江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『金融时报-中国金融新闻网』中证协：AA+级及以上公司信用类债券发行人占比持续提高( 二 )


（四）四季度更换评级机构后的级别高于原级别的发行人同比增加
四季度 ， 共有179家发行人更换评级机构 ， 23家发行人的新承做评级机构所给级别高于原级别1个子级 ， 占比12.85% ， 同比上升7.06个百分点 ， 此外 ， 1家发行人的新承做评级机构所给级别高于原级别6个子级 。

『金融时报-中国金融新闻网』中证协：AA+级及以上公司信用类债券发行人占比持续提高
本文插图

2019年 ， 共有711家企业更换评级机构 ， 其中77家企业新承做评级机构所给级别高于原级别 ， 占比10.83% ， 同比下降1.48个百分点 。 在变更评级机构后级别上调的企业中 ， 联合资信和上海新世纪最多 ， 分别有15家；中诚信国际和中证鹏元各13家 ， 联合评级9家 ， 中诚信证评6家 ， 东方金诚3家 ， 大公资信2家 ， 远东资信1家 。
（五）跨市场发行不一致率环比持平
截至2019年12月31日 ， 有23家发行人在银行间市场和交易所市场评级结果不一致 ， 较上季度末增加1家 ， 不一致率为4.47% ， 较上季度增加0.10个百分点 。 评级结果不一致的发行主体评级均相差1个子级 ， 共15家发行人的交易所市场级别高于银行间市场级别 ， 占比65.22% ， 其中中诚信证评和中证鹏元各5家 ， 东方金诚有3家 ， 联合评级和上海新世纪各有1家；在银行间市场级别高于交易所市场级别的8家发行人中 ， 大公资信和东方金诚各3家 ， 联合资信有2家 ， 中诚信国际和上海新世纪各1家 。
（六）四季度短期限高等级债券[8]信用利差变异系数环比走阔 ， 个别评级机构全年违约率倒挂
四季度 ， 在11月5日降息后,各期限基准利率及信用债收益率持续下行 ， 其中1年期内债券收益率降幅超过相应基准利率降幅 ， 导致信用利差环比下行 ， 其他期限债券信用利差环比持平 。 利差标准差方面 ， 发行1年期内债券的AAA级企业中 ， 部分企业的信用利差甚至为负值 ， 导致该期限AAA级债券的利差标准差环比上升 ， 其他期限及信用等级债券利差标准差环比变动不明显 。 因此 ， 四季度AAA级短期债项信用利差变异系数环比显著上行 ， 其他期限及信用等级债券的利差变异系数环比走平 ， 反映出市场对短期限高等级发行人的信用风险判断分化较大 。
2019年 ， 从各信用级别企业的1年期违约率来看 ， 除东方金诚所评AA+级违约率与AA级、AA-级违约率发生倒挂之外 ， 其他评级机构所给级别与债券违约率均呈反向关系 。 从机构间对比来看 ， 各评级机构所评同一级别的违约率分化较大 ， 其中东方金诚、大公资信所评AA+级违约率为3.13%和1.63% ， 东方金诚所评AA级违约率为1.44% ， 显著高于同级别市场平均违约率 。 分企业性质来看 ， 评级机构所评非公有制企业违约率达4.07% ， 与公有制企业0.14%的违约率差异较大 ， 其中东方金诚、大公资信、联合评级所评非公有制企业违约率分别为12.24%、6.45%和4.95% ， 明显高于其他机构 。
评级稳定性方面 ， 远东资信、上海新世纪、中诚信国际及联合资信的级别向上迁移率较高 ， 均超过4% ， 且明显高于同机构级别向下迁移率；联合评级、东方金诚、中诚信证评的级别向下迁移率较高 ， 超过3.8% 。 分级别来看 ， AA+级迁移率较为突出 ， 东方金诚等6家机构所评AA+级的向上迁移率超过7%；除中诚信证评和远东资信外 ， 其余机构所评AA+级向下迁移率均高于AAA和AA级别的向下迁移率 ， 反映出AA+级别发行人信用资质的分化和变动较明显 。

『金融时报-中国金融新闻网』中证协：AA+级及以上公司信用类债券发行人占比持续提高
本文插图


推荐阅读


上一篇：『宁夏新闻网』宁夏新认定10家自治区企业技术中心（附名单）

下一篇：『中国证监会』胆子太大了！营业部高管竟用办公电脑，操纵哥哥账户400多次，炒股1个多亿！罚单来了