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【链得得APP】纳斯达克上市公司发行数字证券案例解读( 二 )


2019年2月21日纳斯达克上市公司瑞图国际贸易有限公司的「瑞图RETO美元债」（下同RETO美元债）通过美国 Regulation D豁免在SEC备案发行全球首例锚定实物资产上链凭证化美元债 。
发债锚定的实物资产来自纳斯达克上市企业瑞图股份 ， 并委托其运营 ， 该企业生产经营同样受美国SEC监管 。
【链得得APP】纳斯达克上市公司发行数字证券案例解读
本文插图

（瑞图 纳斯达克上市公司股票代码RETO）
据发行方瑞图国际贸易有限公司官方披露 ， RETO美元债所锚定的底层实物资产 ， 是由瑞图国际从瑞图生态股份公司（瑞图股份 ， NASDAQ上市公司 ， 代码：RETO）购买并委托瑞图股份代运营 ， 总价值共计33 ， 000,000USD的重装设备及生产线 ， 该资产的收益及客户回款将进入第三方共管账户 ， 直接按照智能合约进行分配并冻结 ， 留待分配给所有投资人 ， 以确保资金不会被挪用 。
该项目基于BAIC公链底层区块链技术发行 ， 并与BAIC公链进行合作 ， 实现合约底层资产、每条生产线的产量数据以及销售数据的上链存储 。 这样的上链技术 ， 一方面可进行生产数据溯源和资产溯源；另一方面根据区块链数据不可篡改的属性 ， 让投资者更直白的查看到RETO合约凭证的真实性以及所获得投资收益的透明性 。
关于瑞图国际RETO美元债产品细节
瑞图集团成立20载 ， 主营为环保建材及相应生产设备制造销售 。 集团旗下有瑞图国际和瑞图生态股份（纳斯达克：RETO）等多家公司 。
在固废环保砖及相应设备的生产销售方面 ， 瑞图的核心业务具有广阔前景 。 我国政府已着重以环保砖产能对传统红砖、实心砖产能进行大规模替换 ， 而利用固体废料制作环保砖不仅在成本节约上有优势 ， 产品质量优异的企业更能获取政府部门的资金补贴和针对性政策支持 。 基于长年在环保砖生产设备研发及运营经验 ， 目前瑞图固废环保砖生产线产能同等投入下为进口设备的1.3倍 。
固废环保砖需求稳定增长 ， 主要采购方为政府 ， 用途主要为环保绿化地面铺设而非建筑承重 。
本项目由瑞图国际发起 ， 瑞图生态股份公司及相关股东签署承诺协议（见附件）并负责资产运营 。 （具体流程架构请见下方投资分析报告）
当前 ， 瑞图透过自身渠道及技术壁垒 ， 巩固的生态闭环 ， 能稳健经营出较高的盈利率 ， 但在近年由于环保建材需求剧增 ， 加上政策更迭（i.e.固废处理资质控管）少数具备专业及资质的企业则迎来了加速扩充产能的需求 ， 瑞图即是其一 。 瑞图集团现已和多数地方地政府签订了数亿投资协议（见附件例） ， 而固废环保处理及环保砖生产都处于行业发展红利期 ， 为把握时机合理扩大 ， 瑞图积极募集资金增建生产线（具体生产设备型号及数量请见附件） 。
此不定期债券经过良好设计 ， 到期收益率按10年持有折算为：17.5%-26.8% 。 （固定保底-实际预期）
本项目希望能和债券投资人达到双赢 。 债券投资人持有的是高到期收益率且交易流动性强的特殊债券 ， 享受保底固定收益加透明盈利分红的超额收益 。 而瑞图更希望能在尽最大可能让利于债券投资人后 ， 扩大营收提振股价 。
【链得得APP】纳斯达克上市公司发行数字证券案例解读
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RETO债ST-产品要素
瑞图以100RETO=1美元or USDT等进行募资
募资总额：3,000万美元等值 = 3,000,000,000 RETO
对应总值3,300万美元之15条生产线
美国证监会Reg D：限“美国人” ， 合格投资人KYC ， 法规要求锁仓一年
美国证监会Reg S：针对非“美国人” ， 符合当地法规 ， 不锁仓
RETO估值 ， 收益率
债券收益：
前四年 ， 每年保底总支付投资额25%；后六年 ， 每年保底总支付投资额18% （季度分红） 。


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