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恒瑞医药：恒瑞医药，还有多少谜一样的大宗减持？( 二 )


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十四年“老战友”加速减持
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据财报显示 ， 包括“西藏达远投资有限公司”在内 ， 恒瑞医药的前十大股东中有5位在2019年进行了增减持（剔除了2019年一季度实行的“10送2”的影响） 。 其中 ， 有三位减持 。
全年具体的增减情况为：第二大股东“西藏达远投资有限公司”减持2090万股 ， 第五大股东“中国医药投资有限公司”减持1060万股 ， 第六大股东“连云港市金融控股集团有限公司”减持521万股 。
从股东的归属地来看 ， 减持的三位股东均为公司长期投资者 ， 其中第二大股东西藏达远为孙飘扬夫妇的“伯乐”岑均达所实际控制的实体 。
根据相关资料 ， 岑均达疑似为孙飘扬妻子钟慧娟旗下豪森药业的早期投资人陈俊达 ， 其曾经担任过目前已经上市的豪森药业的董事长 ， 钟慧娟则担任董事 。
2006年恒瑞医药进行股权分置改革时 ， 达远投资通过受让中泰信托所持有的全部恒瑞医药股票成为公司第二大股东 ， 股改结束后合计持有公司总股本16.95%股票 。 而直到2013年 ， 达远投资几乎未减持过恒瑞医药股票 ， 可见其对恒瑞“忠贞” 。
有意思的是 ， 这位“伯乐”在2006年直至2014年从未减持恒瑞股票——直到2014年 。
达远投资减持的时间为恒瑞医药2014年年中之后加速赶顶直至2015年牛市顶峰时期 。 而值得关注的是 ， 2014年岑均达在减持前特意将持股实体达远投资的注册地址从连云港换成西藏 。 而西藏一度是法人类基金的“避税圣地” ， 该操作显然是岑均达打算减持股票并在获利后 ， 通过西藏企业所得税减免政策避税而进行的操作 。
而在牛市结束之后 ， 达远投资在2015年三季度终于停止了连续五个季度的减持 。 直到2018年一季度开始恒瑞受到市场追捧之后 ， 岑均达又再次开启减持 。 过去八个季度 ， 岑均达有六个季度出现减持 ， 高估值与岑均达的减持周期几乎完美匹配 。
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董监高减持仍在进行中
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除了这位“伯乐”外 ， 恒瑞医药的多位董监高也在2019年度进行了减持 。
据减持公告 ， 2019年内有13位董监高进行了减持 ， 减持期集中在4月到9月之间 ， 合计减持了216万股 。 其中 ， 董事长周云曙减持得最多 ， 共减持了66万股 。

恒瑞医药：恒瑞医药，还有多少谜一样的大宗减持？
本文插图

来源：恒瑞医药董监高减持股份结果公告
值得注意的是 ， 这13位股东中的6位已经在2018年8月份-12月期间 ， 进行过减持 ， 当时一共减持了74.6万股 。

恒瑞医药：恒瑞医药，还有多少谜一样的大宗减持？
本文插图

来源：恒瑞医药董监高减持股份计划公告
公司高管频频减持 ， 难免透漏出些许消极态度 。 事实上 ， 恒瑞医药董监高的减持还在进行中 。
去年年底 ， 恒瑞医药又公布了两份减持计划 。 出于“个人资金需求” ， 有8位董监高计划在2019年11月-2020年6月期间 ， 减持不超过129万股 。 目前 ， 减持期限已过半 ， 截止3月31日 ， 已有5位董监高减持了29.7万股 。
据财报显示 ， 恒瑞医药董监高的股份主要来自股权激励 。 2017年 ， 恒瑞医药实行了股权激励计划 ， 董监高们获得了限制性股票 。 这些股票在2018以后陆续解除限制 ， 能够在二级市场流通 。 随着股权激励计划的持续推进 ， 未来恒瑞医药的董监高还会不断获得公司的股票 。
董监高对自家股票的买卖行为 ， 往往有“春江水暖鸭先知”的含义 ， 故而常常被投资者作为判断公司未来情况的一个因素 。 结合近一年来恒瑞医药频繁的大宗交易 ， 市场对恒瑞医药后市的态度 ， 似乎也在频繁变动 。 毕竟 ， 连续多年高增长的恒瑞医药已达到4000千亿的市值 ， 目前的市盈率也有76 。 在亮眼的业绩和高热的股价之下 ， 股东们或许也觉得有些“高处不胜寒” ， 需要下来避避风头 。


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