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「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切( 二 )


1. 流动性与交易量现有加密货币期权市场的交易量很低 ， 流动性也很低 ， 每笔交易可能只交易几枚BTC ， 这是通过观察现有加密货币期权交易平台的日交易量得出的结论 。
BTC期权日交易量
「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切
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来源：Skew
大多数时候 ， BTC期权的日交易总量都在1亿美元以下 ， 而BTC合约交易的日交易总量则平均达到15亿美元 ， 二者形成鲜明对比 。
交易量、流动性低的其中一个原因是期权卖方 ， 即期权持有方交易对手的缺乏 。 由于作为期权卖方需要大量资金 ， 这意味着零售用户将无法参与 ， 其数量稀少也就不足为奇了 。 因此 ， 在这些流动性低的期权市场进行交易可能是很大的挑战 ， 容易出现买卖差价高的现象和执行风险 。
币安、Deribit、Okex的BTC期权日交易量（单位：百万）

「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切
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来源：币安合约交易平台
而在币安期权市场 ， 由于币安是唯一的产品发行方 ， 所以能提供大量期权 ， 且供应量无上限 。 如图所示 ， 在推出之后 ， 币安期权的日交易量就大幅增长 ， 目前已经超过了现有期权交易平台 。
2. 溢价与费用币安期权的执行价格与BTCUSDT永续合约的价格相同 。 因此 ， 随着标的资产价格价格的变动 ， 期权执行价格也不一样 ， 溢价也不尽相同 。 因此 ， 币安期权不能直接与欧式期权直接进行比较 ， 欧式期权的设计不同 ， 其执行价格是提前约定好的 。
但是 ， 当两种期权的执行价格相同时 ， 就可以对溢价进行比较了 。 事实上 ， 当把买入成本和美式期权的灵活性考虑在内时 ， 币安期权也许是性价比更高的选择 。
为了更清晰地呈现其不同之处 ， 我们以希望在6875美元现货价格点买入BTC期权的交易者为例进行比较 。
币安期权与Deribit期权的溢价对比
【「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切】
「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切
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在币安平台以6875美元的价格买入24天的美式期权 ， 交易者需要支付140美元；而买入18小时的欧式期权需要支付96.66美元 ， 买入36小时的欧式期权则需要支付145.02美元 。 需要注意的是 ， 币安期权可以在有效期内随时行权 ， 而Deribit期权只能持有到期 。 如果用户重新卖出期权 ， 价差则在20至0.3%不等 。
另一方面 ， 除了支付溢价 ， 币安期权使用者不需要支付任何额外费用 。 而其它加密货币期权使用者则需要额外支付交易费 。
主流加密货币期权交易平台交易费对比

「设计」关于币安期权，你所需要知道的一切
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总结
币安期权与现有其它加密货币期权产品不同 ， 它采用了直观、直接式的设计 。 币安期权简化了期权的到期日和执行价格模式 。
传统期权产品通常流动性低 ， 特别是价外期权 。 为了避免这一点 ， 币安期权仅设置一个执行价格 ， 将更多关注放在流动性上 。 因此 ， 币安期权的定价更具竞争力 ， 流动性也更高 。
币安期权提供高杠杆 ， 无清算风险 。 同时 ， 因为买方最大损失仅为期权溢价 ， 其下行风险也非常有限 。 用户可以将其作为价格波动的短期套利工具 ， 或者用来降低标的资产的持有风险 。


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