科技■科创板年报|交控科技巨额订单支撑营收利润双增长 竞争加剧毛利下行
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【科技■科创板年报|交控科技巨额订单支撑营收利润双增长 竞争加剧毛利下行】《科创板日报》（采访人员 王平安）讯 ，4月8日晚间 ， 交控科技公布的2019年财报显示 ， 期内营收16.52亿元 ， 同比增长42.09%；净利润1.27亿元 ， 同比增长91.72% 。
各业务板块方面 ， 信号系统总承包业务实现收入15.67亿元 ， 同比增长42.61%；零星销售与维保维护服务业务收入分别为5035.67万元与3435.22万元 ， 同比增长56.65%与8.89% 。
在收入与利润快速增长下 ， 交控科技现金流持续流入 。 2019年交控科技经营活动现金流量净额为4.30亿元 ， 年度现金及现金等价物净增加5.29亿元 ， 期末现金及现金等价物余额8.72亿元 。
此外 ， 资产负债表显示 ， 交控科技2019年应付账款从去年的8.82亿元增长至12.64亿元 ， 增幅43.31% ， 而应收账款从去年的8.55亿元增至9.30亿元 ， 增幅8.77% 。 增加上游占款 ， 收紧下游资金占用 ， 显示交控科技产业链话语权有所增强 。
交控科技的快速增长或仍将持续一段时间 。
数据显示 ， 2016年至2019年 ， 交控科技新签合同金额分别为10.85亿、18.25亿、29.81亿和38.45亿 ， 同期收入为8.87亿、8.80亿、11.63亿、16.52亿 ， 测算得知 ， 交控科技预计仍有40亿左右订单未兑现收入 。 与之对应的是 ， 交控科技给出的2020年预算数为 ， 营业收入21.71亿元 ， 同比增长31.42%；净利润为1.62亿元 ， 同比增长29.14% 。
城铁行业人士向《科创板日报》采访人员介绍："城铁项目交付流程较长 ， 大多在三年以上 ， 付款会在合同签订、现场验收、项目竣工、质保结束等各个节点按比例支付 。 主要收入确认在合同之后的第二年或第三年 。 "
不过 ， 值得注意的是 ， 在订单支撑收入快速增长时 ， 交控科技的毛利率呈下滑趋势 。 数据显示 ， 交控科技2017至2019年销售毛利率为31.42%、26.93%、26.66% 。
对此 ， 交控科技单独提示了毛利率下降风险 ， "国内竞争对手陆续实现自主CBTC和I-CBTC技术的工程应用 ， 市场竞争逐步加剧 。 随着行业技术水平进步以及市场竞争加剧 ， 未来如果公司不能保持产品的持续创新 ， 公司可能面临毛利率下降的风险 。 "
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