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增长：科顺股份去年净利增长96% 业绩改善难掩竞争压力加剧

增长：科顺股份去年净利增长96% 业绩改善难掩竞争压力加剧
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【增长：科顺股份去年净利增长96% 业绩改善难掩竞争压力加剧】财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 科顺股份（300737.SZ）于4月20日下午披露的2019年年报显示 ， 公司报告期内实现营业收入46.52亿元、净利润3.63亿元 ， 分别同比增长50.22%、96.13% 。 值得注意的是 ， 科顺股份业绩虽较前期有所改善 ， 但近年来应收账款、存货、预付款均大幅增长 ， 公司所面临的行业竞争 ， 正在进一步加剧 。
近3个报告期的数据显示 ， 科顺股份营业收入由2017年的20.39亿元增长至2019年的46.52亿元 ， 同比增长率分别为38.37% 。 同期 ， 公司净利润由2.18亿元增加至去年的3.63亿元 ， 虽2017年、2018年盈利数据持续下滑 ， 但2019年"绝地反击" ， 同比增长率几乎达到了1倍 。
科顺股份主要从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务 。 2019年年报数据显示 ， 公司防水材料销售业务占营收比重为87.97% ， 防水工程施工收入占比则仅为1.84% 。 2018年的数据亦显示 ， 公司防水材料销售业务占比已超过85% 。
作为核心业务 ， 科顺股份2019年防水材料的销售量、生产量分别较上年增长39.84%、47.62% ， 但库存量却同比大幅增长了102.78% 。
事实上 ， 在近年来不断做大主营业务的同时 ， 科顺股份应收账款、预付款项和库存均出现较大幅度的增长 。 2017年至2019年 ， 公司应收账款由9.20亿元增加至18.80亿元 ， 增长逾1倍 。 同期 ， 公司预付款项亦由2928.82万元增加至8837.85万元 。 据财联社采访人员统计 ， 科顺股份近3个年度应收账款的同比增长率分别为72.53%、56.75%和30.40% ， 预付款项的同比增速则分别为120.88%、115.96%和39.73% 。 不过 ， 公司应收账款、预付款项的增速有所降低 ， 与营收规模增长的匹配度亦越来越高 。
值得注意的则是 ， 公司存货由2017年度的2.20亿元增长至2019年的5.85亿元 ， 两年时间增加了约1.67倍 。 与此同时 ， 公司存货同期的年增速分别为47.16%、38.23%和92.81% ， 公司不仅未能控制住存货的不断积压 ， 其增长速度亦与营收增长的幅度亦不匹配 。
对于存货不断增加的原因 ， 采访人员于20日下午致电科顺股份 ， 但截至发稿前电话未获接听 。 公司在年报中则表示 ， 存货增加主要系生产规模扩大 ， 以及建造合同形成的已完工未结算资产大幅增加所致 。
采访人员则了解到 ， 科顺股份目前的客户仍以房地产开发商为主 ， 所房地产市场调控持续趋言 ， 下游需求难免受到影响 。 不过 ， 公司近年来在重大基建工程领域屡有订单斩获 。 相关分析认为 ， 2020年二季度开始 ， 各地有望在老旧小区改造、市政基建等领域加大投资 ， 建材行业的需求亦将因此得到激活 。


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