「投资」为什么富人越玩越富,穷人越玩越穷?如果有60万资金,死记犹太人“卖烧饼”投资思维,或许挣得万贯家财( 三 )


还是“一本万利”的优秀模式?
技术更新、商业模式变更是否缓慢?
是否存在商业生态系统之外的竞争性力量介入?
四、市场容量
是否拥有永续的需求存在?瓶颈以及天花板的大致位置在哪里?
有些行业 , 其成长空间是注定有限的 , 这种行业的企业 , 注定了 , 是不会有真正意义上的股价大涨的 , 所谓的上涨 , 其本质只是跟随大盘上下起舞的波动 。
而还有些行业 , 即使做到行业前三、甚至老大 , 都没能怎么盈利的 , 那就不是企业的问题了 , 而是该行业本身市场容量的问题 , 比如共享单车 。
如果一家共享单车企业已经是行业老大了 , 依然还没能让投资人盈利 , 这或许从做生意的角度来看 , 就不是一笔好生意 。
五、财务报表背后
不仅听其言 , 更要观其行 。 不要去看这家上市公司在说什么 , 而是看他做了什么 。
本质上 , 财务报表就是一家企业经营行为的真实描述 , 三张表的解读 , 就可以看出管理层是否诚实、经营哲学是否保守还是激进 。
投资理念
好生意、好公司、好价格
好生意:具有护城河 , 或快速成长 , 或有某种优势 。 其实 , 很难用一句话概括 。 因为 , 虽然存在着天生的好行业和差行业 , 但又不好一概而论 。
好公司:选择“胜而求其战 , 而不是战而求其胜”的公司(引用邱国鹭的话) , 也就是选择已在某个行业或细分领域取得成功的公司(而不是可能成功的公司) 。 典型的 , 如白马股(大众情人股) , 还将继续成为白马 , 甚至可能是千里马(发现黑马的难度很大 , 且存在巨大的不确定性) 。
好价格:买的好 , 胜过买好的(《投资最重要的事》作者霍华德.马克斯语) 。 再好的公司 , 如果以过高的价格买入 , 都是不合适的 。
投资策略
逆向投资、集中投资、长期持有
逆向投资:取得好价格(安全边际)的关键 。 真正的价值投资是孤独的、逆向的 , 如果大多数人已经发现公司的价值 , 恐怕很难再有好的价格 。 好价格 , 往往出现在股票市场整体非常差或好公司遇到困难的时候(白马落难) 。
集中投资:发现好公司、好价格 , 如不能重仓 , 怎能获得好收益 。 个人认为 , 一个人能看懂的(能力圈)、确定性高(安全性)的公司很少 , 如为了分散所谓风险 , 而故意分散投资一些没有那么了解的公司 , 反倒增加了风险 , 降低了收益 。
长期持有:价值的发现和回归之路往往是漫长的、波折的 , 需要投资者具有长期持有的耐心和定力 。 个人认为 , 价值投资最难的是长期持有和等待 , 而不是发现价值的能力 。 因此 , 有人归纳价值投资卖出三原则:过高估值、基本面变化、发现更好的投资标的 。
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1 、股市导图总纲
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2 、K 线基础
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3 、均线基础
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4 、切线基础
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5 、指标分析
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