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「投资」万华化学投资笔记( 三 )


万华的胃口到底有多大？他的脚步停下了吗？
没有 ， 19年及以后几年 ， 他明确要干或已干的大事有：烟台、宁波技改 ， 扩MDI产能 ， 烟台增加50万到110万吨 ， 宁波增加30万到150万；上175亿的大乙烯项目 ， 20年就投产 ， 杀进C2产业链；收购福建康奈尔 ， 或建或并或扩40万MDI和25万TDI ， 从而使MDI的产能达到335万（含BC的5万扩产） ， TDI的产能达到86万（含BC的6万吨扩产） ， 一举使万华的TDI产能与巴斯夫和思科创平起平坐 ， 进一步巩固万华聚氨酯老大的霸主地位 。
稍远一点 ， 万华布局的美国基地40万吨的MDI ， 目前虽然由于形式变化暂时受阻 ， 但一定会进行下去；
25亿布局尼龙-12的4万吨产能 ， 切入特种尼龙领域；
建设年产 35/30 万吨高密度聚乙烯（HDPE）/聚丙烯（PP）项目（已过环评） ， 万华已瞄准高端聚烯烃产业 ， 利用现有产业链和大乙烯项目关键公用工程和辅助生产设备 ， 开发高附加值项目 ， 为万华开发聚烯烃高端牌号和特种牌号创造良好条件 。
这是一个产业规模是聚氨酯3倍的相似的高技术壁垒产业 ， 万华已技术储备了数年 ， 并借引进包含高端聚烯烃产品牌号的利安德巴赛尔 ， 相关工艺包加快在此领域布局速度 。 年产 35/30 万吨高密度聚乙烯/聚丙烯项目中分别采用了利巴的 Hostalen ACP 工艺技术和Spheripol PP 工艺技术 。 特种聚烯烃在我国的消费量高达 1138 万吨 ， 自给率却只有38% 。 高端聚烯烃的市场潜力和发展前景已引起高度关注 ， 万华化学、中国石化等企业正在积极布局中国市场 ， 加速推进我国聚烯烃产品高端化、差异化发展和进口替代进程 。
「投资」万华化学投资笔记
本文插图

高端聚烯烃是万华又要去啃的一块硬骨头 ， 它的布局让我依稀想起当年MDI的起步 ， 也是源于技术引进 ， 后来扎实前行 ， 实现超越 。 万华在另一个高端产业重走MDI的发展路径 ， 这是一个和MDI高度类似却又广阔得多的产业 ， 可以看出万华开疆破土的意识和决心 。
对照“三部曲” ， 用两年左右的时间进入世界化工 20 强 ， 五年左右的时间进入世界化工 10 强 ， 这应该是针对近期的聚氨酯扩能和大乙烯一体化项目 。 以聚氨酯产业为中心 ， 配套C2/C3/C4高度集成的石化一体化 ， 向下延伸高附加值的精细化工和新材料 。 10年成为世界一流的化工企业 。 我想这很大一部分是针对高端聚烯烃而言 ， 万华应该是对这一体量巨大的产业给予厚望的 ， 2030年再培育两个有全球竞争优势的产业 ， 其中一个应该就是高端聚烯烃 。 做成后 ， 万华会成为与巴斯夫、思科创、陶氏这些综合化工巨头平起平坐的又一国际巨头 。
这是近期规划的产能情况：
「投资」万华化学投资笔记
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这是万华整个C2\C3\C4石化产业链：
「投资」万华化学投资笔记
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这是万华的异氰酸酯产业链：
「投资」万华化学投资笔记
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我真的不懂化学 ， 对繁多的化学品的英文缩写很头疼 。 但通过这两张图 ， 我就能很清楚地了解万华在做什么 ， 这些年他每走一步的目的是什么 。
我先写出我的结论：他的每一步都是围绕聚氨酯这个中心展开的 ， 每一步的最直接目的都是为他的聚氨酯产业链服务 。
但是 ， 光为服务这个中心有点浪费 ， 为了充分利用建起的石化产业链资源 ， 发挥最大效益,他不做这个产业链前端的普通的不值钱的产品 ， 而是利用这些中间产品 ， 向下延伸多种难做的、一般人做不了的、市场紧缺的、国外把控的先进、高端产品 。 而技术都是来自自主研发 。


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