「格隆汇」新东方在线逻辑又生变？，获俞敏洪增持后大涨( 二 )
东方优播的模式在此不多做介绍 。 具体看它的扩张速度 ， FY2020H1门店数达到了141个 ， 预计未来几年将以每年80~100个门店的速度进行扩张 。 新门店一般用三年时间覆盖满9个年级 ， 7年时间左右达到成熟 。 新门店从第一年起直到成熟期 ， 每一年的毛利率和经营利润率随着学生人数的增长而提升 ， 成熟模式下 ， 毛利率可以达到60~65%左右 。 
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在理想状态下 ， 根据我们还有一些券商的模型 ， 到2026年 ， 东方优播可以贡献50~80亿规模的营收 ， 15~25亿的经营利润 。 也就是说 ， 用7、8年时间 ， 完成了新东方20年的增长结果 。
当然 ， 这是模型基于一些假设下计算的结果 。 现实可能更好 ， 比如因为新东方的品牌优势、师资优势、教研优势等等 ， 东方优播的扩张速度和效果超出了预期；现实也可能更差 ， 比如疫情导致东方优播的线下门店扩张低于预期 ， 激烈的竞争使得新东方在线的获客难度加大 ， 亦或者是 ， 下沉市场的用户使用习惯仍然执着于线下、基础设施覆盖有限等等 ， 这种更高维度的因素制约 。
【「格隆汇」新东方在线逻辑又生变？，获俞敏洪增持后大涨】总而言之 ， 当前的股价仅代表了基于现有条件市场所达成的共识 ， 至于会不会有预期差 ， 需要后续一步步验证 。
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