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「金融」金融委58字定调资本市场，坚决打击欺诈、提升活跃度( 二 )


二是降准 。 目前我国中小银行存款准备金率已降至6% ， 但是我国商业银行综合存款准备率依然在9-12.5% ， 存在进一步调降空间 。 三是结构性货币政策工具持续发力 ， 疫情之后 ， 央行发放再贷款、再贴现规模总计1.8万亿元 ， 下调支农支小再贷款利率25BP ， 预计未来还将运用低成本的普惠性资金支持重点领域中小微企业复工复产 。
四是加大债券融资支持 。 此外 ， 4月积极财政政策将接力货币政策发力 ， 其中上调赤字率、加大专项债发行、特别国债等 ， 以及二季度国债发行计划中新增一期十年国债发行 ， 并将50年国债发行时间提前至5月份 ， 预计都将推动疫情之后的经济复苏 。
多举措支持中小银行
当前经济金融面临较大挑战 ， 如何引导资金流向最需要的地方去 ， 是一个制度性难题 。 从金融委会议内容来看 ， 提高中小银行的信贷投放能力、发挥资本市场的直接融资功能 ， 是两大重点完善方向 。
潘向东提出 ， 这次会议有两点需要特别关注 。 一是引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业 。 二是支持中小银行发展 。
他分析 ， 这次疫情对小微企业、民营企业的影响较大 ， 这会间接冲击到中小银行 。 后续的定向降准 ， 有助于缓解中小银行的资金压力 ， 保障中小银行的健康发展 ， 同时也会缓解中小银行的惜贷行为 。 后续可能还会支持银行发行金融债等方式补充资本 ， 增强抵御风险和信贷投放能力 。
但不容忽视的是 ， 疫情冲击下银行资产质量承压 ， 中小银行信用风险将会显著增加 。
“2019年包商银行、恒丰银行和锦州银行被监管 ， 暴露出过去中小银行快速扩张 ， 资产质量不高等问题 ， 尤其是一些资质差、盲目扩张、经营效率低的中小银行正在成为金融系统结构性金融风险隐患 ， 2020年监管部门将会差异化政策支持中小银行发展 ， 降低整体宏观系统性金融风险 。 ”潘向东称 ， 目前农商行不良率超过4% ， 城商行不良率出现反弹 ， 均是资产质量下降的标志 ， 因此 ， 需要持续关注中小银行流行性风险带来的局部冲击 。
此外 ， 表外资产回表加快和监管趋严等形势下 ， 中小银行不良处置压力极大 ， 其中农商行和城商行化解不良压力更大 。 因此对于违约率较为集中的民企 ， 需要积极通过建立纾困基金化解；还要加大对普惠金融的支持力度 ， 补充中小银行资本金 ， 提高中小银行信贷投放力度；以及放松MPA考核 ， 适度提升监管部门对中小银行不良率的容忍度 。
他分析 ， 在疫情冲击下 ， 中小银行不良率反弹是大概率事件 ， 但是中小银行资本补充工具单一 ， 还面临息差被压缩不断向实体经济让渡利润的困境 。 因此 ， 为了激发中小银行信贷投放的积极性 ， 在资本补充工具方面 ， 可以采取五方面措施 。
一是多渠道加大中小银行核心一级资本补充 ， 主要包括实收资本、资本公积、盈余公积、利润留存、配股、增发、IPO、可转债等方式；二是加大中小银行其他一级资本的补充 ， 鼓励中小银行发行优先股、永续债等；三是加大中小银行二级资本补充 ， 鼓励中小银行发行次级债、混合资本债及二级资本债等 。
四是加快资本补充工具创新、拓展中小银行资本补充渠道 。 五是中小银行存款比重较高 ， 为了降低中小银行负债端成本 ， 避免套利 ， 可以通过降低存款基准利率来降低中小银行负债成本 ， 提高货币政策传导效率 。
资本市场重点发力
与间接融资市场压力集中在银行不同 ， 直接融资市场风险分散功能更强 。 金融委会议针对资本市场 ， 提出了58字要求 。
即 ， “发挥好资本市场的枢纽作用 ， 不断强化基础性制度建设 ， 坚决打击各种造假和欺诈行为 ， 放松和取消不适应发展需要的管制 ， 提升市场活跃度” 。
潘向东认为 ， 发挥枢纽作用 ， 首先资本市场要稳定 。 资本市场一边连着投资者和社会资金 ， 另一边连着上市公司和实体经济 ， 本质上是通过预期来影响经济行为主体 。


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