『策略』CTA策略称雄市场，一季度平均收益5.5%，波动率高企背景下或仍具施展空间( 二 )
"CTA的关键在于--如果市场无甚波动没有方向性的话 ， 一般而言 ， CTA策略就很难有盈利 。 但如果CTA策略能够较好把握市场方向 ， 便会有盈利机会 。 所以像国内过去一两个月 ， 有些市场基本是缓慢的跌势 ， 不管是期货还是股票或私募市场的交易品种 ， 大多方向明确；因此 ， 相对来说收益还不错 。 " 云核变量董事总经理刘夏表示 。
在市场震荡背景下 ， 一季度以来CTA策略的配置价值已然凸显 。 然而 ， 随着疫情拐点临近 ， 市场企稳预期渐强 ， 这一策略后市还有机会吗？
某期货投资经理认为 ， 作为可供国内投资者选择的"国际性"投资工具之一 ， CTA策略正在被更多的机构和高净值投资者增配 。 而就目前来看 ， 在近一定时期内 ， 商品期货市场波动率仍会处于相对高位 ， 尤其是以原油和黄金为代表的大宗商品价格波动率较高 ， 由此CTA策略后市仍具有较好的配置价值 ， 尤其是以权益类资产为主的组合 。
不过 ， 在浙江和钧资产管理有限公司基金经理刘伟杰看来 ， 包括CTA策略在内 ， 其实没有一种策略是能一直适用于市场的 。 相对而言 ， 任何策略也都只是阶段性适合 。 因此 ， 刘伟杰提示不可迷信CTA或任何一种策略 ， 任何一种策略都具有一定的局限性 。
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