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『金融』金融委10天2次聚焦资本市场，专题研究投资者保护有何深意？( 二 )


“尽管中国金融市场目前存在少数外部风险和内在压力 ， 但只要这三个方面结合起来 ， 总体上保持金融市场健康稳定发展的基础仍然牢靠 。 ”杨成长说 。
马韬认为 ， 在A股上市公司陆续披露2020年一季报的关键节点 ， 金融委的表态为投资者增添了信心 。 力行投资者保护 ， 把《证券法》修正案相关内容在实际执行中充分落实 ， 既是继续深化和推广注册制改革的基础 ， 也是我国资本市场进一步对外开放的保障 。 只有充分保护各种投资者在资本市场中的利益 ， 才能引导金融活水流入实体经济 ， 尤其是关键的中小企业里 。
不断强化依法治市
多位受访的专家告诉经济日报记者 ， 资本市场功能的发挥以及投资者保护的效果 ， 都离不开更加市场化、法治化、国际化的改革举措 。
刘锋认为 ， 强化依法治市原则 ， 既不缺位又不越位 。 对那些涉嫌欺骗、欺诈、内幕交易的行为要加强监督、加强管制和惩治力度 。 同时 ， 涉及功能管理的部分要适当放松 ， 不该管的就不要管了 ， 市场、行业协会、股东 ， 债权人、自律都会发挥管理监督功能 。 目前 ， 国内的证券监管部门长期肩负着双重使命 ， 除了监管市场、机构等 ， 还要领导行业发展经济发展的重任 ， 在精简监管方面 ， 国内监管部门要多向成熟资本市场监管部门“取经” 。 此外 ， 要通过严格执法和公平执法来树立投资者对A股市场的信心 。 在信息披露环节、交易环节 ， 要对上市公司违法违规行为和扰乱金融秩序行为依法、迅速惩治；要把投资人、上市公司、中介机构等所有市场参与者纳入监管范畴 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ， 新证券法实施后 ， 加强信息披露监管、打击违法违规行为是大势所趋 ， 对于造假 ， 欺诈等行为将会从重处罚 。 目前 ， 国内也在考虑推出有中国特色的证券集体诉讼制度 ， 希望通过不断完善制度来保护投资者利益 ， 这样才能有利于A股市场长期健康发展 。
星石投资有关部门负责人表示 ， 要真正发挥好资本市场的枢纽作用 ， 就必须不断完善资本市场的相关基础制度 ， 盘活存量、吸收增量 ， 提高上市公司的质量：这既是经济向高质量发展的要求 ， 也是资本市场长期走牛的基础 。 一直以来 ， 我国上市公司退市率相对偏低（美国纽交所退市率约为6% ， 纳斯达克退市率约为8%左右 ， 而A股从2008年-2016年之间只有8家公司退市） ， 导致部分劣质公司持续停留在资本市场 ， 从而拉低上市公司的整体质量 ， 也是各方持续关注的问题 。 由于信息不对称 ， 个人投资者作为资本市场最重要的参与者之一 ， 却往往处于弱势地位 。 强化投资者保护 ， 既是新《证券法》的要求 ， 也是构建更加健康、完善的资本市场的题中之义 。
张可兴表示 ， 金融委相关会议关于资本市场的表述 ， 与此前中央关于资本市场的一系列精神一脉相承 。 发展资本市场不仅为了解决投资者保护、长线投资和价值投资的问题 ， 而且为了发展民营经济和发展中小企业融资的问题 。 从保护中小投资者角度看 ， 无论是打击重大欺诈、财务造假行为 ， 还是完善证券集体诉讼制度 ， 都需要向海外成熟市场学习经验 。 （经济日报记者 周琳）


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