的具有代表性的KOL呢？《证券日报》采访人员采访了如涵控股公司方面 。 但是截至到发稿前 ， 公司尚未对此事做出回应 。
从模特、淘宝店主到上市公司股东 ， 张大奕成功背后的励志故事同时也为她吸引来了很多关注和认可 。
但是“长江后浪推前浪” ， 2019年越来越多的网红声名鹊起并纷纷入局直播带货 ， 李佳琦、薇娅、李子柒等已“后来居上” ， 相比之下张大奕的影响力已不如从前 。


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