「公司」广州浪奇跌停：经营现金流净额连续3年为负 或陷流动性危机
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财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 4月15日 ， 广州浪奇（000523.SZ）跌停 ， 市场眼光可谓相当"毒辣" 。 刚披露的2019年年报显示 ， 公司去年净利润"仅"下滑不足12% ， 但经营现金流净额连续3年为负的表现确实有些"扎眼" 。 事实 ， 广州浪奇近年来应收账款、预付款项逐年攀升 ， 虽然营收、盈利数据看似波动不大 ， 但主营业务的竞争力下滑、盈利质量不高却是不容忽视的事实 ， 由此可能引发的流动性危机 ， 亦需给予重视 。
截至4月15日收盘 ， 广州浪奇报6.45元 ， 虽盘面一度有所挣扎 ， 却终未能逃脱跌停的结果 。 消息面上 ， 广州浪奇于4月14日晚间披露了2019年的业绩：公司去年实现营业收入123.98亿元 ， 同比下降6.43%；归母净利润6135.59万元 ， 同比下降11.55% 。 值得注意的是 ， 广州浪奇去年非经常性损益项目总金额超过5000万元 ， 扣除该项后 ， 公司扣非净利润仅为1115.72万元 ， 同比大幅下滑80.05% 。
【「公司」广州浪奇跌停：经营现金流净额连续3年为负 或陷流动性危机】近3个年度的数据则显示 ， 广州浪奇营业收入、净利润均在稳步增长 。 虽2019年增速回落 ， 但市场反馈如此"强烈" ， 却有些出乎意料 。
但细看关键财务指标 ， 广州浪奇主营业务的近况确实让人担忧 。
2019年 ， 广州浪奇经营活动产生的现金流净额为-5.57亿元 ， 自2017年以来连续3个年度为负 。 财联社采访人员注意到 ， 广州浪奇应收账款近年来攀升的速度令人诧异 ， 截至2016年末 ， 公司应收账款为17.56亿元 ， 2017年末大幅增长至22.41亿元 ， 2018年为30.09亿元 ， 至2019年末 ， 已高达34.46亿元 ， 期间涨幅分别高达27.60%、34.26%、9.86% 。 与此同时 ， 34.46亿元的应收账款占公司总资产的比重亦高达38.75% 。
此外 ， 广州浪奇预付款项数据自2018年以来亦开始节节攀高 。 2017年末 ， 公司预付款项仅为4.93亿元 ， 2018年大增1倍至9.19亿元 ， 至2019年末 ， 亦高达9.65亿元 。
对于上述两项数据快速增长的原因 ， 财联社采访人员于4月15日电话采访了广州浪奇方面 ， 但公司相关负责人以"处于一季报敏感期 ， 不方便接受采访"为由拒绝作出回复 。 公司在年报中则称 ， 为取得相对较低的采购价格和稳定的原料供应 ， 与供应商的结算方式采用预付款的形式 ， 因而预付款对比年初增加 。
但一位资深会计师对此则表示 ， 排除公司主动调整销售或采购政策的因素 ， 上述财务指标的变化不仅反映出公司的盈利质量堪忧 ， 其面对上游供应商和下游客户的议价能力亦可能出现了下滑 。
采访人员则注意到 ， 截至2019年末 ， 公司账面货币资金仅为10.32亿元 ， 但短期借款高达23.30亿元 ， 缺口约13亿元 。 事实上 ， 广州浪奇近年来短期资金缺口越拉越大 ， 盈利质量持续下滑带来的资金压力、流动性风险已经开始加剧 。 如此看来 ， 超过20亿元的收储土地补偿何时到位 ， 对公司来说可谓意义重大 。
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