「格隆汇」疫情加速行业洗牌，易鑫集团（2858.HK）能否再次跑赢车市？，车市下行周期( 二 )
财报显示 ， 2019年期末 ， 借款总额198亿元 ， 2018年期末为302亿元；资产负债比率由2018年期末的62%逐步降至51% 。 表明公司经营更为稳健 。
5）现金流改善显著 ， 短期偿债能力提升
2019年期末 ， 公司经营活动现金流净流入114.97亿元；18年期末 ， 经营活动现金流净流出413.7亿元；2019年期末 ， 现金及现金等价物15.86亿元 。 另外 ， 公司的流动比率由2018年期末的1.05倍提升至2019年期末的1.19倍 。 表明公司短期偿债能力有所提升 。 
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总体而言 ， 虽然在2019年整体车市低景气度区间 ， 易鑫集团凭借助贷业务的快速增长及延续稳健的增长态势 ， 充分体现出其业内领先的内在竞争力 ， 公司的各项关键指标得到积极改善 。 尽管受到行业及政策的影响 ， 逾期率有所上升 ， 但总体经营稳中向好 。
尾声
眼下 ， 车市还没看到触底回暖的信号 ， 很可能继续低迷甚至下探 ， 行业经营将持续承压 。 同时 ， 疫情影响下 ， 个人偿贷能力被削弱 ， 对汽车金融乃至整个金融行业的影响将逐渐显现 。 根据银保监会公布数据显示 ， 2月末银行业金融机构不良率上升0.05个百分点至2.08% 。
疫情给车市及汽车金融行业带来挑战的同时 ， 也为头部公司发展创造了窗口性的机遇期 。 从国际对比视角来看 ， 相比欧美发达国家 ， 国内汽车金融在发展基础、渗透率层面均有明显的延伸和提升空间 。 据WIND数据显示 ， 2018年国内汽车金融渗透率为48% ， 但仍明显低于同期德国、英国、美国等发达国家早已超70%的水平 。 目前国内汽车金融市场潜在空间依然较大；从现状入手 ， 国内的疫情形势已得到有效控制 ， 商业复工及复产率已逐渐恢复 ， 各地扶持政策陆续出台 ， 在持续积极的刺激下 ， 有望提振消费信心 ， 助推行业在供需两端同步迎来复苏 ， 经营稳健的头部企业将可率先把握后疫情时代回补性消费机会及上述所提到的机遇 。
以易鑫集团为例 ， 面对未来“危”与“机” ， 公司主动收缩内部风控 ， 加强客户服务 ， 提升贷后管理的质量和效率；同时 ， 易鑫在年报中还表示 ， 将充分利用公司资源为消费者提供更好的融资产品及服务；并与经销商伙伴及其他合作伙伴紧密合作 ， 在行业挑战中寻找更多发展机会 。
【「格隆汇」疫情加速行业洗牌，易鑫集团（2858.HK）能否再次跑赢车市？，车市下行周期】疫情终究会过去 ， 其影响是短期和局部的 ， 并不会改变行业长期的内在趋势 。 疫情的意义在于 ， 加快市场集中度的提升 ， 在马太效应下 ， 稳健经营的头部平台将进一步做大规模 ， 继续跑赢大盘依旧可期 。
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