全国能源信息平台■硅料受益于行业集中度提升，特变电工：输变电主业盈利将好转( 二 )
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2、特高压等电网投资加速有望拉动公司电力设备业务快速增长
电网公司可能展开新一轮投资刺激 。 国家电网公司在2016年之后调低电网投资规模 ， 2019年电网投资更是降低到了4473亿元 ， 创近五年最低水平 。 目前电网公司负债比较低 ， 国家电网公司目前负债率56%左右 ， 带息负债率20%左右 ， 有较强的投资支撑能力 。 在当前经济环境下 ， 电网公司将展开逆周期调节 ， 加强电网投资力度 。
特高压等重点工程、配网与用户侧、信息化建设将加速 。 过往几次逆周期调节 ， 一般也是特高压、重大联网/送电重点工程先行 ， 而根据国网公司的工作计划 ， 2020年将加快青海-河南特高压直流、张北柔直、蒙西-晋中、驻马店~南阳、张北~雄安特高压交流等项目建设 ， 并推动白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网核准和开工 。 而长周期来看 ， 配网与用户侧 ， 信息化建设应该是未来的主旋律和方向 。
公司电力设备业务收入、盈利能力均有望得到提升 。 公司以变压器为代表的电力设备业务具有较强的竞争力 ， 变压器市占率排名前列 ， 收入端有望受益于特高压等电网投资加速 。 此外 ， 2017-2018年由于总投资缩减以及原材料价格暴涨 ， 公司电力设备业务盈利能力有所下降 ， 2019-2020年 ， 上游原材料价格开始陆续下跌 ， 同时 ， 随国网对产品品质、可靠性要求提升 ， 产品招标价格可能上涨 ， 公司电力设备业务盈利能力有望得提升 。 
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3、硅料受益于行业格局集中 ， 成本优势明显
硅料受益于行业格局集中 ， 成本优势明显 。 2019年公司多晶硅料产能为3万吨/年 ， 实际产量达3.7万吨 ， 同时 ， 公司3.6万吨/年高纯多晶硅产业升级项目处于试生产、达产、达质阶段 ， 达产后公司多晶硅产能将提升至8万吨/年 。 公司多晶硅料业务生产技术和产品质量居行业领先水平 ， 同时 ， 公司多晶硅生产拥有2×350MW自备电厂 ， 电力成本较低 ， 具有较强的规模及成本优势 。
行业格局看 ， 多晶硅料国产化开始接近尾声 ， OCI和韩华等多晶硅料产能有望逐步退出 ， 国内二三线多晶硅料产能也在加快退出 。 多晶硅料行业正在向头部企业集中 ， 2019年 ， 通威、特变、大全、中能、东方希望合计出货在国内占比约78% ， 2020年有可能提升到近90% 。 
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附：财务预测表
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北京联盟_本文原题:特变电工：输变电主业盈利将好转 ， 硅料受益于行业集中度提升
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