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「公司」蓝思科技150亿定增激起千层浪 进攻是最好的防御？

财联社（长沙 ， 采访人员黄路）讯 ， 作为创业板市值榜第八的上市公司 ， 蓝思科技4月10日晚150亿的增发预案在资本市场激起千层浪 。
这是今年继宁德时代之后 ， 第二大巨额再融资的创业板公司 ， 面对全球消费电子部分产品出货量或有所收缩的背景下 ， 蓝思科技布局的逻辑是什么？
150亿布局多个项目
今年2月宁德时代推出200亿定增预案 ， 预计该定增加发债合计扩产97GWh ， 相当于再造近两个宁德时代 。 蓝思科技推出的150亿天量定增方案也震惊了资本圈 ， 据湖南业内人士透露 ， 这个周末 ， 蓝思科技董秘马不停蹄地应邀分别参加了六轮电话会议 ， 组织方包括中金、华泰、长江、东吴等券商 。
上述业内人士向财联社采访人员分析："150亿元应该只是其确定的一个上限 ， 不排除在未来一年内 ， 公司根据实际情况进行一定的调整 。 如果单看投入项目的话 ， 理论上都是有前景并符合其发展定位的 。 "
他还说 ， 参照过往操作经验 ， 如此大手笔的非公开发行 ， 应该有大牌的战略投资者已表达了认购意向 。 蓝思原来的股东结构基本就是大股东一家独大 ， 更像家族企业 。 如果有诸如小米这样实力强的战略投资者加入 ， 其股东结构将更为合理 。
公告显示 ， 蓝思本次募投项目主要用于产能扩建和技术改造 ， 涵盖智能穿戴、触控功能面板、车载玻璃面板、3D触控面板建设项目 ， 以及工业互联网产业应用项目 ， 均与现有主业契合 。
项目达产后 ， 预计将实现年产智能穿戴设备零组件900万个 ， 实现年销售收入18亿元；车载玻璃及大尺寸功能面板3,719万件 ， 年产值42.73亿元；消费电子3D触控功能面板12,015万件 ， 年销售收入约70.27亿元 。 经过多年发展 ， 目前公司已与苹果、三星、华为、小米、OPPO、VIVO、特斯拉、亚马逊等一众国内外知名品牌达成长期深度战略合作 。
另据东方财富数据显示 ， 从最新持股变动比例的排名来看 ， 被券商增持的上市公司前十名单中 ， 宁德、蓝思双双入围 。
进攻是最好的防御？
【「公司」蓝思科技150亿定增激起千层浪 进攻是最好的防御？】2020年开局 ， 消费电子行业迎来新的变化 ， 采访人员注意到 ， 今年第一季度全球智能手机、可穿戴设备等智能硬件出货量受到疫情影响 ， 出货量出现下滑局面 ， 疫情期间 ， 苹果在供给和销售上均受冲击 。 蓝思科技巨额募资布局多个产能扩建项目 ， 未来新增产能如何消化呢？
对此 ， 上述圈内人士认为 ， 产能利用率是电子行业最为关键的指标 。 电子供应链的需求从下游传导至上游存在一个时间差 ， 例如出一部新款手机之前的八、九个月 ， 上游的供应链企业就已经接到了终端企业的订单 。 蓝思科技一季度订单充足、需求旺盛 ， 说明下游厂商对于今年全年的出货量仍然看好 。 这个时候 ， 加大进攻力度会增加公司手中的筹码 ， 并助力其巩固行业龙头地位 。
财报显示 ， 此前曾被市场诟病过于依赖"苹果"的蓝思 ， 近年来业务构成已在悄然转换 ， 2017年、2018年公司外销主营占比为81.34%、70.78% ， 2019年上半年 ， 其外销、内销占比约为55%：45% ， 产品销售构成更为均衡 ， 公司今年1季度预计实现近9亿的净利润 。
上述人士认为 ， 消费电子迎来存量换代期 ， 在可预见的未来几年将维持景气 ， 蓝思玻璃防护背板高度适用于5G信号传输 ， 对金属材质的替代基本已成定局；智能网联汽车加强自动驾驶感知和人车交互程度 ， 车载玻璃面板作为重要媒介不可或缺；智能穿戴设备在医疗保健、信息娱乐和工业军事领域需求激增 ， 蓝思此次定增应是把握行业机遇的重要举措 ， 有望巩固其稳健良性发展的"长周期" 。
公开资料显示 ， 蓝思历史上曾通过定增、可转债等进行过数次直接融资 ， 融资承诺投资金额实现率均达到100% 。 其中3D曲面玻璃生产项目已于2019年达产 ， 且达产效益超过融资承诺效益 ， 实现了超预期盈利 。 蓝思科技内部人士对采访人员表示 ， 公司目前的生产能力已经不能满足客户需求 。 因此 ， 公司拟通过上述募集资金投资项目的实施 ， 以缓解市场供需矛盾 ， 巩固和提升公司在行业内的地位 。


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