爱奇艺被做空背后
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很多问题并不是爱奇艺独有 ， 中国几大长视频平台都亟需破局 。
采访人员 | 叶雨晨
编辑 | 陈 锐
在4月7日Wolfpack扔出那份做空报告的当晚 ， 爱奇艺就迅速以媒体通稿的形式发布了一则英文回应声明 ， 并将其挂在了官网上投资者关系站点的首页 。 但此外 ， 在中文世界的任何官方渠道 ， 除了CEO龚宇发在朋友圈的那句”邪不压正“ ， 爱奇艺没再做任何表态 。
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爱奇艺官网声明 。
爱奇艺在声明中否认了所有质疑 ，
认为Wolfpack引用数据与结论严重失实 ， 与实际情况不符 ， 公司此前披露的所有财务和运营数据均真实且符合SEC要求 ， 对所有不实指控保留法律追诉权 。
这应该是爱奇艺刻意为之的公关策略 ， 以使做空指控在用户中的负面影响降到最小 。 毕竟瑞幸自曝造假的新闻余波还没过去 ， 公众对中概股公司被做空的话题还在热议期 ，
存在感自然是越小越好 。
所以这应该也是Wolfpack特意挑选的时间点 ， 此时距离爱奇艺发布2019年的年报也还不到一个月 。
而且 ， 在瑞幸造假事件中备受瞩目的做空机构浑水随后也表示自己参与了Wolfpack对爱奇艺的调查 。 做空报告使爱奇艺股价一度跌幅超过10% 。 不过声明发布之后 ， 爱奇艺的股价也逐步回升 ， 收盘时还涨了3.22% 。
Wolfpack Research对爱奇艺的做空指控主要基于四个层面：
- 两家中国广告公司提供的爱奇艺后端系统的数据显示 ， 从2019年9月开始 ， 爱奇艺的实际移动DAU相比该公司在2019年10月宣称的1.75亿低了60.3% 。
- 爱奇艺2019年虚增的收入约80亿至130亿元 ， 占营收的27%至44% ， 具体为递延收入造假、联合会员分成不明、虚报新爱体育投资收益；
- 爱奇艺夸大了公司开支以及购买内容、其他资产和收购的价格 ， 隐瞒审计方和投资者 ， 在资产负债表上对冲掉虚增的收入；
- 通过不同的会计记账方式将购买版权的经营性现金支出记为投资性现金支出 ， 从而虚增现金流 。
不过 ， 既然试图让公众把爱奇艺跟瑞幸对比 ， 那Wolfpack自然也无法避免自己的报告会被拿去跟浑水的对比 。 然而 ， 与浑水派出1400名兼职调查员以及获得的2.5万多张小票和超过1万个小时的门店录像相比 ， Wolfpack的采自两家广告公司、一个第三方数据机构、1名匿名员工和1536人访谈的
报告在投入成本和调查技术上有肉眼可见的差距 ， 况且它还有硬伤 ， 比如认为中国的四个直辖市是北上广深 。
虽然造假的指控证据并不solid ， 但透过Wolfpack的视角 ， 爱奇艺暴露出的诸多问题的确值得更多讨论 。 甚至 ， 很多问题并不是爱奇艺独有 ， 而是中国几大长视频平台都亟需突破的瓶颈 。 只不过腾讯视频和优酷都只是腾讯和阿里巴巴旗下的业务单元之一 ， 基本不单独披露详细业绩 ， 做空机构连具体财务数据都很难精确掌握 。