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#光电#科创板年报|新光光电盈利不见现金 4年创利2.40亿经营现金流出977万

#光电#科创板年报|新光光电盈利不见现金 4年创利2.40亿经营现金流出977万
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《科创板日报》（采访人员 王平安）讯 ， 4月16日晚间 ， 新光光电发布2019年年度报告显示 ， 实现营收1.92亿元 ， 同比增长-8.04%；实现净利润6049.41万元 ， 同比变动幅度为-16.76% 。 而其2018年营收和净利润增速分别为14.48%与80.80% 。
历史数据显示 ， 2016年至2019年新光光电分别实现净利润6684.17万元、4019.80万元、7267.61万元与6049.41万元 ， 总计实现净利润2.40亿元 。
【#光电#科创板年报|新光光电盈利不见现金 4年创利2.40亿经营现金流出977万】但巨额利润并未落到新光光电手中 ， 现金流量表显示 ， 新光光电2016至2019年经营活动现金流量净额分别为3457.94万元、-7431.55万元、2065.96万元与930.58万元 ， 在4年的经营活动中 ， 新光光电总计实现的现金流量净额为-977.07万元 。
财务人士认为："现金流反映的是收付实现制之下的现金进出 ， 净利润反映的是权责发生制之下的会计核算 ， 没有经营活动现金流的支持 ， 净利润不过是一种'纸面富贵' ， 赚的钱没有装进兜里 ， 一般会转变为应收账款或存货 。 " 数据显示 ， 截至2019年底 ， 新光光电已积累应收票据及应收账款2.28亿元 ， 库存存货4843.72万元 。
盈利多收现少的情况也出现在新光光电的竞争对手身上 。 数据显示 ， 全球红外热成像龙头高德红外2015至2018年4年间共实现净利润3.25亿元 ， 同期现金流量净额为2.53亿元 ， 久之洋与大立科技为新光光电光学制导业务两大竞争对手 ， 两公司2015至2018年分别实现净利润3.51亿元与1.51亿元 ， 同期现金流量净额为1.37亿元与7394.11万元 。
相较而言 ， 虽然竞争对手也出现盈利多收现少 ， 但新光光电的收现能力最低 ， 过多的营收账款也压制了新光光电的利润水平 。
行业对比发现 ， 除新光光电在2019年出现业绩下滑外 ， 行业内的竞争对手2019年业绩纷纷预喜 。 数据显示 ， 高德红外与大立科技2019年营业收入增速分别为51.71%与27.29% ， 净利润增速分别为67.21%与146.11%；久之洋2019年营业收入增长13.38% ， 净利润微幅下滑0.34% 。
对于营业收入下滑 ， 新光光电在报告中解释为："公司营业收入同比减少8.04% ， 主要系本期收入减少及产品结构变化所致 。 "对于利润为何下降 ， 新光光电未作解释 ， 但新光光电称："本期毛利率较2018年度上升了11.44个百分点 ， 主要是由于本期批产产品销售同比大幅上涨且批产产品毛利率较高所致 。 "数据显示 ， 新光光电2019年毛利率为60.03% ， 上年同期为48.59% 。
关于新光光电净利润出现16.76%的负增长 ， 《科创板日报》采访人员翻阅新光光电年报发现 ， 这与新光光电赊销导致大额坏账损失 ， 进而吞噬利润有关 。
报告显示 ， 截至2019年末 ， 新光光电应收票据及应收账款余额为2.28亿元 ， 其中包含应收账款1.81亿元 ， 应收票据4679.97万元 。 按照会计准则 ， 新光光电分别针对应收账款及应收票据计提坏账准备2569.62万元与632.59万元 ， 共计提3202.21万元 ， 占当年净利润的52.93% 。


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