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「FX168财经网」衰退期间的平均涨幅为23% 机构：黄金将再创历史新高 但不要指望白银会步其后尘


FX168财经报社(香港)讯 尽管3月份黄金表现平平 ， 但金价仍将继续上行 ， 符合衰退期间作为避险资产的预期 。 然而 ， Refinitiv表示 ， 通往更高价格的道路不会是一条笔直的道路 。
“随着不确定性增加和经济衰退预期、央行前所未有的刺激和利率保持在历史低位和消极区域 ， 我们相信黄金的避险魅力将会恢复 ， 我们预计黄金将在今年晚些时候突破1850美元 ， ”Refinitiv贵金属分析经理Saida Litosh周四(4月16日)表示 。

「FX168财经网」衰退期间的平均涨幅为23% 机构：黄金将再创历史新高 但不要指望白银会步其后尘
本文插图

（图表来源：Kitco）
Refinitiv的分析师们补充称 ， 与许多人可能认为的相反 ， 白银并不总是黄金的杠杆交易 ， 尤其是在经济衰退期间 。
分析师指出 ， 自1969年以来 ， 在过去七次美国经济衰退中 ， 黄金的平均涨幅约为23% 。
然而 ， 从历史上看 ， 白银作为工业金属在大多数衰退时期都遭受了损失 ， 总体平均只有1%的涨幅 。
【「FX168财经网」衰退期间的平均涨幅为23% 机构：黄金将再创历史新高 但不要指望白银会步其后尘】Refinitiv全球金属和铁矿石业务主管Bernd Sischka表示：“有趣的是 ， 白银的交易方式(与黄金)并不相似 ， 我认为它的表现更像是一种贱金属 ， 价格走势主要是负面的 。 通常情况下 ， 随着量化宽松政策的实施 ， 金价会上涨 ， 而对很多人来说 ， 白银是一种杠杆头寸 ， 但重要的是要记住 ， 在经济衰退期间 ， 白银的表现实际上没有那么好 。 ”
分析师们表示 ， 全球经济已经陷入衰退 ， 美联储出台了无限量的量化宽松计划作为回应 。
Sischka说道：“人们总是说 ， 有了量化宽松 ， 黄金的表现会更好 ， 你只需要持有黄金 ， 其他什么都不需要 。 这可能行得通 ， 但你也要记住 ， 这些资产的交易并不总是在一条直线上 。 ”
分析师们表示 ， 在经济低迷时期 ， 各个市场的资产类别往往呈现出相互的相关性 ， 这是我们在3月份看到的情况 。
他们说 ， 黄金、股票、货币和其他大宗商品之间的相关性趋同 ， 在一定程度上导致了3月份的黄金抛售 。
“黄金被描述为一种安全资产 ， 因此黄金崩盘是相当违反直觉的 ， ”Sischka说 。
此外 ， 他表示 ， 黄金保证金要求“在3月份有所提高 ， 这是市场波动的结果 ， 这意味着人们接到了追加保证金的通知 ， 不得不平仓 。 ”
Refinitiv表示 ， 由于资产类别持续亏损 ， 许多投资基金被迫清算所谓的风险平价基金 ， 这些基金持有股票、债券和包括贵金属在内的大宗商品资产 。
他们表示 ， 随着经济进入衰退 ， 股市崩盘 ， 黄金在短期内变得脆弱 ， 在这种情况下 ， 可能也会出现类似的套现 。
Litosh说：“我们认为 ， 在短期内 ， 黄金仍然容易遭受进一步的损失 ， 特别是如果美国和欧洲部分地区的情况继续恶化 ， 如果股市再次崩盘 ， 这将不可避免地导致黄金清算 。 ”
交易日趋自动化
黄金交易自动化在2020年增长了2.6% 。 Refinitiv指出 ， 目前67.7%的交易是由算法生成的 。
“在所有的黄金交易中 ， 超过50%的交易都是由算法交易对算法交易进行的 。 只有11%的交易是手动交易员对手动交易员进行的 。 ”
他说 ， 随着交易自动化变得越来越重要 ， 必须仔细观察技术指标 ， 才能确定黄金的走向 。
“目前 ， 我们需要突破1789美元才能看到价格的持续上涨势头 。 同样下行方面 ， 如果1455美元被打破 ， 那么我们可以预期将出现下跌动能 ， ”Sischka说 。
新冠病毒对采矿的影响
根据Refinitiv的数据 ， 目前全球约有120座矿山受到该病毒的影响 ， 其中95座是贵金属矿山 ， 黄金是受影响最大的贵金属 。
分析人士说 ， 受影响最严重的国家是南非、加拿大、墨西哥和秘鲁 ， 大多数矿山被暂停 。


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